地素时尚上半年营收11.05亿元电商渠道销售增长超20%

8月27日晚间，地素时尚(603587)发布2026年半年度业绩报告。公司上半年实现营业收入11.05亿元，同比增长3.63%；归母净利润2.10亿元，同比增长23.21%。公司经营活动现金流量持续向好，经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元，同比大幅增长52.17%。

行业报告显示，2026年上半年，我国服装行业呈现多维承压但韧性发展的态势。面对复杂的外部环境，地素时尚回归经营本质，聚焦品牌内核强化、会员结构转型、商品效率提升、全渠道协同及组织建设，以多维度经营能力升级驱动业绩稳健增长。

在商品运营端，地素时尚依据门店层级与区域客群特征，差异化配置各渠道货品结构与上新节奏，同时严控折扣力度，围绕商品全生命周期开展精细化运营管理。在快反机制方面，公司持续优化追单流程，追单周期缩短至1个月以内，准确率同步提升，快反业务量实现双位数同比增长，供应链柔性响应能力进一步增强。分品牌来看，DAZZLE和DIAMOND DAZZLE两个品牌毛利率提升0.41个百分点至78.03%；d’zzit品牌毛利率同比提升1.08个百分点至75.49%，公司旗下各品牌表现稳健，有效稳住业绩基本盘，并带动整体盈利能力持续改善。

在渠道端，地素时尚电商板块在DAZZLE与d’zzit双品牌协同驱动下，成为业绩增长的核心引擎。2026年1—6月，电商板块销售额同比增长超20%，销售占比较去年同期提升逾3%。线下方面，公司统筹推进特许经销体系升级与直营门店运营提效，直营渠道同店销售同比增长约5%，经销渠道新品售罄率超70%，线下渠道经营质量稳步提升。此外，公司试点线下门店直播模式，探索新型销售场景，线上线下渠道协同效应持续释放。

作为专注于中高端时尚服装的多品牌集团，地素时尚持续强化品牌内核，优化品牌定位。2026年上半年，地素时尚通过艺术跨界、内容共创、线下场景落地等多元形式，持续强化各品牌的艺术美学定位，打造差异化品牌标签，品牌影响力与市场渗透力同步提升。其中，DAZZLE和DIAMOND DAZZLE两个品牌实现营业收入6.41亿元，同比增长6.72%；d’zzit品牌实现营业收入4.59亿元，同比增长2.80%，品牌势能已转化为业绩端的稳健回报。

品牌端的持续深耕，不仅带来了营收的稳健增长，也为会员运营积累了高价值客群基础。2026年上半年，地素时尚围绕会员业务增长结构转型，坚持新客扩量与老客深耕并重，持续优化全渠道会员一体化运营。新客端，公司结合春季新品上市及重点营销节点，整合全域流量开展精准内容触达，配套终端一对一承接机制，打通“内容种草-到店首购-私域沉淀-复购”完整业务链路。得益于此，公司直营和电商板块新客销售占比超50%，新客购买人数较上年同期提升10%，会员增长结构转型成效显著。拓新之外，地素时尚同步夯实老客基本盘。依托DAZZLE与d’zzit双品牌的差异化定位，公司不断优化分层权益与服务体验，推动会员终身价值（LTV）稳步提升。高价值会员的消费频次与客单价延续良性增长，持续发挥在整体营收结构中的稳固支撑作用。

申万宏源证券发布研报指出，从我国社零与出口数据看，内需温和复苏的方向日益明确。2026年或是消费拐点之年，中高端国货品牌率先完成库存出清，是新一轮经营周期的前置信号。地素时尚凭借多品牌差异化布局与精细化运营能力，有望在高端品牌复苏浪潮中持续受益，实现业绩与品牌价值的双重提升。（CIS）