证券时报网
2026-08-25 20:59
8月25日晚间，中文在线(300364)披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业收入5.78亿元；归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长81.01%，其中第二季度归母净利润约为283万元，实现单季度扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额达1.27亿元，经营质量进一步改善。分业务看，短剧及IP衍生品业务实现营业收入4.11亿元，同比增长108.72%，毛利率达到48.62%，成为拉动公司收入增长和盈利修复的重要力量，经营向好趋势进一步显现。
聚焦IP全球化开发，网文与短剧出海协同提速
作为国内较早布局数字内容产业的企业，中文在线目前已积累超过560万种数字内容作品，拥有逾400万名注册作家。报告期内，公司继续围绕“夯实内容、决胜IP、国际优先、AI赋能”战略推进业务升级，将内容储备、人工智能生产能力与海外发行网络深度衔接，加快构建“IP+AI”全球化业务闭环。
在网络文学业务方面，公司加大对具备短剧、漫剧等多模态改编潜力作品的储备力度。相较于传统版权授权，公司将业务重点进一步延伸至内容生产、本土化适配、海外投放和商业变现等环节，以RocNovel为核心载体，形成覆盖内容创作、素材生成、矩阵分发、精准投放和动态定价的全流程AI体系。
面对海外流量成本波动以及传统采买模式调整，公司主动优化投放节奏，网文出海业务在一季度承压后，于二季度实现经营反弹。RocNovel可批量生成与网文内容匹配的视觉素材，并根据投放结果识别高转化题材、核心情节和视觉表达，再将数据反馈至内容生产端。目前，相关平台已沉淀数百万级去重创意资产，并通过对“曝光—点击—阅读—付费”全漏斗进行精细化分析，提升获客效率和用户生命周期价值。
短剧出海成为公司全球化布局的另一重要支点。报告期内，旗舰平台FlareFlow整体经营表现优于预期，并提前实现月度经营性盈亏平衡。平台累计上线剧集近7000部，其中AI剧集占比超过10%；注册用户已突破5200万，覆盖全球200多个国家和地区。公司在巩固欧美市场的同时，持续推进韩国、日本等市场的本土化内容建设，并积极开拓智能电视、车机、海外电信运营商及流媒体平台等分发渠道，降低对单一买量渠道的依赖。
内容供给方面，FlareFlow采用“精品实拍+AI工业化生产”的组合模式，以“最小化短剧”机制测试西幻、竞技、悬疑等题材，先验证市场反馈再扩大投入，在提升内容质量的同时降低试错成本。通过剧本开发、角色设定、分镜设计、视频生成和多语种本地化的全流程协同，公司正推动海外短剧业务由流量驱动向精品化、数据化和多渠道运营转变。
深化AI全链路赋能，内容产能与投放效率同步提升
围绕IP内容的规模化开发，中文在线已将AI应用从单一创作环节延伸至小说生成、影视制作、投放运营及数据服务等业务链条。截至目前，公司累计制作及上线精品AI短剧超过1200部，其中播放量破亿作品超过10部、播放量过千万作品超过80部，多部作品在国内外平台取得较高热度。
在内容形态上，公司开始探索“AI+实拍”融合制作模式，重点打造的AI融合短剧《长生仙游》已经完成拍摄。同时，公司通过AI转绘方式对存量真人剧进行重制，推动既有版权资产实现二次开发。全栈AI内容创作平台“次元神笔”则覆盖剧本拆解、角色与场景建模、分镜生成、生图生视频及后期渲染等环节，并以自研逍遥AI为底座连接外部先进模型，提升网文IP向漫剧、短剧等形态转化的效率。
公司披露，一体化AI视频生产平台已完成首批超过500件场景、道具及角色资产入库。借助智能分镜、资产复用和自动化生成，项目筹备期缩短20%至30%，综合制作成本降低10%至15%，单集综合生产耗时降低约50%，整体制作成本较传统真人剧压降80%至90%。相关技术底座为FlareFlow及国内主要渠道的AI短剧供给提供核心支撑。
投放环节的自动化也成为降本增效的重要抓手。中文在线打造的“逍遥AI Agent”将投手分析逻辑转化为算法模型，通过分钟级实时数据流和低代码规则引擎，形成从数据分析、策略建议、自动报价到效果反馈的闭环。半年报显示，该体系推动投放运营人力投入减少60%，素材设计人均产能提升100%，有助于公司在减少无效投流的同时实现更精准的用户触达。
在AI数据业务方面，随着大模型行业逐步演进至“后训练（Post-training）时代”，高质量推理数据与专业知识供给已成为决定模型能力上限的关键要素。中文在线依托“海量高难数据集”与“头部客户全覆盖”两大核心优势，凭借自主研发的数据生产平台与自动化工具，构建起涵盖代码推理、日志数据及复杂逻辑等领域的海量高质量多模态数据集；同时已建立成熟可靠的商业化渠道，实现国内头部大模型厂商及主流互联网平台的全覆盖，并与多家头部科技企业达成深度战略合作。报告期内，公司新增高质量数据集7类，垂直专业高难数据占比高达85%，核心数据产品复用率不断提高。
与此同时，横琴国际影视城为公司短剧出海及AI融合制作提供了线下基础设施。基地占地1.7万平方米，建有超过90组国际标准化欧美实景，并依托横琴粤澳深度合作区相关扶持政策及澳门专项资金补贴，累计完成数十部影视及微短剧拍摄。公司还在推进拍摄场景、布光机位和多语种视听数据的标准化整理，探索将实体场景转化为可复用数字资产，为AIGC短剧生成和虚拟制作积累数据要素。
从上半年经营表现看，中文在线通过调整海外投入结构、提升短剧业务占比以及推进AI全链路应用，盈利能力与现金流状况得到改善。随着IP储备、AI生产能力和全球分发渠道进一步协同，公司“IP+AI”出海模式正由能力建设阶段加快迈向规模化商业验证阶段。（燕云）
