白马股能否止跌？

近期A股市场表现实在是太魔幻，一边是白马股频频重挫，另一边是ST板块大幅上涨，还有巨亏60亿以上的个股在短短不到两个月时间暴涨近两倍，更神奇的是，已经退市的乐视网，在老三板交易12个交易日连续拉出12个涨停板。

消费、科技龙头持续大跌，导致创业板指数跌入技术性熊市。数据显示，创业板指自顶部以来已经跌超24%。以史为鉴，创业板指历史上两个月内跌超20%的情况下，后市反弹概率大。部分机构大佬也纷纷发声，观点分歧明显……

乐视网连拉12个涨停

乐视网（简称乐视网3，代码400084）自2月3日起，以集合竞价的方式在老三板进行股份转让，每星期一、三、五各转让一次。转让首日报价区间为0.17元/股至0.19元/股。

截至目前，乐视网3已经在12个交易日进行转让，获得12个涨停板。3月8日（本周一），乐视网3的收盘价为0.3元/股，较退市前最后一个交易日收盘价0.18元涨幅达66.67%。

从成交量来看，2月26日的成交量最大，为85073手，成交额超过220万元。目前乐视网市值12亿元。根据乐视网此前发布的股票转让公告，投资者参与股票转让，应当委托招商证券公司或其他可在全国股份转让系统从事经纪业务的主办券商所属营业部办理。股票转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%。

巨亏股暴涨两倍，ST板块节后暴涨

乐视网退市进入老三板交易连续涨停，可能让很多人大跌眼镜。然而，让更多人瞠目结舌的是，A股市场近期题材股也在疯狂暴涨，像仁东控股1个月股价翻倍，近期连续4涨停；更具代表性的或许是ST板块。

节后ST板块累计涨幅接近10%，远远超过大盘同期表现。其中的龙头当属*ST众泰，自1月11日见底1.14元以来，该股持续大涨，目前股价达到3.31元，涨幅超过190%。此前*ST众泰发布2020年业绩预告，预亏60亿元至90亿元。

除了*ST众泰外，还有一批ST板块个股疯涨。仅仅以节后数据来看，*ST赫美、*ST环球、ST猛狮、ST天成、*ST实达等个股涨逾50%，*ST拉夏、ST数知、*ST中新等几十只ST个股涨幅超过20%。

白马股跌惨了，茅板块蒸发近5万亿

与ST板块大涨形成鲜明对比的是，白马股跌惨了。数据显示，节后食品饮料、电气设备两大指数跌逾20%，休闲服务、医药生物、家用电器等6个指数跌超10%。而上述板块均是白马股集中营。

此前被市场厚爱的茅板块，成为本轮调整最为集中的板块，茅指数节后累计跌幅接近24%，茅板块市值蒸发近5万亿元，贵州茅台、五粮液、宁德时代等10多只个股市值蒸发超过千亿元。从市场表现来看，通策医疗、爱尔眼科、泸州老窖等个股跌逾40%，片仔癀、金龙鱼、比亚迪等8股跌逾30%。

从估值角度来看，茅板块或许已经跌入价值区域。数据显示，按照机构一致预测今年净利计算，茅板块预测市盈率平均值为46倍，今年净利增速平均值接近28%，PEG1.6倍左右。

历史数据揭秘大跌后怎么走

茅板块中创业板权重股颇多，导致创业板指大幅回调，已经跌入技术性熊市。

若以月度来考虑的话，历史上创业板指任意两个月最大跌幅超过20%的月份，次月上涨概率是高于下跌概率的。并且，如果剔除2015年的极端行情的话，创业板大跌后次月上涨概率更高。最近的一次2020年的3月份出现20%以上调整，次月则出现大幅反弹。

机构重磅发声，观点分歧明显

市场急跌之后，各家观点如何？就目前分析来看，机构观点呈现出较大的分歧。

华安证券分析认为，急跌近尾声，市场进入宽幅震荡主旋权重股估值杀跌行情持续演绎，市场已经进入到全年宽幅震荡的行情节奏中。一方面存在客观制约因素，目前整体估值仍高、行业间估值分化仍大的环境下，宏观政策正常化回归、美债收益率大方向继续上行都将带来巨大估值消化压力。另一方面，也存在一些客观支撑因素，如2021年经济增长将确定性大幅改善，盈利基本面有一定支撑，此外十四五规划纲要落地、资本市场深化改革、国企改革加速等有望提振阶段性偏好。制约因素和支撑因素相互交织、互相演绎，市场已经进入到了宽幅震荡行情。

对于2021年中国股市，瑞银显得更乐观，预测到2021年底AH均将创历史新高，其中沪深300将到6100点（截至今日收盘，沪深300报收4971点），恒生指数36000点（报收28773.23点），目前点位距预测点位都有20%以上的空间。

有乐观的就有悲观的。对于目前的市场状况，安信证券首席经济学家高善文在7日举办的CF40双周内部研讨会“美国财政和货币政策与全球金融市场”上，有一份最新演讲，认为如果未来利率的上升比较剧烈，市场的调整显然还会延续。而如果债券利率很快稳定下来的话，股票市场也将在充分完成调整之后开始反弹，美元上涨结束后再回头下来。高善文的猜测是7、8月份疫苗普遍接种之前，这个调整应该就会结束。

“明星”基金经理周应波也发表了最新投资观点，“从2019年到2020年出现估值溢价的现象，现在应该说是慢慢走到尾声了。”、“2021年或是一个估值震荡乃至收缩的一年，因此，建议投资者们适度调整收益预期。”

“目前，我们通过在看好的能源领域变革、电动汽车以及整个经济复苏的相关方向继续配置和寻找机会。相信随着时间的推移，恐慌情绪还是会过去，整个的市场向上机会仍存。”（数据宝 陈见南）

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