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2025期货业盘点｜首创期货孙伏鲲：把握宏观逻辑、洞察产业矛盾、警惕突发冲击是交易的关键

在“期货大家谈——2025期货业盘点”系列访谈第三期节目中，首创期货总经理助理孙伏鲲以“趋势、反转与波动”三大维度为纲，系统性复盘2025年期货市场十大经典案例，深度拆解热门品种每一轮涨跌背后的宏观推手、产业矛盾与资金博弈，为交易者勾勒出一幅清晰的市场认知地图。“趋势之王”：宏观叙事与产业瓶颈共振孙伏鲲表示，2025年的“趋势之王”是那些在宏观大势与产业深层矛盾共同作用下，走出持续性单边行情的品种。黄金价格在2025年超预期上涨。孙伏鲲认为，其上涨逻辑较为坚实：地缘冲突频发推升避险需求；美联储降息改变了利率环境；全球央行持续的购金行为，反映了“去美元化”背景下的资产配置需求；国际稳定币机构购入...

首创期货孙伏鲲

期货日报肖佳煊 07:56
刚刚，崩了！银价暴跌，金价跳水！利空来袭→

早上好，先来关注下重要消息。银价暴跌，金价跳水12日晚，现货白银价格盘中涨逾2%，再创历史新高。不过，美股盘中，现货白银突然跳水，一度跌超4%，纽约期银日内大跌5%。现货黄金价格也直线跳水，此前盘中一度触及4350美元/盎司。截至发稿，现货白银价格收跌2.56%，现货黄金价格收涨0.44%。COMEX黄金期货收涨0.39%，本周累计上涨2.42%；COMEX白银期货收跌3.88%，本周累计上涨5.59%。消息面上，据媒体报道，甲骨文已将为OpenAI开发的部分数据中心完工日期从2027年推迟至2028年。这一消息叠加博通与甲骨文财报不及预期，投资者对AI热潮的担忧再度加剧，美股科技股承压，多家...

现货白银现货黄金

期货日报郑泉 12-13 08:14
化工行业集中检修期到来！这些品种基本面有变？

临近年底，化工行业进入集中检修期。受利润下滑、产能过剩等因素影响，今年行业的检修节奏分化显著。“石化行业传统检修期集中在二、三季度，四季度本应是石化行业提升开工负荷的窗口期，但今年利润下滑打破了这一规律。”国投期货化工首席分析师庞春艳表示，利润决定了检修时间，这直接导致不同品种的开工负荷分化显著。南华期货能化负责人戴一帆称，今年因利润不佳导致的检修占比显著高于往年，这与部分品种因产能高速增长导致供应过剩直接相关。具体来看，聚酯链上游的PX成为少数“逆势提负”的品种。数据显示，其装置开工负荷处于近5年同期高位。对此，庞春艳解释称，这一方面得益于PX基本面好转，另一方面得益于自身生产利润可观。作为...

集中检修期 PX

期货日报韩乐 12-13 08:14
定调2026，中央经济工作会议最新解读！对市场影响几何？

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。继12月8日中央政治局会议分析研究2026年经济工作，提出明年8项重点任务后，中央经济工作会议在此基础上进一步细化重点任务的政策安排和目标，并在财政货币政策、政策关键着力点等方面提出具体部署。先来看重点内容：1.灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制。2.引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。3.继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。4.制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争。5.深入推进中小...

财政政策货币政策

期货日报杨美 12-12 08:12
美国财政部宣布对委内瑞拉新制裁措施！油价怎么走

据央视报道，12月11日，美国财政部宣布对委内瑞拉实施新的制裁措施。制裁对象包括委内瑞拉总统马杜罗的三位侄子以及另外一名个人。此外，六家被指控运输委内瑞拉石油的公司以及六艘运输该国石油的船只也受到了制裁。有分析认为，这些制裁旨在阻止被制裁者获得在美国的任何财产或金融资产，并禁止美国公司和公民与其进行任何商业往来。违反此项限制的银行和金融机构将面临制裁或执法行动。有分析认为，美国总统唐纳德·特朗普此举意在进一步向委内瑞拉施压。地缘风险升级，能否为油价提供支撑？全球原油市场正置身于一场复杂的多空力量拉锯战之中。一方面，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟近期释放出明确的“战略收缩”信号，暂停了原定于...

美国财政部委内瑞拉

期货日报张梦 12-12 08:10
盘中突然拉升，碳酸锂交易逻辑有变？

12月10日，碳酸锂期货震荡上行，主力合约LC2605报收于95980元/吨，上涨2.56%。中信期货分析师王美丹认为，当前碳酸锂期货价格维持高位震荡，主要是得到了基本面的强支撑。在基本面维持供需双强的态势下，碳酸锂市场供需紧平衡的核心格局尚未打破。创元期货分析师余烁也认为，目前基本面供需双强是支撑价格上行的重要原因，但受下游需求转入淡季的影响，基本面驱动力度已出现边际弱化，市场开始呈现“可上可下”的特征。从基本面看，随着今年新投产项目的爬坡，碳酸锂供应增量开始扩大。据SMM数据，11月我国碳酸锂总产量同比实现49%的大幅增长，再度突破历史新高，预计12月将持续处于高位。王美丹认为，伴随部分新...

库存供需关系

期货日报刘威魁 12-11 08:08
凌晨降息“靴子”落地，特朗普：幅度太小！鲍威尔重磅发声！白银再创新高

美联储年内连续三次降息。据央视报道，当地时间10日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间。这是美联储今年第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息。美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明称，现有指标表明美国经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。经济前景的不确定性依然较高，近几个月就业面临的下行风险有所增加。鉴于风险平衡变化，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。此前，美联储官员就关税政策对通胀的影响以及是否在12月进一步降息存在分...

美联储降息

期货日报吕双梅 12-11 08:08
白宫施压，议息会议召开，美联储降息概率微降！一强一弱，“双硅”走势为何出现分化？

全球关注的美联储12月货币政策例会于当地时间12月9日和10日举行，会议结果即将公布。据最新一期CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为87.6%。而据12月9日CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为89.4%。据12月8日CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为86.2%。据12月5日CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为87%。据12月3日CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为89.2%。据统计，美联储今年12位票委中有5人在演讲或公开采访中表示，他们认为没有充分理由降息。而在全部19名FOMC成员中，表...

降息工业硅

期货日报刘威魁 12-10 07:51
近两年，期货公司高管密集“换血”，背后有何深意？

12月2日，中国期货业协会（以下简称“中期协”）公布最新一期期货公司高管人员专业能力水平评价测试合格人员名单，39名拟任高管顺利通过测试，其中涉及董事层23名、经营层9名、首席风险官7名。据期货日报记者梳理，今年以来中期协已发布多期人员名单，众多高管涉及其中，期货行业董事长、总经理、首席风险官等核心高管变动频繁，涵盖数家头部公司和中小期货公司。最新拟任名单显示，1家期货公司拟更换董事长，3家期货公司拟更换总经理，包括兴证期货拟任董事长刘金平、中粮期货拟任总经理李德罡、红塔期货拟任总经理周凤珠、国元期货拟任总经理宋琦。公开资料表明，这四位拟任高管均出身各自公司的控股股东体系，且金融经验丰富。以周...

高管变动战略调整

期货日报杨美 12-10 07:49
“内外兼修”，阶段性供应宽松预期施压糖价

“11月以来，尽管纽约原糖期货价格整体呈现小幅上行态势，但国内期现货食糖价格却表现不佳，市场情绪明显看淡未来行情。”招商期货产研总部农产品团队研究员李依穗告诉期货日报记者，究其原因，国内糖市在南方主产区2025/2026榨季糖厂开榨加速之际，阶段性供应宽松预期施压成为常态，新糖上市高峰临近，贸易商、食品及饮料企业等采购趋于谨慎，市场价格正在承受现货抛售压力，期货盘面则正在兑现广西产区大幅增产至700万吨的预期，预计后期在国内增产和进口数量难以有效下降的双重施压下，国内糖价依然保持震荡寻底的运行状态。泛糖科技产业研究与战略发展部部长刘芷妍表示，截至2025年12月8日，广西2025/2026榨季...

食糖供应宽松

期货日报乔林生 12-10 07:48

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