证券时报网
赖小风
2026-07-07 21:14
8月21日晚，宝利国际(300135)披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5.13亿元，归母净利润1298.27万元。2026年上半年，地缘政治波动加剧能源市场不确定性，国内沥青行业延续供需双弱格局，公司依托成熟供应链体系与轻资产转型策略，叠加国有控股平台赋能，主业韧性与转型成效同步显现。
沥青成品油协同发力 经营稳健穿越周期波动
2026年上半年，国内沥青市场运行环境复杂严峻。年初市场仍延续2025年末的低迷态势，冬储需求释放缓慢；2月起美伊冲突加剧推升原油成本，3月霍尔木兹海峡封锁导致原油供给受限，国内炼厂优先保障汽柴油供应，沥青出率持续下降、产量降至历年低位，现货价格冲高后进入震荡格局。成品油市场同样受地缘因素扰动，上半年经历12轮调价窗口，呈现以上调为主、后期连续回调的运行特征，行业整体经营不确定性显著提升。
面对复杂的市场环境，公司依托多年积累的行业经验与专业研判能力，在市场价格上行、供给紧缺的窗口期适时加大沥青与成品油销售力度，实现稳健增长。报告期内，公司沥青及成品油业务合计收入4.87亿元。
从长期竞争力看，公司在江苏、陕西、湖南、西藏、新疆布局5家沥青工厂，年产销规模与总库容位居国内同行业前列，旗下“宝沥”“百世路”品牌在华东市场保持较高认可度，可提供五大类十八个等级的沥青产品，深度覆盖高速公路、机场跑道、国省道路等核心场景。同时公司打造了采购、仓储、加工、配送、供应链金融一体化的服务能力，成品油业务依托原有供应商渠道与仓储物流优势持续扩张。尽管行业供需双弱格局预计仍将持续，但公司凭借供应链一体化优势与品牌壁垒，有望在存量市场竞争中持续抢占份额。
国资赋能夯实壁垒 产业布局蓄力长远
2025年3月公司控制权变更完成后，池州市国资委成为实际控制人，国有控股身份为公司发展注入新动能。国资入主进一步提升公司品牌信誉与重大工程项目竞标竞争力，增强了客户与合作伙伴的合作信心，同时拓宽了融资渠道，为业务拓展与战略转型提供了坚实的资金保障。
在巩固主业的同时，公司积极探索产业升级方向。此前公司已完成对国家级专精特新“小巨人”南京宏泰半导体科技股份有限公司的股权投资，持有其约2.6%股权，成为公司依托上市公司平台布局新质生产力领域的重要尝试，为长期转型升级储备了潜在动能。2026年5月和7月，公司分别与青岛正江私募基金管理有限公司和上海高信私募基金管理有限公司两家具有市场影响力的私募股权投资机构共同对外投资，依托基金管理人的专业团队、项目资源与平台优势，投资于具有良好前景的项目，提升公司在先进技术领域内项目收集、研判、投资的能力，助力公司转型升级战略的实施。
分析人士认为，2026年作为“十五五”开局之年，基建财政政策有望保持积极。全国179.4万公里使用年限超过15年的农村公路集中进入养护期，道路养护市场空间广阔。通用航空业务方面，公司转向以整机及大部件维修服务为核心的业务模式。新修订的《中华人民共和国民用航空法》首次将低空经济发展需要纳入空域划分依据，宝利国际拥有俄罗斯直升机授权经销商资质，牌照齐全，运营维修经验深厚，有望受益行业扩容红利。展望后续，宝利国际沥青及成品油业务有望依托供应链优势实现平稳发展，通用航空轻资产转型持续释放利润弹性。随着国资赋能不断深化，宝利国际正迎来基本面改善与长期成长空间打开的双重发展机遇。（CIS）
