证券时报网
厉平
2026-04-03 15:45
近日，微电生理（688351.SH）发布2026年半年度报告，交出了一份增长动能强劲、创新成色十足、国际化提速的半年度答卷。2026年上半年，公司实现营业收入2.75亿元，同比增长23.02%；实现归属于上市公司股东的净利润4008.53万元，同比增长22.70%。
上半年，微电生理完成“电、火、冰、磁、声”（PRIME）五大技术路径的完整产品矩阵商业化，持续夯实国内电生理细分市场的国产龙头地位，并在国际舞台上展现出“中国智造”的强劲爆发力。
经营质效稳步提升 海内外市场双轮并进
2026年上半年，微电生理锚定年度经营目标，聚焦优势产品主线，在产供销一体化协同上聚力突破。报告期内，公司国内三维电生理手术累计完成量突破10万例，覆盖医院1100余家，成功迈上“十万例”新台阶，国产龙头地位进一步巩固。核心产品商业化表现亮眼：FireMagic®TrueForce®一次性使用压力监测磁定位射频消融导管成功落地国内多家核心临床中心，当期完成手术量较上年同期增长超45%；PulseMagic™TrueForce®一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管完成上市后首批临床应用，并已完成国内绝大多数省市医保挂网申报与准入，商业化推广全面启动。
海外市场延续高增长态势，继续充当业绩增长的核心引擎。报告期内，公司国际市场营业收入同比增长超50%，多款高端耗材海外销量持续攀升：高密度标测导管获得欧盟认证后销售稳步攀升，磁导航系列完成欧洲商业化首发，冷冻消融系列凭借表面测温技术赢得欧洲术者高度认可，战略伙伴商阳医疗的脉冲消融产品已在阿联酋、格鲁吉亚等国家实现首批商业化应用。国产电生理器械的国际化进程正迈入全面加速的新阶段。
PRIME矩阵战略商业化落地 硬核创新筑牢技术护城河
2026年上半年是微电生理创新成果再度集中落地的关键半年，公司正式将商业化的技术版图从“电、火、冰、磁”四大路径升级为“电、火、冰、磁、声”（PRIME）五大路径，构建起行业内稀缺的差异化产品矩阵，实现对复杂心律失常治疗的全方位“一站式”覆盖。
在市场高度关注的“声”赛道，公司自主研发的EasyEcho™一次性使用心腔内超声成像导管获NMPA批准上市，成为国产最小管径的心腔内超声（ICE）导管。该产品可协同Columbus®三维心脏电生理标测系统实现三维可视化与非接触式超声建模，大幅减少X射线透视需求，践行“绿色电生理”临床发展路径，为公司开拓各类高端手术场景夯实基础。
在行业竞速的脉冲电场消融（PFA）赛道，公司PulseMagic™TrueForce®压力监测心脏脉冲电场消融导管贯通射频与脉冲两类能量策略，依托灌注特性有效管理微气泡、血栓、溶血等关键风险，构建“能量选择、贴靠把控、消融验证”一体化诊疗闭环，填补国产脉冲电场消融在复杂心律失常病例中的诊疗短板。
科创实力层面，公司三项研发项目成功入选2026年度上海市生物医药创新产品攻关项目，两款核心产品纳入《浦东新区创新药械产品推荐目录》；此前，公司三维心脏电生理标测系统及导管已获评国家级制造业“单项冠军”，并顺利通过国家级专精特新“小巨人”复评。截至2026年6月末，公司累计已有9项创新产品进入国家创新医疗器械特别审批程序，全球累计布局专利申请714项、有效授权专利338项，其中发明专利226项，从国家级荣誉到知识产权全域布局，全方位筑牢高壁垒技术护城河。
品牌出海声量日隆 高质量管线储备夯实发展根基
在技术实力与品牌价值不断突破的基础上，微电生理的国际化发展之路正在持续演进。
报告期内，公司深度参与欧洲心律协会年会（EHRA2026）、美国心律协会年会（HRS2026）、欧洲心律失常协会科学年会、ArabHealth阿拉伯国际医疗展等十余场全球顶级学术盛会，代表中国品牌不断斩获国际认可。EHRA2026展会现场，Columbus®三维心脏电生理标测系统领衔PRIME五大技术体系全景亮相，商阳医疗PulseMagic®Flower™花瓣形脉冲电场消融导管完成欧洲首秀，以花瓣形结构设计攻克复杂肺静脉贴靠难题；公司自研EasyEcho™心腔内超声系统凭借高清三维实时成像、精准建模能力获得海外临床专家一致认可，多场专题研讨会同步发布临床数据、分享技术优势，国际品牌影响力持续提升。
锚定行业变革红利 国产电生理龙头竞逐全球高端术式市场
当前，心脏电生理行业正处于三维标测主流化与脉冲电场消融技术崛起的技术迭代加速期。根据《中国心血管健康与疾病报告2025概要》，2024年我国心律失常住院患者达1261.4万例，各类消融手术总量约38.8万例，仅占心律失常总住院人次的3.1%，远低于发达国家水平；同时，外资品牌仍占据国内约80%以上的市场份额，国产替代空间广阔。在人口老龄化加剧、患者检出率提升与诊疗技术普及的多重驱动下，行业市场空间有望持续扩容。
在PFA等新兴消融技术领域，国内外厂商不存在显著技术代差，为国产企业实现弯道超车、竞逐全球市场提供了历史性机遇。微电生理凭借PRIME五大技术路径的完整布局与院内品牌优势，叠加PFA、ICE等新品陆续放量，有望在新技术普及浪潮中充分受益。
微电生理作为国产电生理龙头，拥有图像导航、精密器械及能量治疗等高壁垒核心技术专业能力，凭借持续的创新能力、完善的全链条产品矩阵与清晰的全球化战略布局。在行业技术变革与国产替代的双重浪潮中，有望从国产龙头迈向全球电生理领域核心参与者。（CIS）
