证券时报网
李在山
2026-08-26 09:34
8月31日晚，融发核电更正2026年半年度报告，实现营收3.62亿元，同比增长7.15%；归母净利润亏损2264.07万元，同比减亏26.26%。报告期内，公司对外加强市场开拓，锻造产品“量价齐升”、海外布局稳步推进，造血能力全面修复；对内促进前沿技术落地，2.4万吨超大型油压机投运、国内最大150吨级气氛保护电渣炉验证，为“十五五”高端产业升级奠定产业链自主可控根基。
锻造业务量价齐升，经营基本面全面修复
锻造主业扭亏为盈兑现盈利潜能是本期报告最大亮点。2026年上半年，公司锻造产品营收1.91亿元，同比增长20.58%，营收占比提升至52.71%；成为继核电主管道后的又一盈利支柱。
作为核电装备上游核心环节，公司锻造业务长期承担产业链配套功能，处于“有价无量”的亏损阶段，是导致基本面承压、阻碍盈利潜能释放的关键因素。本期锻造业务顺利完成“销售放量、盈利改善、效能升级”的华丽转型，规模效应开始释放，产品从侵蚀现金流的负面资产转变为能够持续贡献正向利润的核心驱动引擎。这也意味着公司将彻底摆脱依赖外部输血、受政策波动高度影响的旧有形象，成为兼具核岛主设备核心技术优势与高端锻件市场化拓展能力的成型制造领军企业。
伴随主业回暖，现金流与经营效率同步改善，融发核电正式步入高质量增长阶段。数据显示，截至6月底，公司现金及等价物余额4.01亿元，较2025年底再度增加1.17亿元，其中经营性现金流净额为-7874.12万元，同比大幅收窄53.55%；销售毛利率增长至14.86%。现金回笼节奏加快与产业链议价能力提升共振，公司正进入确定性修复通道，有望释放盈利弹性。
业务布局结构性优化，订单增长彰显成长韧性
多元化与国际化布局方面，公司海外市场拓展基础稳健，目前已取得美国石油行业API Q1认证、ASME锅炉规范、中国船级社质量管理等体系认证，上半年海外市场营收3774.74万元，同比增长1635.47%。同时，公司独立开拓石化、风电、海洋工程等非核高端市场，在超级双相钢大型海水循环泵叶轮铸造、火电超临界汽轮机转子材料制造等领域具备深厚技术积累，以“核电核心装备+高端锻铸件制造”的双轮格局驱动全周期可持续发展。
订单储备方面，截至报告期末，公司合同负债达9270.82万元，较期初增长47.3%，新增订单落地节奏显著加快；已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应收入金额达14.65亿元，其中5.76亿元预计将于2026年内确认收入，充足的在手订单为下半年业绩释放提供坚实支撑。值得关注的是，近期全资子公司玛努尔核电中标中广核工程主管道与波动管项目，中标金额超2亿元，盈利潜能持续兑现。
高端制造行业领先，前沿卡位夯实成长根基
作为高端制造领军企业，融发核电坚持全产业链布局与先进技术引进吸收，已构建起覆盖冶炼、精炼、铸造、锻造、环轧、热处理、机械加工到无损检测的全流程自主技术体系，以产能升级、技术突破共同赋能国产高端装备自主可控。报告期内，公司实现国内最大的150吨级气氛保护电渣炉完成工艺验证，进一步突破大型高端铸锻件的材料制备瓶颈；2.4万吨超大型油压机正式投运，大幅提升重型锻件的成型精度与批量交付能力；公司环轧系统具备最大直径16米、高度4.88米的一次环轧成型能力，制造工期较传统自由锻有望缩短30%，技术达到国内外领先水平。
前沿技术领域，公司重点布局四代高温气冷堆、快堆关键锻件，以及核废物处理装备、小型堆模块化设备等赛道。在非核领域，公司积极拓展风电主轴、石化高压容器、海洋工程大型支撑节点等非核高端装备领域，以技术卡位打开长期成长边界。（齐和宁）
