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流云
2026-07-10 13:15
7月10日，A股半导体板块再迎一只超级 "大肉签"。当日登陆创业板的半导体设备精密金属零部件企业托伦斯（301583.SZ）上市首日，早盘集合竞价即上涨800%，以203.4元/股开盘，随后股价继续快速飙升，盘中涨幅一度突破1070%，报264.42元/股，触发临时停牌；以22.6元/股的发行价计算，中一签500股的投资者在开盘时便可浮盈约9.04万元，而按盘中最高价测算，单签浮盈最高达到12.09万元。
托伦斯股价表现
截止今日收盘，托伦斯股价飙涨858.85%，报216.7元/股，总市值达401.92亿元。
此次IPO，托伦斯公开发行新股4636.84万股，募集资金总额10.48亿元，发行市盈率44.82倍，战略配售对象包括中金公司旗下私募基金及产业资本，网上中签率仅为0.02%，市场认购热度极高。
托伦斯发行情况
托伦斯招股书披露的募投项目总需求是11.56亿元，其中约9.56亿元用于精密零部件制造及研发基地项目、2亿元补流；最终发行募到的10.48亿元相对需求缩水约2亿元。
托伦斯募集资金投资项目
托伦斯全称为托伦斯精密制造（江苏）股份有限公司，2017年1月成立于江苏南通启东市，是国内领先的精密金属零部件研发、生产和销售综合服务商，专注于为半导体设备、高功率激光器提供高性能精密金属零部件，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、气体管路及系统组装产品等，广泛应用于刻蚀、薄膜沉积、先进封装等半导体制造核心工艺环节。
从招股书披露的财务数据来看，托伦斯近三年营收保持高速增长，2023年至2025年，公司分别实现营业收入2.91亿元、6.1亿元和7.2亿元，营业收入的复合年化增长率达到57.39%；这主要得益于自2023年下半年以来，国内半导体设备国产化进程加速、半导体制造厂商密集扩产，带动半导体零部件行业进入显著的上行周期，公司营收伴随行业景气度同步实现稳健增长。不过，归母净利润方面，同期分别为1530.47万元、1.06亿元和9817.56万元，盈利表现出现了一定程度的波动。
托伦斯近三年业绩情况
这背后是托伦斯对核心客户的过度依赖。招股书显示，2023至2025年，公司前五大客户贡献营收占比持续维持在90%以上，其中北方华创与中微公司合计占比分别为74.29%、83.51%、81.32%，连续三年超80%。北方华创单体贡献占比稳定在45%左右，近乎构成公司营收的“半壁江山”，而其核心产品内衬的销售收入中，超八成直接来源于北方华创。而双方关键供货合同将于2026年底到期。
值得注意的是，在IPO前，托伦斯完成了四轮融资，2022年至2025年，累计募资5.7亿元，估值从10.6亿元跃升至30.9亿元。在此期间，实际控制人钱珂的姐夫刘志华通过其控制的江西立德，于2023至2025年三次转让所持股权，累计套现6.45亿元，实现近28倍回报。
托伦斯上市首日的火爆表现，延续了近期半导体设备零部件新股的强势行情。就在半个多月前，同属半导体设备零部件赛道的臻宝科技上市首日盘中暴涨超1200%，中一签浮盈一度超过27万元，两只新股接连上演暴涨行情，可以看出当前市场对半导体行业的高度追捧。
国金证券认为，随着国内企业技术持续突破，半导体设备将迎来国产替代黄金窗口。从订单角度来看，2020-2025年国内头部设备企业合同负债持续上行，中微公司、拓荆科技、中科飞测等厂商在手订单规模大幅扩容，2026年一季度整体维持高位。持续走高的合同负债与充足在手订单，充分印证了下游晶圆、存储产线国产化采购意愿强劲，国产设备批量导入、产业化落地的国产替代逻辑得到充分验证。
