证券时报网
许擎天梅
2026-08-05 18:21
8月28日晚间，全球锂电负极龙头贝特瑞（920185.BJ）披露2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入102.21亿元，同比增长30.40%；实现归母净利润3.83亿元，同比有所下滑，主要系上游核心原料价格上涨、加工环节成本上行及行业竞争等压力。但公司持续深化核心客户战略协同，依托多基地一体化布局提升供应链保障能力，以精细化管理提升生产效率，筑牢经营基本盘，实现稳健经营。
从核心经营数据看，上半年下游动力电池、储能电池需求持续旺盛，带动公司出货规模稳步抬升。负极材料依旧是公司业绩核心支柱，上半年销量超33万吨，同比增长22.97%，对应收入75.61亿元，同比增长20.41%，负极出货量已连续16年位居全球第一，人造石墨出货创历史新高，龙头地位稳固。公司布局的海外印尼基地产能释放并快速起量，产销规模同比大幅增长，属地化运营能力持续增强。上半年印尼贝特瑞营业收入17.08亿元，归母净利润1.65亿元。
正极材料业务板块，上半年公司正极材料销量超过1.3万吨，同比增长32.52%，对应收入23.59亿元，同比增长66.39%。公司进一步向资源循环利用环节延伸，通过投资布局正极材料回收业务，构建“拆解—再生—材料整合”的全链条闭环体系，延伸正极业务价值链，提升未来综合盈利能力。
盈利能力层面，行业供给格局虽有所优化，但石墨化、焦类原材料价格上行，持续挤压产品毛利空间，公司收入增长未能完全转化为利润释放。公司表示，将积极寻求上游资源端的长期合作，对于关键原材料进行战略性采购，以合理的价格锁定长期稳定的供应。同时，逐步提高关键核心工序的自有率。
研发端，贝特瑞上半年研发费用3.87亿元。公司持续布局下一代电池材料，在锂离子电池、固态电池、钠离子电池、燃料电池等材料体系实现产品覆盖，构建多技术路线并行的先进新材料研发矩阵。公司多款人造石墨产品成功导入国内头部电池客户，覆盖下一代储能、高比能量及超长寿命等领域，其中6C超快充人造石墨产品已在头部动力客户实现批量出货；推出混合固液、全固态材料解决方案，硫化物电解质、锂碳复合负极获头部客户认可，氧化物电解质建成千吨级产线并稳定出货，聚合物电解质获得客户订单。
在产能布局上，公司产能覆盖国内外主要新能源产业集群区域，包括中国华南、华东、华北、中西部、西南部、东北地区，以及海外印尼、摩洛哥基地。公司披露，摩洛哥5万吨锂电池正极材料项目、6万吨锂电池负极材料一体化项目正在推进中。（文穗）
