证券时报网
数据宝
2026-07-27 19:17
截至7月28日，申万二级证券行业指数7月内累计跌幅超过3%，显著跑输非银金融行业同期表现，板块内多家公司大幅下挫。
华安证券7月以来跌幅居券商板块首位
从证券行业单家公司来看，7月以来（截至7月28日），6家公司月内跌幅超过10%。其中华安证券(600909)跌幅断层式领先，7月以来累计跌幅超过32%，居次位的招商证券7月以来下跌15.67%。
将时间拉长来看，华安证券自6月以来走出“先暴涨后暴跌”的极端行情。自6月1日至6月26日，华安证券股价累计涨幅超过69%，成为证券行业同期涨幅最大的公司。推动此轮上涨的核心逻辑，在于市场认为，资金炒作逻辑为华安证券间接布局长江存储、长鑫科技两大存储龙头，从而成为市场关注的焦点。
行情拐点的出现与长鑫科技有一定关系。7月27日，长鑫科技登陆A股科创板，当日，华安证券盘中一度触及跌停，次日（7月28日），华安证券再度大跌9%以上。近一个月（6月29日至7月28日），华安证券累计跌幅超过38%。
业内分析认为，华安证券7月大跌存在两大核心原因。其一，长鑫科技上市落地，此前市场预期的利好正式兑现，资金选择获利了结；其二，前期大幅上涨后，公司估值显著脱离行业中枢。6月30日，华安证券滚动市盈率接近28倍，而同期证券行业指数市盈率不足16倍。经历一轮深度调整，截至7月28日，华安证券市盈率依旧高于行业平均水平。
通常而言，券商既是IPO项目核心投行服务机构，还可以依托旗下资管平台，直接或间接参股优质科创企业。此前市场形成一种共识：布局券商，等同于折价埋伏优质科技标的。不过，驱动股价持续上行，单纯依靠题材叙事远远不够，最终还需要自身扎实基本面的支撑。
原始股东持续减持
华安证券连续2年发布“提质增效重回报”行动方案。2026年度行动工作方案中，公司表示，引导大股东树立长期投资意识，积极参与公司未来的股权融资，合理选择减持方式及时机，控制减持规模和节奏，降低市场影响。
市场观点认为，上述方案从侧面折射出公司长期面临股东减持压力。根据万得数据，2022年以来，公司有多名股东分批减持，安徽交控资本投资管理有限公司、安徽出版集团有限责任公司、江苏舜天股份有限公司等均实施减持。2022年公司股价下降13%以上，2023年至2025年，公司股价连续3年上涨，产业资本却频频离场。
2024年10月至2025年7月，江苏舜天股份有限公司在二级市场减持近1300万股，2019年12月至2020年3月，该股东减持近2679万股。另外，安徽出版集团有限责任公司、东方国际创业股份有限公司、安徽省皖能股份有限公司、黄山旅游发展股份有限公司等股东均在不同时间段减持公司股份。上述多家减持主体均为公司原始股东，可见多年来原始股东持续存在减持“套现”行为。
值得一提的是，6月份公司股价大涨之时，公司股东安徽出版集团有限责任公司（下称“安徽出版集团”）再次抛出减持计划，为满足自身发展资金需求，安徽出版集团本次拟通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过5000万股，减持期间自本次减持计划公告发布之日起十五个交易日后的三个月内。
不过，由于7月以来公司股价跌幅较大触发回购，公司董事长7月中提议回购公司股份，回购金额1亿元至2亿元。安徽出版集团承诺在公司回购完成公告披露前不实施减持。截至当前，公司已展开回购，累计支付回购资金4848.78万元（不含交易费用）。
截至2026年一季度末，安徽出版集团为华安证券第二大流通股东，该股东持股主要来源于华安证券首发上市发行上市前持有的股份。
截至2025年末，公司获公募基金的持股比例7.16%，低于券商公司获公募基金的平均持股比例。截至2026年一季度末，前十大流通股东中，仅出现2名公募基金股东，分别居第九、第十名。
