5月25日，*ST雅博（002323.SZ）股价一字涨停，就在前一日晚间，该公司发布公告称，公司控股股东山东泉兴科技有限公司（简称“泉兴科技”）拟将所持公司21.13%股份无偿划转，本次划转完成后，*ST雅博控股股东、实际控制人可能发生变更。
根据公告，泉兴科技拟将其持有的3.99亿股股份（占*ST雅博总股本21.13%）无偿划转给枣庄市财金控股集团有限公司（简称“枣庄财金”）及山东财汇控股集团有限公司。其中，17.11%股份划转至枣庄财金，4.01%股份划转至山东财汇。本次划转完成后，泉兴科技将不再持有*ST雅博股份，枣庄财金将成为*ST雅博控股股东，枣庄市财政局将成为公司实际控制人。目前，各方已签署股权划转意向性协议，事项尚需履行相应审批程序，最终能否实施及实施时间均存在不确定性。
公开资料显示，枣庄财金是枣庄市市属国有控股企业，成立于2016年，注册资本20亿元，由山东国金产业投资发展集团持股90%、山东省财欣资产运营有限公司持股10%，核心业务为资本运营、产业投资与国有资产盘活，是枣庄市重要的国有资本运作平台。山东财汇则为枣庄市市中区国有独资企业，2020年成立，注册资本10亿元，由枣庄市市中区财政局100%持股，主营投资管理、工程建设等业务，是地方财政赋能产业发展的重要载体。
作为*ST雅博现控股股东的泉兴科技，其成立于2021年3月12日，注册资本1.5亿元，由山东泉兴能源集团持股51%、枣庄财金持股30%、山东财汇持股19%，穿透后实际控制人为枣庄市国资委。2021年，*ST雅博（原雅百特）因债务危机进入司法重整，当年9月泉兴科技被确定为唯一重整投资人。2022年1月，*ST雅博实施资本公积金转增股本，泉兴科技获配4.45亿股，持股21%，成为控股股东，助力公司完成重整并摘星脱帽。
入主后，泉兴科技推动公司向光伏建筑一体化（BIPV）转型。2026年3月20日，泉兴科技通过集中竞价减持4101万股，占比1.93%。此次减持系2024年5—11月增持部分，按当日最低价2.52元/股测算，套现超亿元。减持发生在4月28日公司大幅下修2025年营收预告前，时点受市场关注。减持后，泉兴科技持股降至21.13%。
目前，*ST雅博主营金属屋（墙）面围护系统和新能源光伏EPC双主业，业务涵盖机场、高铁站等公共建筑屋面工程及光伏建筑一体化（BIPV）项目。2025年以来，该公司经营持续承压。据2025年年报，公司实现营业收入2.93亿元，同比下降14.53%；净利润-1.78亿元，同比减亏11.29%。2026年一季度延续亏损态势，当期实现营业收入1723万元，同比下降56.93%；净亏损1114万元。
业绩持续亏损主要受多重因素影响。一方面，传统金属屋面业务大幅萎缩，2025年该板块收入1.20亿元，同比下降41.32%，拖累整体营收。另一方面，新能源光伏业务虽实现增长，2025年相关收入1.61亿元，同比增长46.77%，但毛利率仅为6.76%，盈利能力有限。此外，*ST雅博2025年计提资产减值损失和信用减值损失合计超9600万元，进一步侵蚀利润。因连续两年净利润为负且2025年扣非营收低于3亿元，公司股票于2026年4月30日起被实施退市风险警示，简称变更为*ST雅博。
从行业环境来看，建筑装饰行业整体承压。券商相关研报显示，行业承压主要受房地产市场持续低迷、地方财政约束强化、项目回款偏慢等因素影响，基建投资推进节奏放缓，企业普遍面临收入下滑、利润收缩压力。同时，传统幕墙业务需求疲软，虽然光伏建筑一体化（BIPV）等新兴领域成为增长亮点，但行业整体仍面临竞争加剧、毛利率偏低的问题，中小企业出清加速。
券商分析认为，建筑装饰行业短期仍面临需求不足、盈利修复缓慢的压力，但 “十五五” 时期绿色建筑、新型城镇化等政策落地，有望带动行业逐步回暖。对于BIPV赛道，机构认为随着光伏成本下降、政策支持加码，具备技术与资源优势的企业将迎来发展机遇。
