逐际动力最新一轮融资，再次把机器人赛道的热度推到台前。

7月14日，通用人形机器人公司逐际动力LimX Dynamics宣布完成近2亿美元Pre-IPO轮融资，本轮融资集合了海内外多元资本，阵容覆盖美元基金、A股产业资本、地方国资与海外长线产业资本。IDG资本、蓝思科技、欧洲GGG Group、硅谷华山资本、合肥滨湖产发等机构成为新晋投资方；阿联酋磊石资本（Stone Venture）作为海外老股东持续加码，绿洲资本、基石资本、蔚来资本、尚颀资本等前期投资方则全部超额追加投资。至此，作为“深圳八大金刚”之一的逐际动力，短短半年融资近4亿美元，投后估值达150亿元。

这不是个别案例。根据IT桔子等机构统计，2026年上半年，国内具身智能及机器人领域共发生288起融资事件，涉及226家企业和274家投资机构，披露融资总额超过460亿元。仅6月以来披露的几起代表性融资，合计金额就已接近百亿元。

记者观察到，尽管百亿级资金持续注入，但资金的投向开始出现变化——从曾经疯狂追逐机器人本体公司，到如今开始越发押注机器人“大脑”和关键零部件。在当前的机器人赛道，投资人逐渐形成一个共识：谁能把智能算法真正嵌入物理世界的复杂需求，谁就更有机会率先跑通商业闭环，迎来属于具身智能的“ChatGPT时刻”。

海外资本跑步进场

7月初，逐际动力创始人张巍在深圳接受媒体采访时透露，在融资上更看重节奏的从容和股东结构的长期匹配度，而非短期金额的堆叠。

记者梳理该公司完整融资轨迹发现，这家成立于2022年的公司，仅用4年时间便走到了Pre-IPO阶段，融资节奏连贯，且始终与产业资本深度绑定：

2023年10月，公司完成天使轮和Pre-A轮融资，峰瑞资本、明势资本、绿洲资本、联想创投、昆仲资本投资；

2024年7月，公司A轮引入招商局创投和上汽集团等产业方；

2025年初，阿里巴巴、蔚来资本入局，其中阿里投资的正是其第一家人形机器人公司，南山战新投也在这一阶段加入；

2025年7月，京东战略领投。

更值得注意的是，本轮近70%的融资额来自欧洲、中东、北美等地的海外机构，包括中东、硅谷华山资本、欧洲GGG Group与Redstone VC。外资的大比例进入，一方面说明中国机器人公司在全球市场上的关注度迅速抬升，另一方面也意味着，像逐际动力之类手握批量海外订单和具有全球供应链想象力的企业更容易获得资本青睐。

公司方面向记者透露，本次募资将全部投入三大板块：一是继续加码大小脑融合算法和自研具身智能操作系统，夯实软件壁垒；二是推进全尺寸人形机器人LimX Oli量产落地，拓展海内外商业化场景；三是搭建全球化供应链与海外销售网络，重点布局东南亚、中东和欧洲市场。换句话说，逐际动力这轮融资并不只是“补血”，更像是在IPO前为下一阶段竞争提前铺路。

据了解，今年3月，公司率先完成股改。另有知情人士透露，逐际动力目前正在稳步推进IPO进程。

资本开始押注“大脑”

过去两年，机器人本体公司几乎是一级市场最热闹的追逐对象。从双足人形到四足机器狗，从灵巧手到一体化关节，几乎每个月都有数亿元融资落地。但热闹背后，行业的共性难题也越来越清晰：硬件成本居高不下，应用场景依旧碎片化，更关键的是，机器人的泛化能力仍然不足。

最近与记者交流的多位投资人都提到，在机器人赛道，他们越来越看重上游关键零部件和核心智能能力，比如灵巧手、关节、电子皮肤以及“大脑”系统。一位投资人直言，这类能力不仅能服务机器人整机，也有机会外溢到汽车等其他工业场景，应用半径更大，商业化路径也相对更宽。

机器人要真正进入现实世界，光会执行指令远远不够，还需要理解环境、预测变化，并对下一步可能发生的事情作出判断。过去一年，这几乎已经成为具身智能行业的共识。而承担这种能力的关键，正是世界模型（World Model）。

从近半年机器人赛道的融资案例来看，真正拿到大额资金的项目，几乎都把研发重点放在了“机器人大脑”上。逐际动力自研的全栈三层技术架构，就是一个典型案例。张巍把它比作一套完整的大脑系统：底层System 0像小脑，负责全身运动控制；中间层System 1负责VLA/WAM技能，用于开门、接待、递送等具体任务；顶层System 2则扮演真正意义上的“大脑”。

这种趋势，在一级市场已经非常明显。

就在刚过去的半年里，大晓机器人凭借自研的Kairos世界模型，在天使轮及天使+轮累计融资数亿美元，集结了蚂蚁集团、启明创投、联想创投等超过15家投资机构；

前阿里通义千问技术负责人林俊旸入局世界模型和具身大脑，首轮融资即达数亿美元，投后估值高达135亿元；

另一家名为Aether AI的初创公司，则凭借“因果世界模型”的差异化路线，获得经纬创投领投的2000万美元。

站在产业投资视角，世界模型清晰勾勒出行业价值迭代路径。长远来看，单纯组装硬件整机、依靠人工调参优化算法的企业，最终只会沦为行业里的“机器人代工厂”。也正因如此，随着不少机器人整机企业估值提前透支未来数年成长空间，资本开始全力挖掘能够重塑行业规则的底层技术底座。

扎堆港股IPO

融资热度一路传导到退出端，港股正在成为机器人企业最集中的IPO通道。

随着港股18C特专科技板块落地，过去两年机器人企业开始集体把港股视作上市首选。记者从投行一线人士处了解到，目前港交所处于秘密递表、待审核阶段的机器人产业链企业超40家，占全部排队企业总量的一成以上。

从赛道分布来看，排队企业几乎覆盖机器人产业链的多个关键环节，比如深耕工业焊接机器人、医疗手术机器人、酒店服务机器人、人形与四足通用机器人等。

香港一名券商投行人士对记者分析，港股市场目前支持的企业有明确清晰定位：一类是服务国家战略，解决“卡脖子”技术难题的企业；另一类是A股上市的大型企业；再有一类是技术能真正落地应用并能助力本地经济发展的企业。当前热闹的机器人赛道中，只有围绕这三个方向，才可能在港股市场上获得比较好的估值。

也有分析指出，目前港股机器人板块的估值水平呈现一定的分化态势。部分头部企业由于其在细分领域的领先地位、强大的技术研发能力和良好的市场前景，获得了较高的估值。从行业整体来看，机器人行业仍处于快速发展阶段，市场对其未来发展潜力有较高预期，这在一定程度上支撑了企业的估值。但一旦市场预期回归理性，无论是一级市场还是二级市场，那些真正有商业化能力、产业链位置的企业，才能持续获得资本的认可。

责编：岳亚楠

校对：高源

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