什么是主动ETF？与市场现有产品有何差异？一文看懂

6月17日，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛宣布支持在交易所推出主动ETF。同日，上交所《主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》，围绕主动ETF的特点，对主动ETF命名规则、管理人及基金经理资质、产品投资运作、信息披露、风险防范等方面进行规范。什么是主动ETF？与市场现有产品有何差异？

一、什么是主动ETF?

主动ETF的全称是主动管理交易型开放式证券投资基金，它不以跟踪特定指数为投资目标，而是由基金管理人自主选择投资策略，并在交易所上市交易。主动ETF支持实时买卖、实物申赎、每日披露申赎清单，具有持仓透明、交易便捷等优势，同时依托基金经理的专业能力挖掘市场机会、力争获得超越业绩比较基准的收益。

二、推出主动ETF有什么意义？

发展主动ETF适应我国资本市场发展阶段，有助于服务居民财富管理需求和赋能公募基金高质量发展，对于增强权益投资吸引力，强化资本市场功能升级，吸引中长期资金入市等具有积极意义，是贯彻落实“十五五”规划建议关于“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”，加快上海国际金融中心建设部署的重要举措。

三、主动ETF与市场现有产品有什么差异？

本质上看，主动ETF既保留了ETF标准化、透明化、低成本和高流动性的优势，又融入了主动管理创造超额收益的能力，是主动管理与ETF产品形态深度融合的投资工具。

与场外主动基金相比，主动ETF采用场内上市交易、实物申赎、每日披露申购赎回清单的方式，交易效率更高、持仓更加透明。

与指数ETF相比，主动ETF不以跟踪指数为投资目标，而是主要依赖基金经理的研究能力和投资判断，通过主动选股、行业配置、风格轮动和资产配置等方式，用主动管理策略捕捉市场机会，力争获取超越业绩比较基准的收益，以满足投资者更为多样化的投资需求。

主动ETF是实现“主动管理能力”与“ETF生态优势”的有机结合，为投资者提供兼具收益获取能力与配置便利性的投资工具。