证券时报网
2026-08-24 15:48
8月26日晚，华兰股份(301093)披露2026年中期报告。中报显示，公司2026年上半年实现营业收入2.98亿元，归母净利润约为770万元。单看半年度数据，公司净利润同比有所下滑，但二季度净利润环比一季度增加。与此同时，自去年下半年启动AI制药战略布局以来，公司相关业务正从“搭建版图”逐步进入“导入客户、推动合作”的新阶段，产业布局的纵深价值正在逐渐显现。
阶段性因素压制利润，产品结构升级正在加速显现
从上半年经营情况来看，华兰股份利润端的同比下滑，主要是受阶段性费用增加与下游客户搬家等因素扰动。上年同期公司归母净利润约4300万元；今年上半年，公司股份支付费用同比增加约2200万元，除股份支付外的管理费用同比增加近500万元，研发费用同比增加约487万元，若剔除阶段性、非经营性因素，公司主营业务的真实经营表现与上年同期相差不大。同时，受部分下游客户搬迁等因素影响，覆膜胶塞收入有所下降，进一步压制了当期利润表现，但这属于阶段性扰动，并不能完全反映公司主营业务的实际经营质量。
实际上，公司产品结构升级正在加速显现。其中，笔式注射器用（卡式瓶）橡胶组件业务保持高速增长，上半年相关收入较上年同期增加2290万元，同比大幅增长660%。这一增量不仅部分对冲了传统覆膜胶塞业务收入的阶段性下滑，也体现出公司在高端医药包装领域的产品布局正在逐步进入收获期。随着高端制剂、创新药及新型给药系统需求持续增长，公司高附加值产品占比有望进一步提升。
此外，从经营逻辑来看，上半年增加的部分费用并非单纯的成本扩张，而是公司围绕AI制药战略进行能力建设的重要支出。尤其是在AI制药仍处于产业早期阶段的背景下，人才、研发以及技术平台建设需要前置投入，其价值更多体现在未来业务转化和产业协同中。
一年完成纵深布局，华兰股份AI制药版图已经基本成型
更值得资本市场关注的，是华兰股份过去一年在AI制药领域完成的系统性布局。自2025年下半年开始进入AI制药赛道以来，华兰股份并没有押注单一技术，而是逐步搭建起覆盖药物研发多个核心环节的产业体系：以药图智能的知识图谱作为数据底座，向上延伸至科迈生物的AI抗体设计、梵宇智拓的AI小分子药物发现，进一步覆盖佳吾益对胞内与胞外“不可成药”靶点的开发，并通过自然常数物理AI大模型切入临床风险预测。这实际上构成了一条从数据与知识基础设施，到药物设计，再到靶点突破和临床风险控制的完整链条。
完成产业版图搭建之后，华兰股份正在加快推动旗下AI制药企业与真实药企需求之间的连接。据中报披露，今年上半年，公司已带领旗下AI制药企业拜访30多家药企客户，目前已有多家药企客户处于业务推进阶段。对于AI制药企业而言，从技术验证走向真实药企订单，是商业化落地的重要一步，而华兰股份正在发挥上市公司产业资源和客户资源优势，加速这一过程。
产业科学顾问加盟，补齐商业化能力
今年6月29日，华兰股份引进蔡学钧博士担任产业科学顾问，释放出公司正在强化AI制药商业化能力的重要信号。
蔡博士拥有临床医学、转化医学及高级工商管理等复合背景，职业履历覆盖辉瑞、默沙东、阿斯利康、罗氏及基因泰克、安进、百时美施贵宝等多家跨国药企。对于正在从技术布局走向产业化落地的华兰股份而言，这类兼具医学、转化研究和跨国药企产业经验的人才加入，将帮助公司进一步理解全球药企的研发需求、项目决策逻辑和商业化路径，从而加速AI制药技术与真实产业需求之间的连接。
布局企业相继迎来关键进展，产业价值正在打开
从目前进展来看，华兰股份AI制药板块正在迎来多个关键节点。公司投资企业佳吾益迎来关键催化——Moderna个性化mRNA癌症疫苗Ⅲ期取得突破性阳性结果，“一人一方”的精准抗癌路径获得产业化关键验证，为佳吾益所在的个体化靶点发现与验证底层赛道打开了全新的成长空间；自然常数则已获得瑞士洛桑联邦理工学院（EPFL）相关授权，并迎来Johan Auwerx教授的正式入职，围绕健康基准、临床风险预测及衰老机制等方向的技术和商业化推进也在持续加速。
对于华兰股份而言，传统医药包材业务仍是当前经营基本盘，而AI制药则正在成为公司面向未来的重要增长曲线。二季度利润环比明显改善，说明传统业务的阶段性压力正在缓解；与此同时，AI制药从技术布局走向客户验证和商业化落地，意味着此前的战略投入开始进入产业兑现阶段。随着客户合作、技术授权及产业协同逐步推进，公司AI制药版图的价值有望进一步释放，新的成长空间正在徐徐打开。（CIS）
