每日经济新闻
2026-05-18 12:33
韩国股市上演V形大反弹！
今日（5月18日）盘中，韩国股市剧烈波动，韩国KOSPI指数、KOSPI200指数跌幅均一度超过4%。随后，在三星电子、SK海力士等芯片龙头的带动下，两大指数双双转涨。
消息面上，韩国法院今天批准了三星电子公司提出的部分禁令请求，要求三星工会罢工行动不得影响产量。韩国法院还裁定，若三星电子韩国工会不遵守法院指令，将对其处以每日约1亿韩元的罚款。
当日，三星电子与其韩国工会启动了新一轮由政府调解的薪资谈判。韩国总统李在明呼吁劳资双方凝聚智慧，摒弃单方面利益，寻求合作。
投资者正在密切关注三星电子劳资谈判进展，该事件是韩国股市近日波动的主要原因。此外，该事件也影响了全球投资者对芯片等科技股的情绪。
韩国大反弹
今日，韩国股市一度重挫，韩国KOSPI指数盘中大跌超4.60%，KOSPI200指数一度跌超4.50%。盘中，三星电子、SK海力士等龙头股突然直线拉升，带动上述两大指数翻红。其中，KOSPI200指数涨幅一度超过2.6%，KOSPI指数的涨幅也一度接近2%。三星电子一度涨超6%，SK海力士一度涨超4%。
截至13:12，韩国股市的涨幅有所收窄，韩国KOSPI指数、KOSPI200指数分别上涨0.63%、1.09%。个股方面，三星电子上涨4.07%，SK海力士上涨0.82%。
当天，韩国水原地方法院批准了三星电子公司提出的部分禁令请求，责令该公司工会必须确保即将开始的全面罢工行动“不影响产量”，“不得导致这家全球重要的存储芯片制造商生产原料受损”。据悉，这实际上是给三星电子这次史上最大规模罢工计划“踩了急刹车”。
同一天，韩国总统李在明在三星电子劳资进行第二轮事后调整会议之际呼吁劳资双方凝聚智慧，摒弃单方面利益，寻求妥协。
李在明在X账号发文称，劳动与企业必须同样受到尊重，劳动权与企业经营权也须同样受到尊重。李在明表示，劳动者付出劳力后，应当获得合理代价，股东冒着风险和损失进行投资，应当从企业利润中获得红利。韩国《宪法》规定，全体国民的基本权利应得到保障，但在不侵犯本质内容的范围内，可以为了公共福利等目的而加以限制。
重启薪资谈判
当地时间周一，三星电子与工会启动了新一轮由政府调解的薪资谈判，以期避免这家科技巨头发生罢工。三星电子的出口额占韩国出口总额的近四分之一。
此次谈判是在上周首轮薪资与奖金方案谈判破裂之后举行的，距离这家全球最大存储芯片制造商计划于本周四开始的罢工仅剩数日。
据最新消息，三星电子工会与管理层经政府调解的薪资谈判将持续至明日。一位三星工会的领导人对媒体记者表示，将以诚意进行谈判。
今年3月中旬，由超过6.6万名三星电子工会成员参与表决的投票结果显示，93.1%的工会成员赞成罢工。全面罢工将于5月21日至6月7日举行。
据悉，三星电子作为全球重要的存储芯片制造商，一旦发生罢工，可能进一步加剧由全球人工智能数据中心建设持续升温带来的全球半导体供应趋紧局面，其影响或波及汽车、计算机及智能手机等多个行业。
三星电子劳资双方此前就2026年薪资问题进行了多轮谈判，但双方就部分议题的分歧持续扩大，谈判最终破裂。
包括韩国国务总理和财政部长在内的韩国政府官员纷纷表示，应不惜一切代价避免罢工发生，警告称这可能对经济增长、出口和金融市场构成重大风险。
三星电子生产了全球约三分之一的DRAM——这是全球几乎每部手机、每台笔记本电脑、每台服务器和每个数据中心内部所使用的内存。与韩国竞争对手SK海力士一起，两家公司控制着全球约三分之二的DRAM市场，在AI系统不可或缺的专用芯片——高带宽内存（HBM）领域，它们拥有的份额甚至更高。全球仅有三家公司能够生产HBM，三星和SK海力士便是其中两家，第三家是美国半导体公司美光。
人们谈论AI基础设施时，往往聚焦于英伟达的GPU。然而，没有与之堆叠在一起的内存芯片，这些GPU便毫无用处。三星在韩国的三个制造综合体正是AI产业热潮中最为关键的环节之一。三星运营着12条生产线，在全球拥有超过26万名员工，仅今年一年就计划在半导体资本支出和研发上投入730亿美元，这是历史上任何一家公司单年度最大的芯片投资。
正因如此，当近4.5万名三星工会工人计划于5月21日开始举行为期18天的罢工时，这将对整个体系产生巨大冲击。如果罢工成真，这将是半导体行业历史上最大规模的停工事件，发生在AI供应链中最关键、最狭窄的瓶颈环节。但与过去的劳资纠纷不同，AI超大规模厂商将无法吸收此次供应中断带来的冲击。
罢工将使三星在其与竞争对手的追赶过程中放慢脚步。去年第一季度，SK海力士33年来首次超越三星，成为全球最大的DRAM制造商，这几乎完全得益于其在AI HBM领域的优势。下一个季度，SK海力士占据了全球HBM市场62%的份额，而三星下滑至17%，甚至落后于美光的21%。在2025年的大部分时间里，三星的HBM3E芯片一直难以通过英伟达的认证标准，而SK海力士和美光则拿下了高溢价的全球合同。
摩根大通分析师Jay Kwon估计，如果三星完全满足工会的要求，仅劳动力成本上升一项，就将使2026年营业利润面临7%至12%的下行风险。加上因18天减产造成的超过4万亿韩元的收入损失，摩根大通基准情景下总营业利润影响约为2.1万亿至3.5万亿韩元。如果罢工扩大或复苏缓慢，结果会糟糕得多。
排版：刘珺宇
校对：冉燕青
