证券时报网
王焕城
2026-10-07 16:23
“十一”假期，港股迎来利好消息——恒生科技指数编制规则重大修订，成份股将迎来扩容调整！
10月7日下午，港股收盘后，恒生指数公司公布恒生科技指数编算方法修订方案的市场咨询总结，将对恒生科技指数进行六项改革：一、取消行业要求；二、修订六大科技主题；三、将科技子主题由16个扩展至24个；四、将选股范畴设定为恒生综合大中型股指数成份股；五、采用双组别选股机制；六、将成份股数目由30只增加至50只。
上述修订将于截至2026年9月30日之指数检讨中实施。任何相关的成份股变动将于2026年12月指数调整时生效。
国信证券此前发布的研报指出，从中长期看，此次修订有利于提高恒生科技指数对于港股科技板块的代表性。过去几年港股科技板块已经从互联网为主扩展到AI、半导体、智能汽车和机器人等领域，但恒生科技指数的结构变化相对较慢。扩容后，指数能够覆盖更多产业方向，也更接近投资者理解中的港股科技板块。
恒生科技指数编算方法重大调整
恒生指数公司今日公布恒生科技指数编算方法修订方案的市场咨询总结。综合市场不同界别的意见，并经恒生指数顾问委员会检阅及审议后，恒生指数公司公布将实施六项修订：
一、取消行业要求：合资格候选公司无须属于恒生行业分类系统五个指定行业的要求。
二、修订六大科技主题：整合及拓展现有主题，并新增前沿科技主题。修订后的六大科技主题为：1.数码平台及解决方案；2.人工智能；3.先进硬件；4.机器人及自动化；5.云端；6.前沿科技。
三、将科技子主题由16个扩展至24个：将科技子主题由16个增至24个，以配合上述六大科技主题的修订。新增的科技子主题包括：人工智能基础设施、量子计算、新能源储能及材料等。
四、将选股范畴设定为恒生综合大中型股指数成份股：将选股范畴由主板上市公司修订至恒生综合大中型股指数成份股（大型股、中型股及小型股，分别涵盖恒生综合指数成份股总市值的首80%、其后15%及最后5%）。有关修订将确保指数的可投资性。追踪恒生科技指数的资产管理规模已由2020年推出初期的15亿美元，大幅上升至2026年9月的371亿美元。若将市值或每日成交额较低的公司纳入恒生科技指数，或会增加基金有效追踪指数的难度。
五、采用双组别选股机制：在早前提出的修订方案基础上作出调整，采用双组别选股机制，分别以市值排名及收入增长排名作为选股准则。非现有成份股另须符合过去三个月日均成交额最少1亿港元的要求；按收入增长排名入选的成份股，则须于最近连续两个财政年度均录得最少5亿港元的年收入。
六、成份股数目由30只增加至50只：按市值排名选取首40只成份股，余下10只则按过去12个月的收入增长排名选取。
指数检讨周期将维持每季度一次，单一成份股的权重上限亦维持于8%。
上述修订将于截至2026年9月30日的指数检讨中实施，并于2026年12月的指数调整中生效。
影响有多大？
自恒生科技指数（科指）于2020年推出后，香港科技股市场情况已出现不少变化，同时追踪科指的产品资产管理总值增长明显。恒生指数公司于2026年8月10日开始为期一个多月的市场咨询，就科指的修订建议向市场收集意见。根据建议及咨询结果，科指将按六个方面作出修订，以更全面地涵盖港股科技主题及提升科技股市值覆盖率。
根据咨询文件提出的修订方案，恒生指数公司以截至2026年第二季的指数检讨数据为基础进行模拟测试，结果显示，科指有望在以下几方面有所提升。
对港股科技主题的覆盖范围：科指对港股科技主题的市值覆盖率将由现时约85%上升至修订后的91%。
成份股收入增长：在分组选股机制下，将有10只成份股来自收入增长组别；纳入这些高增长成份股后，科指成份股的收入增长中位数将由目前约14%提升至21%。
科技主题分布变化：科指修订后，先进硬件的权重将录得最高增长，由修订前的28%上升至修订后的32%，反映了港股科技主题的变化。成份股数目增幅最大的三大科技主题为先进硬件、数码平台及解决方案，以及机器人及自动化。
行业分布变化：虽然行业要求将被取消，但修订后科指成份股仍主要来自资讯科技业和非必需消费业。非必需消费业的权重则将由修订前的49%降至44%，为权重跌幅最大的行业。
总体而言，上述指数编算方法的修订，有望在加强科指市场代表性并维持其可投资性的同时，进一步巩固科指作为覆盖广泛且具有前瞻性的香港科技股基准之地位。
国信证券此前发布的研报指出，本次恒科修订的核心是让指数更贴近当前港股科技公司的实际构成。未来互联网平台仍会占据较高权重，但AI、半导体、机器人、智能驾驶和储能等方向会明显增加。对指数投资者来说，恒科的覆盖面更广；对个股投资者来说，新规则也给一批中型成长公司带来了进入主流科技指数的机会。
排版：王璐璐
校对：刘星莹
