国盛证券认为，需求放量，燃气盈利能力修复。全球LNG产能处于集中投放期，消化能力有限，预计2030年LNG产能过剩余额650亿立方米，价格预期下行，支撑国内天然气需求复苏。今年部分城市继续推进居民用气顺价政策，我国城燃企业毛差压力显著缓解，工商业用户能源替代加速，推动城燃企业销售量的提升。

东吴证券认为，地缘冲突导致气价上涨，关注资源端投资机会；城燃公司终端价格继续理顺、单位盈利修复，成本端需关注2026年4月年度采购合同。1）城燃顺价持续推进；2）关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业；3）地缘冲突导致气价上涨，能源自主可控重要性突显。