5月11日晚，*ST瑞茂(600180)发布公告，公司及子公司近期新增多起诉讼、仲裁相关事项，同时控股股东郑州瑞茂通供应链有限公司（下称“郑州瑞茂通”）、实际控制人万永兴所持部分公司股份被司法轮候冻结。
公告显示，本次控股股东郑州瑞茂通被轮候冻结股份139,275,392股，占其持股总数的25.12%，占公司总股本的12.82%；郑州瑞茂通直接持有公司554,443,265股，持股比例51.02%。
截至公告披露日，郑州瑞茂通及其一致行动人（上海豫辉、万永兴、刘轶）合计持有公司股份688,371,836股，占公司总股本的63.35%。其中，累计被司法标记455,650,000股（占其持股66.19%、占总股本41.93%），累计被司法冻结130,043,265股（占其持股18.89%、占总股本11.97%）。
与此同时，其股份还被大额轮候冻结，累计轮候冻结12,533,372,672股，为其合计持股的1820.73%、公司总股本的1153.42%。司法标记、司法冻结及轮候冻结股份合计达13,119,065,937股，为其合计持股的1905.81%、公司总股本的1207.32%。
财务人士指出，上述超高比例系同一股份被多家债权人、多轮司法轮候冻结的累计统计结果。该数据意味着，公司控股股东及一致行动人涉及大量债务纠纷与集中司法追偿。
*ST瑞茂表示，郑州瑞茂通存在逾期情况，郑州瑞茂通无主体评级和债项评级，公司及间接控股股东郑州中瑞实业集团有限公司已终止信用评级。郑州瑞茂通因逾期问题涉及的诉讼或仲裁纠纷正在积极协商中。同时该公司特别指出，本次控股股东股份被轮候冻结不会对公司的控制权、股权结构、公司治理等情况产生重大影响，但控股股东股份累计被司法标记、冻结及轮候冻结的比例较高，如上述股份后续涉及相关处置，可能存在影响公司控制权稳定性的风险。
同日，*ST瑞茂披露，公司及子公司近期新增多项未决诉讼与仲裁，涉案事由以金融借款合同纠纷、买卖合同纠纷为主，与公司供应链业务经营及债务事项相关。截至该公告披露日，公司及子公司近12个月内累计发生的诉讼、仲裁、执行事项涉案金额合计约为87.99亿元，占公司最近一期经审计净资产的189.34%（包含已撤诉案件）。
*ST瑞茂表示，截至目前，部分案件已经一审判决或进入执行阶段。剩余诉讼/仲裁尚未开庭审理，后续判决/裁决结果尚存在不确定性，对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性，最终影响以法院判决或执行结果为准。
同时，该公司还指出，后续公司可能还会发生诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结、因公司提供担保而可能被要求履行担保责任等风险，公司将保持关注，严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
业绩层面，*ST瑞茂经营状况持续承压。2025年该公司实现营业收入215.41亿元，同比下降31.61%；归母净利润亏损31.30亿元，同比大幅下降4800.74%。业绩大幅亏损主要源于两方面，一是对应收账款等资产计提大额信用减值损失，二是参股联营企业经营亏损导致投资收益大幅下滑。业绩披露后，该公司被实施退市风险警示并叠加其他风险警示。
2026年一季度经营未见改善，当期*ST瑞茂实现营业收入4.78亿元，同比下降90.69%；归母净利润亏损3.02亿元，同比下降986.00%。公司表示，受债务逾期、诉讼纠纷等因素影响，供应链核心业务规模大幅萎缩，叠加联营企业投资亏损扩大，导致盈利持续恶化。
从行业层面看，2025年至2026年上半年，国内大宗商品供应链行业进入深度调整与风险出清阶段。业内人士表示，在高利率环境、下游需求结构分化、信用环境收紧的背景下，行业整体告别规模扩张模式，过度依赖融资驱动、风控体系薄弱的企业普遍面临资金链紧张、坏账攀升、诉讼增加等问题，行业分化显著加剧。
盘面上，自4月30日以来，*ST瑞茂股价连续6个交易日跌停，截至5月12日，最新股价为2.25元/股，总市值24.45亿元。
