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数据宝
2026-05-27 17:40
8月26日盘后，恒林股份(603661)发布2026半年报。报告期内，公司实现营业收入66.68亿元，同比增长24.70%，自主品牌（OBM）业务占比提升至65.63%，成为驱动业绩持续向上的核心引擎。公司延续稳定的股东回报政策，计划每10股派发现金红利3.60元（含税），合计派现5006.41万元，分红总额占归母净利润比例达41.24%。
这份成绩单的含金量，在全行业承压背景下更为突出。资料显示，2026年上半年国内规模以上家具企业实现营业收入2576.1亿元，同比下降8.6%，利润总额45.7亿元，同比下滑52.7%，行业正经历着弱需求、高内卷、低盈利的洗牌。在此背景下，恒林股份凭借自主品牌战略的持续深化与全球化布局，实现逆势扩张，展现出较强的经营韧性。
自主品牌驱动增长，综合家居板块营收接近翻倍
上半年，公司自主品牌业务加速放量，OBM业务占主营业务收入比重达到65.63%，较上年同期的55.36%增加10.27个百分点；标志着公司已由传统代工制造为主，全面迈向“制造+品牌”双轮驱动的发展新阶段。
分产品看，自主品牌带动的结构升级成效显著。综合家居板块实现营收29.72亿元，同比大幅增长94.24%，毛利率提升8.79个百分点至18.84%，营收规模与毛利率同步提升；软体家具、板式家具分别增长5.26%和2.56%。整体来看，公司主营业务毛利率达18.42%，同比提升0.60个百分点，盈利结构在业务升级中稳步改善。
值得注意的是，公司所处的浙江省同期规上家具企业营收594.24亿元，同比增长2.2%。恒林股份24.7%的营收增速，显著跑赢行业大盘与区域平均水平，头部企业的竞争优势进一步凸显。
创新驱动新品迭出，技术专利持续增厚
报告期内，恒林股份在技术研发与产品创新上密集落子，自主品牌的“含金量”持续抬升。
在智能坐具领域，公司持续以产品创新引领人体工学家具赛道。公司在第57届中国（广州）国际家具博览会上发布《AI体感工学白皮书》，并推出旗舰AI体感工学椅S800，产品已通过BIFMA国际权威认证。S800立足“动态护脊生态”设计理念，应用毫米级动态追腰系统、定时腰部激活及多维感官沉浸技术，可感知用户坐姿变化、动态调节支撑点位与力度，并集成智能语音、电动按摩、热敷通风等功能，先后斩获OFDA 2025商用空间家具至尊奖、2025金造奖最佳产品设计奖、2026金斧中国家居设计大赛（专业组）商用坐具铜奖及钛媒体“最佳智能家居产品”。
在系统办公与新材料领域，公司LO Metrix、LO Summit等系列产品荣获德国红点设计大奖；子公司永裕家居在DOMOTEX亚洲地材展上集中发布3D打印发泡LPETG地板、全新PET地板、3D打印凡尔赛拼花地板及石晶超大板四大新品，围绕轻质强韧、无醛环保、艺术定制、大尺寸美学持续迭代，进一步巩固新型环保装饰材料领域的差异化优势。
技术底座同步夯实。截至报告期末，公司拥有各类有效专利1702项，较上年同期增加143项，其中发明专利172项，同比增加19项。公司创研实验中心顺利通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，取得CNAS实验室认可证书，叠加浙江省重点企业研究院、国家级工业设计中心、国家知识产权优势企业等资质，构建起对标国际标准的研发检测体系。上半年公司研发投入9583.78万元，持续以技术迭代筑牢高端制造壁垒。
全球化产能布局深化，海外市场纵深拓展
作为出口导向的全球化家居企业，恒林股份针对全球产业链、供应链深度重构、国际贸易政策波动的行业环境，持续完善“中国+越南+瑞士”全球化生产制造布局，分散风险、互补产能优势凸显，稳步提升全球产能配套与抗风险能力。
在制造端，报告期内，越南基地实现营收约10.32亿元；瑞士子公司LO（Lista Office Group AG）持续深耕系统办公业务，LO Metrix、LO Summit等系列产品荣获德国红点设计大奖。公司持续推进精益生产与数字化转型，聚焦代工订单规模化、标准化生产提质提效，在核心控股子公司全面落地MES制造执行系统、WMS仓库管理系统、TMS运输管理系统，深度融合人工智能技术赋能供应链管理，大幅提升生产计划精准度与整体运营效率。报告期内，公司存货周转效率同比提升8.7%。
从境外经营主体来看，报告期内，香港公司主要业务主体实现营业收入约31.91亿元，美国公司主要业务主体实现营业收入约9.62亿元；越南生产基地作为公司海外核心制造载体，实现营业收入约10.32亿元。公司依托全球化产能布局、本土化销售服务体系及多品类协同能力，持续增强海外市场覆盖深度和供应链韧性，为“制造出海+品牌出海”双轨发展提供支撑。
此外，公司持续完善全球化、本土化运营体系，通过海外独立站、海外仓及线上渠道拓展自主品牌销售，并在核心市场配置本土化团队，持续提升海外市场渗透率与客户响应能力。
经营规模稳步增长，长期价值可期
报告期内，受人民币汇率波动阶段性承压影响，公司归母净利润1.21亿元，同比出现一定波动，主要受报告期人民币持续升值影响，确认的财务汇兑损失金额较大所致；主营业务毛利率同比提升0.60个百分点，经营质量持续向好；期末归母净资产37.42亿元，较上年末增长2.86%，资产质量保持稳健。
综合来看，恒林股份上半年经营呈现出清晰的高质量发展主线：自主品牌营收占比突破六成，综合家居板块接近翻倍式增长；AI体感工学椅S800、红点奖系统办公产品、3D打印地板等创新成果密集落地，专利储备持续增厚；全球化产能布局纵深拓展，海外市场多点协同。伴随自主品牌势能的持续释放、产品结构的高端化升级，叠加稳定可观的分红回报，公司长期成长价值值得期待。（CIS）
