龙江交通：主业韧性彰显 “一体两翼”蓄势成长

8月27日晚，龙江交通（601188.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.90亿元，扣非后归母净利润1.09亿元，基本每股收益0.082元。尽管受房地产尾盘销售节奏、上年同期一次性项目高基数等阶段性因素影响，公司短期业绩有所波动，但盈利底色依旧扎实：扣非净利润高于归母净利润，同比降幅较一季度明显收窄、二季度单季盈利同比回升约9%，经营活动现金流净额较上年同期转为正向流入，盈利质量、经营节奏与现金状况同步向好；全年利润总额2.5亿元的经营目标已完成约五成，实现“时间过半、任务过半”。

主业韧性彰显，财务结构持续优化

高速公路主业方面，龙江交通上半年深耕哈大高速132.8公里路产运营。公司在“线上联网+线下巡查”稽核模式下精准筛查逃费，并顺利开通对青山收费站完善路网增收布局，带动服务区租赁业务收入同比增加408万元；春运、冰雪旅游季等关键时段均实现“零拥堵、零差错”，绥大高速代运营业务则持续把成熟管理经验转化为轻资产收入。凭借这套精细化运营组合拳，在行业货运需求总体承压的背景下，公司有效对冲了通行费波动。

主业稳健运营的同时，公司财务盘面也在同步改善：上半年经营活动现金流净额达1491万元、同比大幅转正，全资子公司水运公司提前全额偿还4.4亿元银行贷款，期末长期借款清零，财务费用随之下降28.29%，货币资金增至9.99亿元。

“两翼”齐发蓄势，清洁能源与新材料打开成长空间

沿着“一体两翼”战略向产业端延伸，龙江交通清洁能源板块正步入规模扩张与效益提升的双通道。光伏发电方面，龙源投资对全部投运电站实施数字化精细运维，上半年发电量完成率达计划的123.27%，智慧运维平台累计接入142座光伏电站，高速、产业园分布式项目分批并网，发电结算收入同比增加326万元。随着“光伏+储能+充电”模式成熟、应用场景持续拓展，龙江交通的后续装机规模与发电收益有望同步增厚。水力发电方面，水运公司在来水同比下降的条件下，通过优化机组调度实现发电水头提升11.13%、耗水率下降21.47%，并成功承接红石砬子电站B级检修项目，迈出专业能力对外输出的步伐，未来有望在水电代运维、电力安装等领域打开增量空间，逐步打造综合性新能源平台。

与清洁能源的稳步放量相呼应，新材料产业正锚定长期赛道加速布局。子公司龙创公司持有萝北工农村石墨矿年产200万吨采矿权，总投资26.79亿元的采选联合项目已进入前期准备阶段，基建期24个月，达产后将形成年产鳞片石墨21.6万吨、球形石墨5.83万吨、微粉石墨2.5万吨的产能规模，矿山服务年限达45年。技术端，公司大鳞片、球形石墨工艺试验取得突破，累计专利32项、参与行业标准5项，为项目投产筑牢技术底座。当前固态电池产业化提速、快充负极需求扩容，石墨作为负极核心材料的市场空间持续打开，公司“资源+研发+产能”一体化布局的长期价值有望逐步兑现。

除了新产业培育，主业生命周期的延续同样关乎长远。针对哈大高速改扩建项目，公司已配合黑龙江省交通运输厅完成其纳入交通运输部“十五五”建设规划的上报工作，项目若顺利落地，将有效延续哈大高速2029年到期的特许经营权，为公司长期经营再添确定性。

整体来看，2026年上半年龙江交通盈利质量持续修复、财务结构得到优化。公司高速公路主业凭借精细化运营筑牢基本盘，彰显出扎实的经营韧性。随着“一体两翼”战略纵深落地，清洁能源板块规模与效益同步释放，石墨新材料项目依托资源与技术优势卡位成长赛道，以及哈大高速改扩建项目的有序推进，公司稳健底盘下的长期成长价值有望逐步凸显。（CIS）