申通快递：双网协同叠加AI赋能盈利弹性持续释放

8月27日晚，申通快递(002468)披露2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入324.91亿元，同比增长29.83%；归属于上市公司股东的净利润10.35亿元，同比增长128.31%；扣非归母净利润10.40亿元，同比增长138.38%。在行业“反内卷”政策持续深化背景下，公司凭借双网协同布局与数智化转型双重驱动，盈利能力实现跨越式提升，迈入高质量发展快车道。

量价齐升叠加双网协同经营质量迈上新台阶

在行业“反内卷”政策持续引导下，快递行业逐步摆脱“以价换量”的粗放增长模式，转向服务品质与运营效率的综合比拼。申通快递顺势而为，坚持理性定价策略，持续优化产品结构，实现量端、价端同步改善。上半年申通快递完成快递业务量142.99亿件，同比增长15.81%，市场占有率提升至14.24%，同比上升1.33个百分点，增速显著跑赢行业平均水平。

值得注意的是，行业“反内卷”红利持续释放，上半年公司收入端增速明显高于业务量增速，快递服务单票收入达2.24元，同比上升0.24元。价格理性回升的效应也同步传导至利润端，上半年公司归母净利润与扣非净利润增速均超120%，主业盈利韧性持续增强。与此同时，申通快递经营性净现金流达20.64亿元，同比增长178.85%，为后续经营提供了坚实的资金支撑。

双网协同构建长期差异化竞争优势。2025年收购丹鸟物流后，公司持续推进直营网络与加盟网络深度融合，分拨、运输、终端全链路集约化改革落地见效。申通加盟网络的规模优势与丹鸟直营网络的精细化管控能力形成优势互补，构建起“经济型加盟+高品质直营”的差异化竞争壁垒。在此基础上，产品结构也持续向高附加值升级，上半年时效快递业务收入达60.26亿元，同比大幅增长263.04%，占营业收入比重从上年同期的6.63%提升至18.55%，形成经济电商件与高端时效件全覆盖的产品矩阵。

数智化深度落地研发加码夯实长期动能

申通快递围绕“人人拥抱AI”战略方向，持续推进大模型、智能体技术与快递业务场景深度融合。公司自主搭建AI运营专家智能体，将传统小时级的数据加工压缩至分钟级，同时沉淀资深运营方法论形成标准化可复用技能包，为全链路经营提效赋能。公司搭建起数字客服体系，协同处理高频咨询，数字员工平台落地末端作业与网点质控场景，将一线人员从重复性工作中释放；自研智能视觉平台覆盖分拣全流程，破损件识别准确率提升至95%，有效拦截率接近100%，运营质量管控精度大幅提升。

在此基础上，申通快递研发投入持续加码，智能硬件布局稳步推进，基础设施与运力网络也持续完善。上半年公司研发投入达1.72亿元，同比增长9.52%，推动技术与业务深度融合。2026年上半年，公司智能辅助驾驶车辆规模已达547台，L4级自动驾驶无人车已在200多座城市开展规模化试点。运力网络方面，上半年公司重点推进盘锦、淮安、孝感、成都等多地转运中心自建与改扩建项目，持续优化核心枢纽网络；干线路由持续迭代，全网直达路由数量达3819条，路由直通率提升至90.8%，网络流转效率进一步改善。

展望下半年，快递行业竞争全面转向服务质量、运营效率与综合实力的比拼，行业良性发展格局持续深化。申通快递凭借双网协同的差异化优势，叠加AI数智化的持续赋能，公司有望进一步巩固市场地位，持续释放盈利弹性，为股东创造长期稳定的价值回报。（CIS）