中小基金公司的破局，最有力的武器永远是业绩。

2026年二季度，公募基金行业整体规模稳步增长，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）数据显示，全市场公募基金总规模单季增长超2万亿元，达到39.67万亿元。

在行业整体扩容的浪潮中，一家中小基金公司展现出明显的追赶势头。Wind数据显示，东方基金非货基金保有规模从一季度末的1013.57亿元跃升至1534.48亿元，单季增长520.91亿元，增幅达51.39%，行业排名从第46名升至第37名，跃升9位。

规模与业绩双双突破的背后，这家成立超过二十年的老牌基金公司，在行业分化加剧的当下，为中小公募的发展路径提供了一个值得参考的样本。

行业变局：中小基金公司的窗口期

公募基金行业一直在讲“马太效应”——强者恒强，资源向头部集中，中小公司的生存空间被不断挤压。这的确是事实，但2026年二季度的数据提供了一个不同的切面：行业在集中，但中小公司并非完全没有机会。

在全行业规模持续攀升，并已来到40万亿元关口之际，基金公司的排名座次仍在不断变动，其中31至40名是二季度榜单变化最剧烈的区间。Wind数据显示，东方基金非货规模二季度增长超50%，排名由第46名升至第37名，跃升9位；财通基金非货规模二季度实现翻倍，排名由第59名升至第36名，一次跨越23个位次。两家公司在这个区间的上升轨迹说明，即使在行业集中度不断提升的背景下，中小基金公司仍然具备向上突破的可能。

推动这轮变局的主要动力来自主动权益。Wind数据显示，截至2026年二季度末，全市场主动权益总规模达5.01万亿元，较一季度末增长9924亿元，单季增速高达24.7%。其中，13家中小基金公司在二季度主动权益规模翻倍，东方基金位列其中，Wind数据显示，东方基金二季度主动权益规模增长283.3亿元，增速超120%。同期，财通基金主动权益规模从162.89亿元增至818.85亿元，增速高达402.7%；方正富邦基金增速367.65%；东方阿尔法增速266.3%。

这说明，在“强者恒强”的行业叙事之外，还有另一条线索正在发生：特色化、差异化的路径依然有效。头部机构的优势固然难以撼动，但市场的缝隙同样真实存在。

2026年6月，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上明确表示，将推出“支持中小基金公司规范健康发展”的一揽子措施，坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜。

业内人士指出，中小基金公司有属于自己的发展机会，必然有一些细分方向是头部机构没有覆盖的，中小基金管理人可以尝试差异化、精品化的产品布局来实现业务发展。

规模与业绩：二季度的全面爆发

沿着这条路径，东方基金交出了怎样的答卷？2026年二季度，东方基金整体规模持续攀升，背后是主动权益业务和固收业务的共同驱动。

先看整体规模。Wind数据显示，截至2026年上半年末，东方基金旗下共有公募基金68只，基金资产管理总规模为1666.69亿元，较2025年末的1268.19亿元增长398.5亿元，增幅为31.42%。从产品结构看，债券型基金规模达979.49亿元，股票型基金和混合型基金规模合计达552.3亿元。

主动权益领域是东方基金二季度最突出的亮点。公司旗下基金经理严凯管理的东方人工智能主题，Wind数据显示，截至二季度末规模达351.25亿元，2026年第二季度单季利润达165.55亿元。从业绩表现来看，Wind数据显示，上半年，该基金A份额收益率166.72%，同样由严凯管理的东方惠新A，上半年收益率为167.25%。Wind数据统计，严凯在管总规模达到406.78亿元，在主动权益基金经理中排名第五位。

整体业绩表现同样可圈可点。Wind数据显示，截至二季度末，同样由严凯管理的东方创新科技上半年涨幅达95.16%，同时，东方龙上半年涨幅达61.34%，东方精选上半年涨超30%，东方低碳经济A、东方新兴成长、东方支柱产业、东方岳等涨超20%。此外，公司两只量化指增产品——东方中证A500指数增强A、东方沪深300指数增强A涨幅均超20%，业绩表现在同类产品中居于前列。

固收端则扮演了规模“压舱石”的角色。Wind数据显示，截至2026年上半年末，东方添益债券基金规模达265.54亿元，东方臻宝纯债基金规模达169.09亿元，为公司的规模增长提供了持续稳定的支撑。公司债券型基金规模从一季度末的735.37亿元上升至二季度末的979.49亿元。

整体而言，东方基金在2026年二季度呈现出权益进攻、固收稳健的均衡格局。而在这份成绩单背后，公司投研体系已覆盖权益、指数与量化、固定收益、多元资产和专户等多个领域，正在推进的数字化转型则尝试将大数据、人工智能等技术应用于量化与指数投资模型的优化中，并逐步拓展多元资产配置布局。

投研改革：筑牢长期发展的底座

规模与业绩的爆发并非偶然。近年来，在行业高质量发展的背景下，东方基金坚持市场化原则，坚持合规、平稳运营，努力提升投资管理能力、投资业绩和持有人获得感，致力于走出一条“专业化、特色化和精品化”的发展道路。

回溯来看，东方基金之所以能在二季度实现权益端的集中突破、固收端的稳步上行，根植于一场始于2018年的公司整体投研体系自我革新。那一年，东方基金在走访大量渠道后发现，互联网渠道的崛起正在深刻改变基金投资者的结构与偏好——新增客户对特征鲜明的产品表现出很强的兴趣。基于这一洞察，公司决定全面调整投研架构，从权益到固收、从量化到多元资产，逐步搭建起覆盖多领域的投研体系。

权益投资正是改革最深入、成果也最显著的方向。2018年起，公司将权益投资部按大类资产分为总量周期组、科技制造组、消费医药组以及海外组，明确各小组定位，深入宏观策略、周期、大消费、科技和制造领域。

整体投研建设方面，东方基金从三个维度持续深化：

一是夯实人才梯队。根据四个投研条线的发展规划，着重补充研究人员，培养有潜力的年轻投资人员，形成梯队化的人才队伍和成熟的投研人才成长模式，不断巩固并提升整体投研能力。

二是强化精细化管理。努力在每个产品类型中打造精品。主动权益类基金结合基金业绩比较基准修订指引，进一步明确产品定位，鼓励基金经理锚定业绩比较基准进行长期投资；指数增强类基金对标基准指数，进一步提升获取长期超额收益的能力；固收类基金则在严控风险的基础上，注重绝对收益。

三是加强产业主题投资。提升投研人员对宏观经济和产业发展的敏感度，基于扎实的基本面研究和产业前景研判，积极把握符合国家战略和发展导向的产业投资机会。如今，公司已形成东方人工智能主题、东方新能源汽车主题、东方高端制造、东方低碳经济等多只聚焦国家战略赛道的权益产品线。

投研体系的建设没有捷径，每一次架构调整、每一次机制优化，都是在为长期业绩打地基。从架构重塑到方法论沉淀，从人才梯队的搭建到精细化管理的推进，东方基金用八年时间完成了一场从内而外的蜕变。

东方基金的实践提供了一个清晰的启示：在头部机构强者恒强的行业格局下，找准方向、深耕能力、建立机制，中小基金公司依然有机会在激烈的竞争中走出一条属于自己的路。

（证券时报基金研究院）

校对：冉燕青