一、“化解金融风险”初心不变

资产公司的诞生与改革开放以来我国经济金融改革以及商业银行的市场化进程密不可分。改革开放前20年，在经济高速增长的同时，国有银行也积累了较高规模的不良贷款，尤其是随着1997年亚洲金融危机的爆发，工农中建等4家国有商业银行的不良率大幅攀升。为应对亚洲金融危机，维护国家金融稳定，党中央、国务院在1999年批准设立了中国长城资产等4家资产公司，并赋予我们“化解金融风险，促进国企改革脱困，最大限度减少损失”的使命。

自成立以来，资产公司认真履行国家赋予的使命，切实抓好不良资产收购、管理、处置等工作，不断创新不良资产管理处置方式和各类业务运作手段，探索形成了一整套较为成熟的不良资产运作模式，推动了系统性金融风险的有效化解。通过两次大规模的商业银行不良资产剥离，4家资产公司累计收购处置国有商业银行不良资产2.69万亿元，极大地减轻了国有银行的历史包袱，帮助国有银行有效抵御了上世纪末亚洲金融危机和近年全球金融危机的冲击。

同时，4家资产公司先后接受国家安排，托管经营、停业整顿、关闭清算或重组处置了证券公司、信托公司、金融租赁公司、城市商业银行等一大批金融机构，以及一批风险严重的关联企业集团，有效化解了一系列重大风险事件。

2007年，按照国家制定的“一司一策”改革指导原则和“突出主业、多元发展”总体发展要求，4家资产公司进入全面商业化转型时期，并逐步形成了市场化的经营模式，业务范围由单一不良资产管理向多元化金融服务延伸，产品服务对象从单一不良资产类别向包括“问题资产”“问题债权”“问题企业”“问题机构”在内的“问题资源”扩展。以长城资产为例，成立至今累计收购处置农业银行、工商银行等各类金融机构剥离的不良资产债权本金超过1万亿元。

实践证明，4家资产公司无论是在政策性时期，还是在全面市场化经营时期，都不忘“化解金融风险”的初心，通过专业化的不良资产经营处置技术，积极发挥“盘活存量、优化增量”的功能，在维护国家金融安全、支持经济金融改革方面和服务实体经济等方面持续发挥着重要作用。

二、进一步强化不良资产主业

当前，中国经济发展处在新常态，供给侧结构性改革持续深化，经济存量调整工作艰巨，不良资产处置任务加重。同时，不良资产行业格局出现较大变化，不良资产供给和市场参与主体呈多元化发展趋势，但处置的难度加大、运作周期延长。这些现实情况要求资产公司始终牢固树立“合规”“发展”“创新”的经营理念，以“问题资源”为主要经营对象，以并购重组业务优势为手段，盘活存量资产、优化资源配置，进一步强化不良资产主业。

首先，国民经济存量调整工作艰巨，本轮不良资产的处置任务加重。一方面，新常态下，经济增速平台转换，由高速增长换挡至中高速增长，不良资产市场进入新周期，资产公司化解风险、处置不良资产任务加大。另一方面，供给侧结构性改革的持续深化，进一步激发了企业重组、行业整合和产业并购的需求，资产公司要依托不良资产主业推进并购重组工作。而且，本轮不良资产已经由国有银行，扩散到非银行金融机构和非金融企业，表现在企业间逾期应收款规模攀升，股权资产、实物资产和无形资产价值不断贬损，这些风险很容易产生连带效应，并向金融体系传导。

其次，本轮不良资产处置难度加大、运作周期延长。1999年“政策性”处置时期，中国经济即将进入一轮高速增长，不良资产处置难度相对较小。目前这一轮不良资产，是在激烈的市场竞争环境下，因产能严重过剩和结构调整压力而形成，处置难度相对加大。而且，当前制约我国经济持续向好的结构性、深层次问题仍然突出，世界经济政治形势更加错综复杂，不良资产的运作周期也会因此拉长。这些现实情况要求资产公司以新的发展理念创新工作和思维方式，持续强化不良资产主业。

再次，不良资产市场“4+2+N”的格局业已形成，AMC进入差异化发展的新阶段，要求4家央企资产公司坚定不移地回归不良资产主业、强化不良资产主业。目前，不良资产市场呈现“4+2+N”格局，三类主体履行历史责任的侧重点不同。“4”是指华融、长城、东方、信达等4家央企资产公司，是不良资产处置的主渠道。“2”是指各省设立的2家地方资产公司，以收购区域性的不良资产为主，在防范和化解区域性金融风险方面有一定本地化优势。“N”是指其他各类参与不良资产市场的非持牌机构，这些机构投资者的广泛参与，进一步活跃了不良资产市场。

在这种新的行业格局下，4家央企资产公司必须紧紧围绕党和国家赋予我们“化解金融风险、提升资产价值、服务经济发展”的使命，坚持“稳健而不保守、进取而不冒进”的理念，以“问题资源”为切入点，重点开展跨区域、处置技术要求高、处置难度大的不良资产收购，尤其要做好具有系统性、综合性、引领性特征的金融风险的化解。