证券时报网
2026-08-03 15:15
人类悲欢并不相通，基金投资者的近况，为这句名言提供了最新注脚。
8月首个交易日，从资金流动的角度来看，融资融券、外资、大盘股资金承压，缺乏增量资金接盘的情况下首日指数走势较弱。另外，芯片、半导体等高位科技股仍有补跌风险，资金反而流向确定性更强的电力赛道。
“站在光里”的资产依然未见起色：半导体设备ETF跌幅超过8%，科创50ETF跌幅超过5%。主动权益基金方面，7月以来最大跌幅更是超过50%。
但有忧便有喜。7月仍有300多只基金逆势上涨逾10%，其中不少是重仓保险、能源、公用事业等稳健资产的红利基金。例如，7月涨幅超过15%的中欧红利优享，其重仓的紫金矿业累计上涨超过30%。
试想：如果既持有科技基金，又配置了红利基金，7月的亏损是否会有所缓解？甚至可能略有盈利？这一思路有一个高大上的说法——“多元配置”，其实通俗易懂。目前全市场共有1万多只基金，除红利资产外，还有货币基金、债券基金、自由现金流基金等其他适合用于配置的产品。
然而，投资者购买基金时，目光往往聚焦于涨幅最大的品种，但这些基金在回调时的杀伤力也通常最大。普通投资者资金有限，缺乏择时能力，经不起几次大幅回撤，因此更应采用“配置”的思路进行投资。这好比饮食中的均衡搭配，追求的是持续健康。
为此，小编整理了“三步走”步骤，帮助您构建属于自己的基金“菜篮子”。
01
大跌51%VS上涨17%
同是基金不同命
根据Wind统计，7月跌幅在30%以上的基金（以初始份额为统计对象，下同），不下800只，其中70多只基金跌幅甚至超过40%。亏损最大的基金是招商核心装备A，7月累计亏损达51.11%。东吴多策略A、中航卓越领航A、融通新材料A等基金跌幅均在45%以上。
由于7月大幅亏损，不少基金已大幅回吐此前浮盈。截至目前，招商核心装备A年内收益率为-31.5%；东吴多策略A上半年累计收益率超过150%，经历7月近乎“腰斩”的下跌后，年内收益率仅剩30%出头。中航卓越领航A上半年收益率超过50%，截至目前的年内收益率已下跌近20%。
这些基金大幅亏损，主要受AI科技资产回调影响。例如，东吴多策略A二季报前两大重仓股兆易创新和普冉股份均为存储芯片个股，7月均出现逾50%的跌幅。招商核心装备A二季度重仓的兆易创新港股，7月跌幅更是超过60%。
但这并非故事的全貌。同样属于主动权益基金，7月以来有300多只基金实现了逾10%的显著回报，甚至有少数基金回报率超过20%。从主题分类来看，红利基金表现尤为突出。中欧红利优享A、汇丰晋信消费红利累计收益率在15%以上，国联安红利、鹏扬红利优选A、华泰柏瑞红利精选A等产品7月累计收益率均超过12%。
这类基金的重仓股与“站在光里”的AI科技资产并未形成强关联，7月走出了一波虽不明显但稳步上行的行情。以中欧红利优享A为例，其二季度第一大重仓股新华保险，7月累计涨幅10.55%；第二大重仓股紫金矿业，7月累计涨幅超过30%。
“红利”资产不一定来自同一个行业，但普遍具备高股息率、低估值和稳定现金流的特征。这类公司的成长性未必突出，但由于业绩增长稳健，往往能在行情波动时展现出较强的抗跌属性，从而吸引避险资金介入。
02
“三步走”找到你的基金“菜篮子”
这给投资者带来的启示，不在于红利基金本身。普通投资者不具备择时能力，很难通过持有单一基金实现持续收益，因此建立“多元配置”思维非常有必要。无论是“站在光里”的基金，还是前几年的消费基金，基本上都是“飞得更高、跌得更痛”。
“多元配置”在金融学上是个经典理论，但说法比较抽象。投资者可以将基金产品想象成一个“菜市场”，不仅有高蛋白的鱼肉，也有色彩斑斓的新鲜果蔬。长期来看，基金投资若要取得持续稳健的业绩，需要进行“一篮子”配置，类似于饮食上的均衡搭配，追求持续健康。
从具体操作看，基金投资者可从三方面入手：
一是了解基金种类，这是配置的前提。目前全市场共有1万多只基金，即便是权益类基金，“站在光里”的基金也仅占极小部分，此外还有红利、自由现金流等波动较小、曲线稳健的基金。从主流配置策略来看，这类基金一般适合作为权益仓位中的“中坚力量”，但整体仓位的主要部分应配置更为稳健的固收类资产，可以是银行理财，也可以是债券、货币等基金。
二是聚焦某类稳健基金，深入了解它们的特征。比如同样是红利基金，不同基金的业绩差别也会很大，这需要投资者去辨别“真假”，判断重仓股是否属于红利股票，以及基金经理的过往业绩和履历是否可靠。
三是腾挪闲余仓位，将资金从高波动基金中逐步转向稳健资产。这一步最难，但也最关键。可以从简单的“股债平衡”着手，再逐步根据可投资金额度、股债资产价格变化等因素，持续进行动态调整。
声明：本栏目所有内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
校对：苏焕文
