证券时报网
聂英好
2026-04-14 20:34
记者从国家邮政局获悉，一季度，我国邮政行业寄递业务量累计完成519亿件，同比增长4.5%。其中，快递业务量累计完成477.3亿件，同比增长5.8%。
国泰海通证券认为，2026年快递行业“反内卷”的力度与持续性都有望超预期，有效缓和了行业竞争压力，促使行业价格水平逐渐回升，后续盈利能力也有望持续恢复。在电商经营高成本、暖冬等因素造成的行业增速下行的态势下，继续看好持续优化业务结构、构建差异化竞争壁垒以及海外业务增长迅速的快递龙头。
方正证券认为，中期看：政策力度与持续性加强或加速快递行业出清。“反内卷”政策红利并非持续性普惠，合规诉求或重置利润分成。“反内卷”及社保缴纳需求将严格考验加盟制下“总部—加盟商”的利润分配机制与现金流管理能力。1）健康网络：或能实现“总部政策→网点利润→件量增长”正向循环的体系，将享受利润增厚。2）脆弱网络：管理低效、现金流紧张的网点，在“以价换量”路径被阻断后，可能因无法适应而加速出清。长期看：当前“反内卷”本质是通过行政引导市场自律实现稳价，行业必然走向更深层的有效产能优化。
