3月30日晚间，英飞特（300582）公告2020年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.53亿元，疫情背景下仍保持正增长；实现归属上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长52.31%；实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.42亿元，同比增长66.46%；公司经营活动产生现金流量净额1.5亿元，同比增长6.6%；实现基本每股收益0.84亿元，同比增长55.56%；加权平均净资产收益率14.12%，同比增加3.51个百分点。报告期末，公司资产总额19.8亿元，较期初增长14.08%，归属于上市公司股东的净资产12.3亿元，较期初增长15.8%。

作为国际领先的高品质LED驱动电源系统解决方案供应商，2020年，公司克服中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情等外部冲击，保持了经营收入的稳步增长和利润水平的大幅提升。一方面，公司加强内部管理，严控各项成本，提升费用开支费效比。另一方面，公司加强国内市场拓展、新业务和重点客户的开发服务，高毛利的大功率电源产品销售占比进一步提高，成功投产亚太印度工厂和北美墨西哥工厂实现产能备份，新能源汽车充电设备设施业务进展顺利，同时叠加疫情期间市场推广活动减少、政府减税降费政策推动，公司利润总额、归母净利润等财务指标实现了跑赢营业收入的显著增长。

中大功率LED驱动电源领导者 全球化布局持续推进

公司是国际领先的高品质LED驱动电源产品及系统解决方案供应商，自2007年成立至今始终专注于LED驱动电源的研发和生产，产品线规格完整，涵盖市场主流需求，覆盖从3W~1200W的各类LED驱动电源。公司产品可应用于室内、室外不同环境中，可以满足高低温、雷击、腐蚀和电网电压波动等恶劣工作条件，功能上实现智能调光、恒流明控制、寿命到期预警、功率计量、恒功率可调等智能化功能需求。

LED驱动电源是LED照明系统的核心，成本占比达到30%~40%。公司具备前瞻性的识别客户需求及设计定制化产品的能力。公司目前以供应高技术要求的中大功率LED驱动电源为主，相关产品主要应用在道路照明、工业照明、景观照明等领域；同时覆盖植物照明、体育照明、防爆照明、渔业照明、安防监控、UV LED等新兴领域的电源产品。

领先的科技创新水平，严谨的品质管控流程和生产制造工艺，已使公司在行业内跻身于世界第一梯队LED电源驱动器厂商。相比于大型国际厂商，公司更专注于深度挖掘客户需求，研究后提供对应解决方案，从客户产品设计阶段即介入，参与客户的产品设计中，提供定制化产品与服务，同时避免的传统价格竞争方式对公司持续成长能力的破坏。

在产品认证方面，公司驱动电源产品完全满足当前北美、欧洲、亚太等地区安规标准要求。公司取得产品认证包括北美市场的UL认证、CUL认证、FCC认证；欧洲市场的CE认证（LVD指令、EMC指令等）、TUV认证或ENEC认证；日本市场的PSE认证；韩国市场的KC、KS以及KCC认证；澳大利亚的澳洲认证；国际电工委员会的CB认证；印度市场的BIS认证；中国的CCC认证等。

公司的安规实验室获得UL CTDP（Client Testing Data Program，客户测试程序）和TUVCBTL（CB Testing Laboratory）实验室认可资格。其中CTDP为UL组织最高级别实验室资格，公司实验室可独立进行UL安规测试。2020年年初，公司资深安规工程师成功加入UL标准技术小组，成为灯具类1598标准的标委会成员。公司将有资格参与到UL1574、UL1598、UL1598A、UL1598B等照明灯具相关标准的提案、修订、讨论和投票。这意味着，公司在北美市场拥有了更多的话语权，全球化战略迈进一大步。

目前，公司销售区域涵盖中国、北美、欧洲、日韩、南美、东南亚、中东等全球80多个国家和地区，有效规避了单一地区系统性风险的冲击。尽管2020年整体订单量受到外部冲击，但中国区保持稳定增长，欧洲及南美地区亦呈现出快速增长势头，销售收入同比分别增长43.43%及58.13%；其中，公司在欧洲、北美植物照明需求爆发中抢的先机，南美、中东等市场的基础设施建设和市政改造需求提升，公司大型标案显著增加。

此外，在提升交付效率方面，公司一方面积极布局海外产能，报告期内，公司积极投建亚太印度工厂、北美墨西哥工厂，积极推进全球化数字化智能工厂的建设。2020年2月，印度工厂生产经营已全面有序进行，并已经实现量产和供货，缓解了印度客户的关税压力，缩短了产品的交货周期。报告期内，墨西哥工厂已具备生产条件，实现小批量出货。

另一方面，公司积极进行数据系统的信息化和产线的自动化改造，以适应小批量多品种的接单模式。公司已完成了LED驱动电源智能柔性化制造升级项目，通过整合全球ERP、MES等各关键系统，实现库存和生产资源最优分配，实现柔性化定制生产。公司成功建立了全球化配送中心网络和系统，实现全球库存与销售数据的统筹共享。完成了亚太印度工厂、北美墨西哥工厂的信息化、自动化建设，建立了全球数据共享的智能化工厂，实现基于数据管理的全球化协同运营，为公司决策和业绩增长赋能。

创新驱动发展 研发能力持续提升

公司一贯重视核心技术、关键技术、共性技术的研发和积累，公司研发团队在董事长、电源行业专家华桂潮博士领导下，通过多年的研发积累，形成多路恒流驱动技术、同步整流控制技术、功率因数校正技术、可编程驱动技术、高可靠性技术、恒功率宽范围输出技术等多项行业领先的核心技术。

报告期内，公司持续加大在高标准、核心技术等领域的研究与开发，全年研发投入6767.94万元，占本期营业收入的6.43%；通过专利申请及受让等方式新增53项专利。截至报告期末，公司及子公司共拥有有效授权专利287项，其中包括23项美国发明专利、1项欧洲发明专利和136项中国发明专利。

公司设有专业研发部门和新技术预研中心。预研中心根据客户需求，可提前进行可行性研究，确保技术产品前瞻性，为公司快速进入新兴领域提供有力保障。在技术可行的前提下，产品规划经市场部门提议和管理层批准后，研发部门根据《新产品开发流程》进行产品开发，实现产品化。经过可行性分析阶段-初步设计阶段-详细设计阶段和试产阶段，产品最终量产并推向市场。

报告期内，在LED照明驱动领域，公司完成了满足印度EESL标准的EAM-100/150驱动器系列、满足T/CSA051标准的EUM-075/100/150/200/240/320 LG系列、满足DALI2标准的EUM-075/100/150/200/240 BG系列、高压输入的ESM-150/240/320 DG系列、带APFC值控制的400W防雨电源、应用于户外内置塑料壳EBS-040/080系列、圆形工矿灯EUR-160/250系列；用于防爆领域的LUR-060/040系列，应用于小路灯隧道灯的EUM-050/030系列，用于带控制和辅助电源应用场合的EUM-075/100/150/200/240/320 MG系列、兼容0-10V和DALI-2 & D4i控制器等项目的研发和量产。此外，公司还推出基于NFC近场无线通信技术的LUN系列可编程LED驱动电源，该电源可以通过无线通信的方式实现各种功能参数的调节与设定，可以在生产线中进行自动化编程，取代了传统的劳动密集型的插入式设定方式，增加了LED灯具设计的灵活性和可靠性，同时在生产中可以实现批量备货以降低生产成本和缩短交付期限，进而更好地服务客户。

深挖利基市场 布局新赛道 打开成长空间

根据digitimes数据，2018年全球LED照明渗透率为42.5%，但是距离日本等发达国家的70%仍有一定空间，未来有望继续提高。根据Technavio数据，2019年全球LED照明的市场规模为648亿美元。根据ResearchAndMarkets发布的全球LED照明市场分析报告，全球LED照明市场规模预计到2027年将达到787亿美元。在驱动电源领域，根据中国产业信息网的数据，2018年我国LED驱动电源产值280亿元，2017年和2018年同比增长分别达到23.74%和14.3%，伴随LED照明市场的持续快速发展，国内LED电源市场成长空间广阔，预计到2021年，中国LED驱动电源的市场需求规模有望达到384亿元。

由此可知，全球LED照明市场仍将稳步提升，但是不同的利基市场则体现出不同的增长特征。当前来看，传统的道路照明、景观照明、工业照明市场发展趋缓，植物照明、体育照明、防爆照明、渔业照明、安全监控、UVLED等新兴照明领域，则呈现出较快的发展态势。

其中，LED植物照明全景广阔。植物照明种植的植物不受自然环境的影响，同时结合植物学和物联网，实现对植物培育过程的精确控制，培育在自然条件下难以获得的产品。LED植物照明是国内LED企业最关注的利基市场之一，无论是在高原戈壁的恶劣环境下，还是欧美大麻合法化之后带来的新市场，LED植物照明在国内外都具有广阔空间。Ofweek产业研究院预测，全球LED植物照明系统市场规模超过20亿美元，其中LED灯具4.9亿美元，LED照明渗透率将进一步提升，逐渐占据植物照明领域的主流。中国已经成为世界上植物工厂发展最快的国家，截至2020年底各种规模的植物工厂已达220座以上。

在植物照明市场，公司推出EUM-Mx系列LED驱动电源、特超大功率EFD/EBM家族LED驱动电源。EUM-Mx系列产品采用多国认证线材；多合一调光，能适应客户不同的智能控制要求；且同时满足IP66与IP67防护等级，内置防雷保护高达差模6kV、共模10kV，适用于各类极端的户外应用环境；目前已成功应用于国内外众多项目工程中。超大功率EFD/EBM家族LED驱动电源，具备优良的散热设计具有超高的效率及功率因数，可调光关断且待机功耗低，不仅方便客户生产组装，还有助于减少客户灯具的体积与重量，可广泛适用于植物照明、体育照明等多种LED照明领域。

国内新基建政策以及新兴国家基础设施建设为业绩增长带来新的机遇。LED驱动电源作为基础设施建设领域重要的配套产品，不仅在传统基础设施建设中持较大的市场空间，在5G基站建设、大数据中心、智慧城市建设等数字基础设施领域，也作为不可或缺的配套设施得到进一步的发展。

其中，智慧杆塔（包括通信杆/塔、路灯杆、监控杆等）是智慧城市建设的“新型公共基础设施”，智慧路灯是杆塔上集多功能为一体的智能感知设备，如智慧照明、智慧交通、无线通信、环境监测等。智慧路灯优秀的点位、广泛的分布，使其成为5G基站的优质载体。2015-2019年，中国智慧路灯市场规模（按销售额额计）从1.4亿元增长至19.6亿元，年复合增长率为93.4%。根据中国移动5G联合创新中心和头豹产业研究院的研究，预计2019年至2024年智慧路灯市场规模有望以46.3%的速率保持增长，2024年的市场规模达到131.5亿元。如果考虑到以智慧路灯为入口的各种硬件和服务的市场规模，2021年有望达到3.7万亿元，占智慧城市市场规模的20%。

在智慧照明领域，公司推出的基于T/CSA051标准、DALI-2 & D4i标准的LED数字电源解决方案，不仅能为灯具供电，还具备辅助输出能力，可直接为智能控制器供电；提供数字串口通信接口，可直接与智能控制器进行通讯；具备数据采集（电压、电流、功率、电量、工作时长等）功能，可广泛应用于智慧灯杆，使灯具具备基于窄带物联网（NB-IoT）等连接方式，提供更好的互联互通性。公司在深圳福田的多功能杆，已经集合了照明、公共安全、环境监测、充电桩等平台功能。

此外，在新兴国家中，经济发展带动基础设施建设加速，目前部分新兴国家LED照明渗透率较低，成长空间广阔。报告期内，公司针对印度市场推出的EAM家族LED驱动电源，具备强劲的440Vac过压保护功能，是一款高可靠性的长寿命电源。它是英飞特第一代输入过压产品——EDC家族的升级产品，可满足EESL的最新技术标准，主要适用于LED路灯、隧道灯、工矿灯以及投光灯等领域。

值得注意的是，公司凭借在开关电源领域的技术积累和研发探索，逐步开始进军车载充电产品、换电站电池充电等领域产品，形成车载OBC、DCDC转换器、换电站充电机、动力电池均衡器等系列产品。报告期内，公司新能源相关产品实现营收5270.35万元，同比增长46.17%，营收占比不断提升。公司将继续积极扩充在新能源相关产品的研发和销售实力，拓展产品系列，服务更多的客户。此外，公司将积极研究退役动力电池的梯次利用，探索储能式换电站的解决方案。

根据《新能源汽车产业发展规划(2021- 2035年)》，到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。新能源汽车渗透率的提升也使得充换电等基础设施建设空间打开。2021年政府工作报告提出稳定增加汽车消费，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。“十四五”规划提及聚焦新能源汽车等战略新兴产业，表明政策支持将一直持续。从行业表现看，2021年1月，国内新能源汽车销售迎来开门红，总产量19.4万辆，同比增长351%，总销量17.9万辆，同比增长286%，连续7个月刷新单月销量记录；同期充电桩达到171万台，同比增长38%，维持高增长态势。新能源车销量将继续快速增长，公司有望持续受益新能源汽车产业链的快速发展。

资本赋能 获得行业增长红利

除了深耕电源行业之外，灵活推出多种产品和综合解决方案之外，公司还通过多项资本运作，提前布局相关领域的优质资产，实现资本赋能。

2020年3月，公司以400万美元认购垂直农业整体系统解决方案提供商AGRIFY CORPORATION,INC新发行的4万股A系列可转换优先股。Agrify公司于2021年1月28日在美国纳斯达克证券交易所完成IPO并挂牌上市，股票代码“AGFY”。Agrify主营业务是为各类高附加值的经济作物，尤其是医疗大麻类植物提供垂直农业系统解决方案。产品类型主要包括垂直种植单元（VFU）、LED植物照明模组、家用集成种植箱等硬件设备，以及自主研发、源代码受知识产权保护的人工智能软件控制系统。Agrify自身不进行植物种植，旨在通过基于人工智能、大数据的种植解决方案帮助客户最大化产量。

除了获得投资收益之外，由于Agrify的硬件设备垂直种植单元（VFU）中可以充分整合公司的LED驱动电源，并向公司采购电源产品之外，公司亦可以把握植物照明领域的最新发展趋势和客户动向，可以为垂直农业提供系统性电源解决方案。

在新能源汽车领域，2020年7月，公司以人民币1500万元增资新能源汽车电驱、电控系统供应商浙江奥思伟尔电动科技有限公司，进一步拓宽在新能源汽车领域的布局。

此外，2020年4月，公司以自有资金出资1033.37万元参与投资产业投资基金杭州华睿嘉银股权投资合伙企业（有限合伙），该基金重点投资浙江省范围内对浙江省经济社会发展具有明显带动作用的重大创新项目和创新型企业，科创板重点培育企业，以及种子期、初创期、成长期等创业早期的科技型中小微企业和高新技术企业。报告期内，该基金旗下“华睿科创一号”已经完成投资任务。

2020年12月公司董事会决议以人民币3,000万元参与投资产业基金杭州芯岚微创业投资合伙企业（有限合伙），依托基金合伙人的专业团队优势、项目资源优势和平台优势，积极寻找具有良好发展前景的项目，拓展公司在半导体产业的投资渠道，获取新的投资机会和新的利润增长点；有利于公司整合产业资源，促进公司的业务升级和战略布局，提升公司综合竞争能力。(CIS)