21世纪经济报道
董鹏
2026-05-20 07:45
东方证券认为，1）低碳环保及兼并重组或渐成减量政策引导趋势，供给端优化格局有望加速形成。2026年以来已有多项政策推出，引导钢企转向绿色低碳的产能优化路径。2）供需结构有望实现边际优化，持续看好中期行业走向高质量、高回报发展阶段。当前对钢铁行业进入“减量发展，存量优化”的新发展阶段的认知已成为共识。Mysteel数据显示当前主要钢材品种合计产量也处于近年同期的低位，供给端产能释放保持整体受控。而从需求端来看，制造业用钢多领域需求持续增长，根据中钢协统计，2025年制造业用钢占比首次超越建筑业用钢，行业下游需求结构边际来看持续优化。尽管短期受到地缘冲突影响导致原料价格中枢抬升挤压钢企利润，但从中期来看，行业环保改造项目渐近尾声、资本开支或逐渐步入下行区间，在行业供需结构优化背景下，行业盈利及分红水平有望提升，看好钢铁行业走向高质量、高回报发展阶段。
银河证券认为，我国钢铁工业正处于减量发展持续深化、结构优化加速推进的转型初期，行业告别规模扩张的特征显现，产业结构持续优化，逐步积累了应对减量发展的经验。但供大于求的根本矛盾导致行业长期处于低盈利水平，高端产品供给不足、质量稳定性待提升、品牌价值与影响力尚未匹配产业规模。“提质创品”工程的核心目标是在全行业树立质量优先发展理念，完善优质优价市场机制，推动行业从规模扩张向质量提升、从速度优先向效益优先彻底转型。
