2026年7月，上海临港智算谷。

三天时间里，一场前所未有的跨省算力调度测试悄然完成。上海、新疆、安徽、湖北四地的算力中心被统一接入一个“会盯电价表”的调度系统，由电价感知控制器自主决策：哪些AI推理请求留在本地，哪些“搬”到电价更低的西部节点。三天内累计调度推理请求28万次，输出3303万词元，单位Token的算力用电成本下降约31%，单卡平均利用率提升40%。

这是国内首次完成“全方式”算电协同实测调用，也是算电协同从政策概念走向产业实操的一个标志性节点。

就在两个月前，宁夏中卫，全国首个大规模算电协同绿电直供项目正式投运。大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站，通过四条专用输电线路，将沙漠中的阳光直接送到了算力园区的机柜上，光伏电力不经大电网迂回，绿电溯源清晰、供电稳定。

从西北戈壁到东部城市，一张算力与电力深度耦合的新基建网络，正在加速织就。

01

为什么是现在？

AI算力的用电曲线，正在以指数级的斜率爬升。

2025年，全国算力中心总用电量达1700亿千瓦时，占全社会用电量的1.6%。到2030年，这一数字预计将突破7000亿千瓦时，占比升至5%以上。一个满载运行的大型AI数据中心，总耗电量相当于一座中等规模小镇的全部生活与生产用电总和。

资料来源：中国信通院《算力电力协同发展研究报告（2025）》，国家能源局

与此同时，中国大模型日均Token调用量从2024年初的1000亿，跃升至2025年底的100万亿，2026年3月又突破140万亿——两年多时间，增长超过1000倍。

需求端的膨胀撞上了一个结构性的错配：中国的算力需求集中在东部，而风光资源富集在西部。东部算力需求井喷但电力供应趋紧、成本高企；西部“风光”资源充裕但本地消纳能力有限，新能源出力又具有强随机性，与算力基建长周期、高确定性的用电需求之间存在天然鸿沟。

这道错配，催生了算电协同。

2026年，算电协同首次写入政府工作报告，被纳入“十五五”规划纲要。“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度”——这是政府工作报告原文中的表述。

政策的措辞是精确的。算电协同不是“建更多电站”或“建更多机房”，而是一种系统性协同：以全国一体化算力网络和新型电力系统为依托，通过技术融合、机制创新、市场衔接，实现算力与电力在规划布局、建设运行、调度调节、市场交易等方面的动态匹配与优化配置。

翻译成大白话：让算力跟着绿电走，让绿电找到算力。

02

账本上的经济学：电价差就是利润

理解算电协同，最直观的切口是一笔电费账。

以10MW的数据中心为例，在PUE为1.2、稳定期负载率90%的假设下，电价每降低0.1元/度，一年可节省电费约946万元。对于动辄数十兆瓦的智算中心而言，电价每降一分钱，都是数千万级别的利润空间。

但低电价不是白来的。

绿电直连的核心价值来自购电价差——直连电量以低能量价格替代公共电网购电。内蒙古乌兰察布等地的风电全生命周期LCOE已降至约0.15元/度，与平滑波动的储能成本按比例加权后，实际电价约0.25元/度，显著低于公共电网0.35元/度的综合电价。

然而，取得低电价需要配套设施投入。专线、变电站、储能、计量系统，每一项都是真金白银。申万宏源的测算给出了三种情景：复用既有接入设施时，项目IRR为10.8%；增建35kV工程时IRR降至8.4%；增建110kV工程时IRR仅为5.9%。

结论很清楚：绿电直连的经济性，取决于“省下的电费”能否覆盖“取得低价电力的设施投入”。复用既有接入的轻资产模式，才是最优解。这也解释了为什么中卫项目要创新采用“物理直供+双边交易”双轨模式——增量负荷架设专用线路直供，存量负荷通过电力市场双边交易实现虚拟直供，大幅缩减改造投入。

03

从“各走各的路”到“一张网调度”

算电协同最硬核的部分，在于调度。

2026年7月，国网上海电力组织上海电信、万国数据、上海仪电、阿里巴巴等企业的16家数据中心，完成了迄今国内城市单次规模最大的算力负荷调节调用，2小时内最大压减负荷9.78万千瓦。

这次调用首次将三种调节路径置于同一时段统一调度——“一调”，柔性负荷调节，动态调控空调、储能、算力设施等资源；“一切”，备电柴发切换，利用柴油发电机组部分或全部替代市电供能；“一转”，算力跨域转移，通过点对点、多对多等策略在不同空间维度实现算力任务转移。

不同资源的响应速度、调节特性各不相同，要把它们编排到同一个调度体系里，考验的不只是技术，更是对调度策略、安全边界、多主体协同的系统性驾驭。

更深层次的变革在于市场机制的打通。过去，算力用户只能被动接受固定电价，没有动力根据电力供需变化调整任务运行。而现在，通过电价感知调度，离线批量推理等弹性任务可以在电价低谷时段执行，在线交互推理等实时任务则优先保障服务质量。

南方电网数研院自主研发的国内首个电碳算协同运营平台，构建了类似“算力淘宝”的智能匹配机制——基于电价信号、绿电比例、算力性能自动为算力用户匹配最优节点，绿电消纳响应速度达到分钟级。

04

产业链的机会在哪里？

算电协同的产业链，可以沿着三条主线来理解。

算电协同产业链全景

资料来源：公司公告

第一条线：设施升级——最先兑现的硬件需求。

当前阶段最易兑现的是供配电、液冷、储能等硬件升级需求。

供配电环节，AI机柜功率从120kW向1MW演进，传统400V交流架构已无法承载。800V高压直流（HVDC）成为行业共识。中恒电气是国内高压直流电源市场的领跑者，其巴拿马电源系统已进入AIDC核心供应体系。金盘科技的干式变压器已批量交付英伟达供应链，订单排至2027年。

固态变压器（SST）作为800V直流架构的核心设备正在加速产业化。麦格米特的SST产品可将电网高压输入直接转换为800VDC，转换效率超98.5%，支持兆瓦级算力集群集中供电，助力算力中心PUE控制在1.1以下。阳光电源的EnerNeoSST基于碳化硅高频电力电子技术，系统效率达98.5%，占地节省50%。

液冷温控环节，英维克等液冷龙头的数据中心液冷解决方案可适配高密度算力集群，PUE降至1.2以下。储能方面，宁德时代、阳光电源等企业为智算中心提供调峰调频服务。

第二条线：资源运营——从签约到上架的兑现。

数据中心运营商的盈利逻辑正在从“卖机柜”转向“卖算力+卖能源服务”。润泽科技作为全国最大的AIDC基础设施运营商之一，廊坊A区拥有7万个高功率机柜，深度参与“东数西算”绿电直连项目，数据中心绿电占比达85%。东阳光通过投资东数一号参与秦淮数据的IDC业务，拓展算力服务布局。

电力资源与工程落地方面，协鑫能科在多个核心枢纽启动AIDC智算集群开发。中国能建庆阳A2数据中心已于2026年5月点亮。

第三条线：调度与接口——中长期最有想象力的软件层。

能源软件与算电接口企业，通过系统建设、持续运维和交易辅助服务参与算电协同。朗新科技与临港算力合作完成了百卡集群跨省迁移实测。国能日新的创新产品已贡献收入，子公司正在拓展多地区负荷聚合准入。国电南瑞作为电网智能化龙头，其电网调度自动化系统是算电协同的电网侧核心枢纽。

这条线的商业化进展会比硬件端慢，但一旦跑通，持续收费能力和跨项目复制能力将带来更高的估值天花板。

05

2万亿的市场，刚刚开始

中信证券给出了一个量化锚点：预测中国数据中心“十五五”时期增量规模为78.5GW，对应资本开支10.7万亿元。算电协同作为耦合电力与算力的主要手段，对应总投资规模约为2万亿元，投资CAGR约42%。

国家能源局指引2030年中国数据中心耗电量为8000亿度电。中电联规划发展部主任张琳表示，“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上。

这个市场的增长节奏，取决于几个关键变量的兑现速度：绿电直连政策的落地范围、电力现货市场的完善程度、算力调度技术的成熟度，以及跨部门协调机制的建立。

从上海实测的结果看，方向已经明确。从宁夏中卫的投运看，路径已经打通。从产业链企业的订单储备看，硬件端的确定性最强，软件端的弹性最大。

06

结语

算电协同的本质，不是简单的“给数据中心供电”，而是一场系统性的资源重配。

它让西部的风光资源找到了稳定的超级买家，让东部的算力需求获得了更廉价的绿电供给，让电网获得了可调节的柔性负荷，让算力中心从“耗能单元”进化为“电网的柔性调节资源”。

这场变革才刚刚开始。2026年是算电协同从“概念”到“落地”的加速之年。而真正的压力测试，可能要到2030年——当全国算力用电量突破7000亿千瓦时、AI数据中心负荷占到全社会用电量的5%以上时，算电协同的调度能力、市场机制和商业模式都将面临极限考验。

但方向是确定的。AI的尽头是电力，而电力的未来，属于那些能把比特和瓦特同时算清楚的人。

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