长鑫科技登陆A股在即 “万亿市值俱乐部”洗牌

7月16日，存储巨头长鑫科技启动网上、网下申购。随着长鑫科技登陆科创板，A股市场的“万亿市值俱乐部”将迎来新成员。

7月14日，长鑫科技披露IPO上市发行安排及初步询价公告，通过网下询价方式确定公司发行价为8.66元/股。结合公司上市后的总股本推算，长鑫科技的上市估值为5791.88亿元。业内人士普遍认为，考虑到上半年预计实现500亿元至570亿元的归母净利润，以及行业可比公司的估值水平，长鑫科技上市后的市值规模大概率突破万亿元。

Wind统计数据显示，对比2021年6月30日和2026年6月30日，A股市场“万亿市值俱乐部”成员在过去五年出现了明显变化。截至2021年6月30日，A股万亿市值企业共计8家，分别为贵州茅台、工商银行、招商银行、建设银行、宁德时代、中国平安、五粮液和农业银行。而在2026年6月30日，万亿市值企业共计11家，中国平安、五粮液和招商银行跌出，工业富联、中际旭创和寒武纪加入（进入7月以来因市场短期波动有所变化）。千亿市值公司则从149家增至217家，新增加的千亿市值公司中，主要来自半导体、通信等高新技术行业。

知名财税审专家刘志耕表示，硬科技AI产业链企业打破了过去数十年银行、保险、消费巨头长期垄断头部市值席位的固化格局，标志着A股定价逻辑从传统的“金融地产周期驱动”全面转向“硬科技驱动”。

某专业机构合伙人刘晓明表示，新晋万亿市值公司均深度扎根于芯片、半导体及人工智能产业链。其市值的跃升，直观反映出资本市场对技术壁垒的定价权正在提升，也表明创新驱动战略在资本端已形成有效呼应。

“硬科技企业进入万亿市值阵营，并非孤立的资本市场现象，而是中国经济深层结构性变化的直观投射。”刘晓明认为，这一现象反映我国经济结构正在从传统制造向硬科技主导转型，硬科技、前沿科技相关行业在经济体量中的比重不断攀升。同时也反映出中国经济的竞争力来源在发生深刻的变革。在传统的要素成本、产业配套和管理效能优势基础上，高附加值的硬科技壁垒正在成为中国经济新的核心竞争力，推动产业结构优化，重塑经济增长的内在动力。

刘志耕认为，万亿市值企业的变动情况折射出中国经济深层次变化：一是新旧动能转换进入兑现期。过去由金融、地产、传统消费主导的增长模式逐步退居次位，AI算力、半导体、高端制造等新质生产力赛道，从技术验证阶段全面迈入盈利爆发期，2025年科技板块贡献了A股超60%的市值增量，经济增长的核心驱动力正在切换。二是产业全球竞争力实现跃迁。新晋万亿市值的硬科技企业，大多在全球AI算力、半导体产业链中占据核心卡位，标志着中国高端制造已从“产品出海”升级为掌握全球产业话语权的核心环节，在全球科技分工中的地位大幅提升。

硬科技企业进入“万亿市值俱乐部”的趋势将延续。长江养老研究部总经理李慧勇认为，无论是经济新动能的发展壮大，还是传统企业通过转型升级提升经济活力，以电子信息技术为代表的科技企业作为一个重要支点，将诞生越来越多的万亿级大市值公司。与此同时，随着人工智能技术由点到面的扩散，与其相关的行业包括上游原材料设备、下游AI应用等也有望诞生更多的大市值公司。

刘晓明表示，“万亿市值俱乐部”的变化并不意味着科技公司对传统消费或金融公司的简单“替代”。从结构上看，扩容的驱动力主要来自两方面：一是硬科技产业的快速崛起，二是A股市场整体规模的稳步扩张，万亿市值企业的增长是在整体市场“蛋糕”做大的背景下实现的。