证券时报网
李在山
2026-08-14 18:58
8月14日晚间，必易微(688045)发布2026年半年度报告。报告期内，公司经营业绩实现突破，实现营业收入4.52亿元，同比增长59.95%；归母净利润3759.83万元，扣非归母净利润3101.99万元，较上年扭亏为盈。伴随营收规模迈上新台阶，公司盈利水平、现金流质量同步改善，整体经营韧性与发展质量持续向好。
盈利修复态势明确，毛利额同比增长近80%
在持续的研发投入、市场开拓、降本增效的努力下，必易微产业布局和经营发展逐步显露成效，主营业务盈利成色充足。报告期内，公司经营性现金流量净额达1245.11万元，同比增长199.9%，主要得益于销售出货增加与客户回款改善，收入增长同步转化为真金白银的现金流入，经营健康度显著提升。
盈利改善的核心来自毛利率的持续修复。2026年上半年，公司综合毛利率持续改善，毛利额同比增长近80%，推动营业利润实现同比扭亏为盈。这一变化背后，是必易微产品结构不断向高毛利率品类倾斜，同时产品设计与生产工艺持续优化、供应链管理降本增效的综合成果。具体至产品结构上，AC-DC业务持续稳固基本盘，DC-DC业务保持放量增长,上半年同比增长近107%，同时电机驱动、大功率电源、LED背光、传感器等高附加值业务贡献占比不断提升。其中，应用于服务器、数据中心场景的大功率电源收入、同步整流器、传感器等芯片收入实现较大增长，同比增幅达126.80%，工业自动化领域营业收入同比增长78.14%，高毛利产品对整体盈利的拉动作用愈发突出。
内生外延协同发展，产品边界持续拓宽
业绩的持续兑现，离不开公司长期的研发投入与技术积累。2026年上半年，公司研发费用达7935.17万元，同比增长10.45%，占营业收入的比例达到17.56%。报告期内，公司持续加码研发攻坚，电源管理、电机驱动、电池管理、信号链传感器及微控制器五大核心产品线均取得重要进展。值得关注的是，公司前瞻性地推出融合“AI+”的电机主控芯片，大幅提升了终端设备的智能化与运行效能。在底层硬件架构创新方面，公司持续丰富高集成度解决方案：基于第三代半导体技术推出新一代“All-In-One”方案KP88C76X系列，在提升承载功率的同时大幅优化了芯片热管理，为直流无刷电机提供了极具竞争力的一体化方案；同时，发布单电机主控KPM32K06X系列，提供从纯MCU到集成40V/200V/600V预驱的多档位单芯片矩阵，全面满足下游客户对系统级降本与灵活设计的多元化需求。
在内生增长持续释放动能的同时，外延并购整合成为公司拓展业务边界的重要抓手。2025年，必易微完成对上海兴感半导体有限公司100%股权的收购，补齐电流检测与运动感知领域的技术短板，形成“电流检测—位置感知—电源管理—电池管理—电机驱动”的完整产品布局，系统级方案能力显著增强。2026年上半年，兴感半导体实现营业收入2513.6万元、净利润415.95万元，并购的协同效应在报表端持续兑现。
完善多品类产品矩阵，抢抓AI算力及新兴领域增量市场
依托前瞻性的产品布局，叠加并购带来的技术与产品补充，公司已形成电源管理、电机驱动、电池管理、信号链及微控制器五大产品线，持续构建“电、机、感、控、算”系统协同能力。公司现已推出超过1100款在售产品，产品广泛应用于能源与电力、家居家电、工业自动化、智能物联等领域，为境内外客户提供一站式芯片解决方案与系统集成服务。同时，公司持续拓展数据中心、汽车电子、航空航天等新兴应用市场。
对此业内人士表示，当前，模拟芯片行业景气度持续回升，算力基础设施建设与绿色能源转型为电源管理、传感控制类产品带来广阔市场空间。凭借完整的产品版图、顺畅的平台化协同能力与持续改善的盈利质量，必易微正步入业绩兑现与成长叙事共振的全新发展阶段。（文穗）
