7月14日晚间，*ST明德（002932.SZ）披露2026年半年度业绩预告。公告显示，2026年上半年公司归母净利润预计为-2400万元至-1600万元，扣非净利润预计为-5600万元至-4000万元，同比均有所下滑。具体来看，公司上半年净利润下滑的原因主要系多重因素叠加导致利润总额同比减少超过4000万元，若剔除上述影响，2026年上半年公司将盈利1600万元—2400万元。
对于业绩变动的具体原因，公司指出，一是报告期获得的政府补助较去年同期减少，对当期利润形成一定影响；二是应收账款账龄增加，计提的信用减值损失增加，压缩了当期盈利空间；三是金融市场利率下行，公司理财产品收益同比减少。
尽管净利润阶段性承压，但收入端延续改善态势。预告指出，2026年上半年公司主营业务经营规模有小幅增长，整体成本费用较上年同期有所下降。并且，2026年上半年，公司并购重组事项稳步推进，市值管理举措持续落地，公司经营修复的长期基础正不断夯实。
近期湖北辖区上市公司2026年投资者集体接待日活动暨2025年度业绩说明会上，围绕体外诊断主业，公司的表述也印证了主业的良好趋势。公司指出，上半年公司多款体外诊断试剂产品获批上市，分子诊断管线覆盖呼吸道、生殖道感染检测场景，免疫诊断管线新增自身免疫疾病、血栓与止血诊断试剂。公司也将持续推进急危重症和感染诊断赛道诊断产品研发注册落地，丰富临床一体化检测解决方案。
值得一提的是，体外诊断行业受体检淡旺季、疾病季节性及医院采购节奏等因素影响，下半年收入规模通常高于上半年。公司自身数据亦有印证，以2024年收入为例，公司下半年营业收入约占全年收入56%。而在2025年上半年公司收入约1.39亿元，此次在此基础上同比进一步增长，由此推算，公司全年主营业务收入有望触及甚至超过3亿元水平，主业基本盘将得到进一步加固。
在内生发展夯实基本面的同时，公司外延并购步伐稳步推进。预告指出，公司正在通过并购注入具备稳定盈利基础和渠道互补价值的资产，推动持续经营能力修复。据了解，武汉必凯尔主营以急救包为核心的应急救护产品，在北美、欧洲等核心海外市场占据领先份额。本次交易设置三年业绩承诺，标的公司2026年至2028年累计净利润承诺不低于6500万元，为交易价值提供充足安全垫。交易完成后，上市公司营收规模与盈利水平将得到显著提升，资产质量与持续经营能力进一步增强。
本次并购的渠道互补价值尤为突出。数据指出，明德生物海外业务近年来快速增长，2025年海外营收占比已接近20%，主要集中在亚非拉等发展中国家及地区；而必凯尔境外业务收入占比超80%，且以欧美成熟市场为主，双方渠道形成错位互补。交易完成后，公司可借助必凯尔的成熟渠道加速开拓欧美市场，提升海外业务收入规模与盈利质量；同时也将依托自身覆盖全国的医疗机构资源，为标的公司产品提供院内推广通路，构建“诊断－防护－救治”协同生态，提升综合竞争能力。
综合来看，明德生物2026年上半年利润虽阶段性承压，但收入延续增长、主业竞争力扎实、并购整合稳步推进，公司基本面正逐步修复，全年收入规模有望重回正轨，未来其持续经营能力与股东回报水平有望持续提升。（CIS）
