证券时报网
赖小风
2026-07-31 20:10
7月31日晚间，恒为科技(603496)发布关于资产收购相关事项的监管工作函的回复，详细解答了这起AI RaaS收购案背后的业绩兑现保障与产业协同路径。公司同时披露补充协议，新增股权质押、股票分期解锁、超额奖励等约束机制。
回溯历史资料，2025年9月，恒为科技首次披露并购预案，计划通过发行股份+配套现金收购上海数珩信息科技股份有限公司（下称：数珩科技）75%股权。这起AI RaaS收购案（RaaS：Result as a Service，结果即服务）在推进过程中，恒为科技综合考虑市场环境变化、标的公司业务快速发展的态势、交易效率和确定性的比较等因素，于2026年3月终止原方案，重新磋商交易架构；2026年6月，恒为科技敲定全新交易方案：拟现金收购数珩科技49.3667%存量股权，同步增资3000万元，合计取得51%控制权。
恒为科技指出，3000万元的增资部分直接注入数珩科技用于业务发展（而非支付给原股东），可以充实数珩科技的资本实力，为后续技术研发和市场拓展提供资金支持。
资料显示，标的公司数珩科技成立于2017年，该公司于2022年率先开始训练可本地部署的S-GPT大模型，并在2023年3月上线完成本地化部署。在2024年、2025年、2026年1—3月，数珩科技的营业收入分别为1.34亿元、2.69亿元、0.67亿元，净利润分别为0.15亿元、0.48亿元、0.10亿元，其中2025年营业收入、净利润成倍增长。
据公告，本次交易设置了多重保障机制：业绩承诺方承诺数珩科技2026年—2028年净利润分别不低于7200万元、9600万元、1.14亿元，三年累计不低于2.82亿元。同时，业绩承诺方以不低于1.1亿元自有资金于二级市场增持恒为科技股票，各方补充协议约定，这些股票分两批解锁。
对恒为科技而言，本次收购有利于增强公司主业竞争力，落实智算发展战略，同时打造公司第二增长曲线。公司也可将自身底层硬件和算力调优能力与标的公司的上层AI应用能力深度整合，构建从AI基础设施到行业应用的全栈能力，提升公司整体解决方案的竞争壁垒和客户价值。
据悉，恒为科技在2023年即已开始逐步建立AI发展战略，已在智算可视化系统、国产化智算交换机、AI大模型一体机、正交液冷超节点等领域建立技术壁垒，但缺乏直接触达企业业务场景、将算力转化为业务价值的应用层能力。而数珩科技是国内稀缺的AI RaaS模式企业级场景化AI解决方案服务商，通过AI RaaS模式将大模型技术真正落地到企业业务场景中，已为快消、汽车、金融、教育等行业客户提供服务。
在技术协同上，双方在AI产业链各层级形成高度互补，并共同成立“AI应用联合实验室”，恒为科技将为数珩科技提供国产GPU选型、智算基础设施设计及算力资源支持，而数珩科技将开展垂类模型代训练、模型调优、智能体服务等方面的技术研发。（陆申）
