证券时报网
李在山
2026-07-20 18:06
7月20日晚，国投电力(600886)发布公告称，公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司拟与宁德时代合资设立雅砻江牙根水电开发有限公司（简称：牙根公司），由牙根公司作为项目公司投资建设牙根二级水电站。
该项目总投资高达333.94亿元，是水电和动力电池龙头企业协同，构建绿色能源产业链的重大项目。
根据公告，牙根二级水电站位于四川省甘孜州雅江县境内的雅砻江干流上，是雅砻江中游两河口至卡拉河段“一库七级”水电开发规划的第三级水电站，装机容量240万千瓦，预计年发电量约86.45亿千瓦时。
从投资建设指标来看，项目总投资333.94亿元，其中，资本金总额66.79亿元，占总投资20%。工程总建设期101个月，包括工程准备期、主体工程施工期和完建期；预计2035年首台机组投产，2036年全部建成投产。
国投电力表示，牙根二级水电站装机240万千瓦，年均发电量约86.45亿千瓦时，与中游河段“龙头”梯级水库两河口联合运行可发挥多年调节作用，具有装机规模大、水库淹没少、经济指标较优、调节库容较大、运行灵活等特点。
牙根二级水电站建成后将进一步扩充公司优质水电资产规模。据国投电力2025年年报，雅砻江流域水量丰沛、落差集中、水电淹没损失小，规模优势突出，梯级补偿效益显著，运营效率突出，经济技术指标优越。该流域可开发水电装机容量约3000万千瓦，在我国十三大水电基地排名第三，截至2025年末已投产水电装机1920万千瓦，核准及在建水电装机372万千瓦。
国投电力表示，牙根二级水电站投产后将进一步优化四川电力系统电源结构，并释放两河口水电站“龙头”水库电站联合调度的潜能，有利于提升雅砻江水电盈利能力。
截至2025年末，国投电力清洁能源装机占比72.12%，其中水电占比45.43%，新能源(含储能)占比26.69%，其余是火电项目。
华源证券认为，雅砻江水电基地具备“水风光”一体化优势，远期规划新能源与抽蓄装机超5000万千瓦，奠定公司远期成长基础。
