历经多轮竞买在拍卖中胜出，却最终悔拍，西安曲江杜邑文旅科技投资(集团)有限公司（下称“杜邑文旅”）的操作让人看不懂。
曲江文旅(600706)9月1日晚披露，公司获悉买受人杜邑文旅未在规定时间内缴纳拍卖余款，公司股权的相关拍卖未成交。
西华大学数字经济法治研究中心主任、法学博士余嘉勉对证券时报记者表示，根据拍卖规则，悔拍一般是不会退还保证金的，在某些特殊约定下，悔拍者还需要补足后续拍卖（成功）产生的差价。
证券时报记者注意到，杜邑文旅系西安曲江新区管理委员会（下称“曲江管委会”）全资子公司；在此之前，曲江管委会控股子公司西安曲江文化金融控股（集团）有限公司（下称“曲江金控”）已在曲江文旅股权司法拍卖中两度悔拍。
合计算来，曲江管委会方面在曲江文旅股票法拍上损失的保证金或将超过1700万元。
杜邑文旅未支付法拍尾款
早前，上海市浦东新区人民法院于8月15日至16日在淘宝网司法拍卖网络平台上，对西安曲江旅游投资（集团）有限公司（下称“曲江旅投”）持有的曲江文旅800万股股票（分为4笔200万股）进行了公开拍卖。拍卖的保证金合计约500万元（每一场125万元）。
记者在拍卖平台上看到，上述4笔股权的拍卖出价次数均为10多次。最终，杜邑文旅竞得这4笔股权，竞买价合计5577万元。
按照《拍卖公告》要求，杜邑文旅应在8月28日16时前将拍卖余款缴入法院指定账户。但据上市公司最新公告，杜邑文旅选择了悔拍。
更早之前，杭州市上城区人民法院（下称“上城区法院”）于8月13日至14日在网拍平台上，对曲江旅投持有的曲江文旅100万股股票进行了公开拍卖。杜邑文旅以716.7万元竞得这笔股权。这笔拍卖的余款应在9月14日15时前缴入法院指定账户。目前，外界未知这场拍卖的后续进展。
企查查显示，杜邑文旅成立于2022年6月，注册资本为30亿元，由曲江管委会100%持股。
三度悔拍
需要指出的是，这已经是曲江管委会方面第三度悔拍曲江文旅股票。
今年1月下旬，在曲江旅投所持曲江文旅股票的一轮司法拍卖中，曲江金控竞得3笔200万股，共计600万股，合计出价约6212.2万元。而曲江金控之后并未按要求缴纳拍卖余款，导致该次拍卖未成交。上述3笔200万股股票拍卖的保证金均为300万元，合计900万元。
上城区法院于6月29日至30日在淘宝网司法拍卖网络平台上，对曲江旅投持有的曲江文旅300万股股票进行了公开拍卖。拍卖起拍价为1724.7万元，保证金为344.9万元。拍卖有两人报名，历经竞买者8轮出价，曲江金控以1794.7万元的最高应价胜出。
按照《拍卖公告》要求，曲江金控应在7月30日15时前将拍卖余款缴入法院指定账户。但据曲江文旅8月初披露，曲江金控未按要求缴纳拍卖余款，该股权拍卖未成交。
根据上述股权拍卖的《拍卖公告》，买受人逾期未支付拍卖款或未办理交接手续，法院可以裁定重新拍卖。重新拍卖时，原买受人不得参加竞买。拍卖成交后买受人悔拍的，交纳的保证金不予退还，依次用于支付拍卖产生的费用损失、弥补重新拍卖价款低于原拍卖价款的差价、冲抵本案被执行人的债务以及与拍卖财产相关的被执行人的债务等。
余嘉勉认为，悔拍还会带来潜在的信用和市场声誉风险。
曲江金控介入曲江文旅正是源于去年的一场股权拍卖。2025年11月初，曲江旅投持有的曲江文旅1035.82万股股票被摆上了京东司法拍卖平台，起拍价约7447.55万元。拍卖吸引到了31人报名，近2万人围观。历经竞买者61次出价，曲江金控以1亿元的最高应价胜出，单价为9.69元/股。
曲江文旅去年12月初公告称，曲江金控已完成拍卖余款缴纳和股权过户手续。至此，曲江金控持有公司股份1035.82万股，持股比例为4.06%。
企查查显示，曲江金控的注册资本为100亿元，公司与曲江旅投都隶属于曲江管委会，两家公司构成一致行动人。
回头来看，受债务问题影响，曲江旅投持有的曲江文旅股票屡遭司法拍卖。曲江金控、杜邑文旅连续的悔拍，在一定程度上拖延了法拍节奏，但带来的保证金损失不可小觑。
