证券时报网
周映彤
2026-07-07 18:38
合富中国(603122)近日公告，控股股东合富（香港）控股有限公司计划减持不超过3%股份，资金将用于成立产业孵化基金。这一安排因其独特的“两岸双上市”架构而受到市场关注——合富中国间接控股股东合富医疗控股股份有限公司同时在台湾柜买中心上柜（代码4745），形成A股市场少见的跨海峡资本联动。
A股多数公司，控股股东没上市，上市公司通常通过增发来满足运营或者投资的资金需求，小股东股份会被稀释。而在合富两岸双上市架构下，台湾合富控股（4745）可独立在体外孵化技术和渠道资源，再以合规方式注入A股主体，从而避免通过增发融资导致小股东股份被稀释。
这一路径并非纸上谈兵。2023年12月，间接控股股东合富控股（4745）投资台湾玛克多公司，随后将其医疗科技产品转授权合富中国，最终迭代为后者拥有自主知识产权且可本地化生产的“迈塔威”科教研数智化平台。若资金再次沿上述路径流动，则是控股股东以自有资金为上市公司进行体外技术孵化。
公司董事长李惇、总经理王琼芝均来自中国台湾，1997年起赴大陆创业。王琼芝长期担任全国台企联副会长，已促成超5万人次两岸医疗交流。这一背景为控股股东寻找海内外创新技术标的并导入上市公司，提供了信息与渠道支撑。
公司管理层也曾在2025年业绩说明会上明确表示，将在医疗产业估值偏低阶段，借助多方资源通过“资本+实业”拓展产品线，推动相关高附加值业务的商业化落地。
本次减持资金是否会像投资台湾玛克多公司那样，形成可注入上市公司的核心技术和资产，尚需时间验证。自2026年以来，公司与国家卫健委党校合作子课题相继落地；4月与中国电信建立战略合作；迈塔威产品已在多地临床落地，两岸上市公司的资源协同已初步显现正向循环。公司正从“集约化服务商”向“医院高质量发展整体解决方案提供商”跨越，第二成长曲线能否如期释放，值得市场给予更多耐心和关注。（CIS）
