华特气体：特气主业高增国产替代深化彰显成长韧性

8月25日晚间，华特气体(688268)发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.72亿元，同比增长28.95%，相较2025年全年1.70%的增速大幅提升；实现归母净利润9283.27万元，同比增长19.16%；扣非净利润8994.42万元，同比增长19.29%。与此同时，公司盈利质量持续优化，经营活动现金流量净额达1.33亿元，同比大幅增长46.93%，现金流表现显著优于净利润增速，展现出强劲的经营韧性与成长动能。

核心特气量价齐升客户基础持续夯实

凭借稳定可靠的供应保障能力，报告期内公司光刻及其他混合气体、氟碳类气体等部分核心特气产品销量稳步提升。报告期内特种气体业务实现营业收入5.86亿元，同比增长38.56%，成为整体营收增长的核心驱动力。分业务看，半导体领域实现营业收入3.43亿元，同比增长28.22%，产品在先进制程端的应用规模持续扩大。与此同时，公司紧抓全球氦气市场供需变化的机遇，构建供应保障体系，加速国内半导体客户覆盖，报告期内氦气及相关产品营收占比约20%，相关业务营收同比增长133%，贡献重要业绩增量。普通工业气体与设备工程业务保持平稳协同发展，分别实现营收1.71亿元、0.93亿元，同比增长15.06%、15.15%，多元业务矩阵进一步夯实了公司抗风险能力。

在客户端，公司持续巩固“广覆盖+深绑定”的竞争格局，国内8—12寸集成电路制造厂商覆盖率居行业前列，深度绑定头部晶圆厂商，先后斩获多项核心客户“优秀供应商”荣誉，客户黏性与品牌认可度持续提升。客户的信赖离不开公司的技术优势，华特气体是国内唯一一家多款光刻电子混合气（其中2款含有微量氟）同时通过荷兰ASML公司与日本GIGAPHOTON株式会社双认证的气体企业，在光刻气领域保持领先优势；目前已有超20款产品批量供应先进制程产线，部分氟碳类、氢化物产品成功导入前沿工艺，先进制程渗透持续深化。截至报告期末，公司累计已有57款电子特种气体产品实现进口替代，品种数量位居国内气体公司前列。

算力催生HBM刚需产能扩充打开长期空间

算力产业的高速发展，为特种气体行业打开长期成长空间。数据训练对传输带宽的严苛要求，催生了高带宽存储器（HBM）的刚需增量，HBM制造中核心的TSV（硅通孔）工艺则对高纯电子特气有着极高的用量与品质要求。华特气体可为TSV工艺提供先进刻蚀气体，六氟丁二烯、甲烷、氢化物等核心产品矩阵与先进存储制造工艺高度匹配，有望充分受益于HBM市场高速增长与国产替代的双重红利。

为把握行业发展机遇，华特气体围绕产能建设、外延并购等方向多点布局，为公司中长期业绩增长积蓄动能。产能端，可转债募投项目“年产1764吨半导体材料建设项目”进入产能爬坡期，“研发中心建设项目”“年产1936.2吨电子特气项目”已于2026年8月结项，电子特气整体产能规模持续提升。外延端，收购鹤壁德瑞科技后，三氟化氯、乙硼烷、四氟化硫等高附加值氟化气体产品线全面纳入业务体系，报告期内溴化氢、三氯化硼、四氟化硫等新品已通过部分半导体厂商认证并实现供货，与现有氟碳类业务形成协同，补齐高端氟化物产品短板。

值得关注的是，报告期内，公司将回购专用账户中308,556股已回购股份的用途由“员工持股计划或股权激励”调整为“注销并相应减少注册资本”，通过主动缩减总股本提升每股收益水平、增厚股东投资回报，积极落实“提质增效重回报”行动方案。报告期内，公司还完成了累计6.43亿元的“华特转债”转股工作。

整体看来，2026年上半年华特气体业绩表现亮眼。依托进口替代产品矩阵、领先的头部客户覆盖率与先进制程技术突破，公司核心基本盘稳固。随着后续产能持续爬坡、外延整合效应释放以及HBM产业链需求放量，华特气体凭借完善的产品布局、深厚的技术积淀与全球化的服务能力，有望持续受益于行业景气度提升与国产化红利，实现长期稳健增长。可转债转股与赎回，也有效增强了公司资本实力，为公司中长期高质量发展奠定坚实的资本基础。（文穗）