日本突然大举出手。

在日本当局出手干预汇市的同一时间，国际原油市场遭遇巨量抛压，布伦特原油期货价格暴跌。有市场人士猜测，日本在干预汇率市场的同时可能抛售了原油。日本官员随后表示“随时准备就原油期货交易采取行动”，被市场视为间接确认。

据彭博对日本央行账户数据的分析，当地时间4月30日的干预规模约达5.4万亿日元（约合人民币2347亿元），与2024年7月的5.5万亿日元相当，为历次最大单次干预之一。机构分析称，目前日本面临结构性压力：作为大型能源进口国，油价高企对其经济的冲击持续存在，日元汇率涨势可能无法持续。

日本突然动手

假期前夕，日本当局在不到48小时内疑似两次出手干预外汇市场，日元汇率持续拉升。

值得注意的是，在日元汇率拉升的同时，国际油价在巨量抛压下骤然暴跌。因此，有市场人士猜测，日本此次行动范围可能不止于汇市，还延伸至了原油期货市场。

国际油价5月1日继续下跌，截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格大跌2.98%，收于每桶101.94美元；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌超2%，收于每桶108.17美元。

荷兰合作银行（Rabobank）表示：“这可能是日本官方在干预汇市的同时抛售原油的结果。”并反问：“我们是否已走到财政部主动管理原油市场的那一步？”

Spectra Markets总裁Brent Donnelly解释称：“如果你在做多油价，你大概率同时在做空日元。当日元头寸被打爆，你就会去卖油价期货止损。”换言之，做空日元与做多油价是市场上高度相关的组合仓位。日元的急速反弹，触发了这些仓位的连锁平仓。

在完成干预后，日本财务省国际事务副大臣三村淳（Atsushi Mimura）周五早些时候警告称，假期期间仍可能采取进一步行动。他同时罕见地将警告延伸至能源领域，表示“随时准备就原油期货交易采取行动”。

这一表态被市场视为对“日本同时干预油价”猜测的间接确认。据彭博社报道，美国官员在干预前已获通知，这为上述猜测增添了可信度——日本是石油净进口国，超90%原油依赖中东进口环球网国际频道。伊朗战争已持续两个月，霍尔木兹海峡（全球关键航运通道）实际封锁导致油价飙升，市场对日本经济前景的担忧加剧。

三村淳还透露，日本与美国“保持极其密切的联系”，双方对局势和行动的评估一致。

狂砸超2300亿元

日本当局的“救市”行动引发的冲击波迅速蔓延：当日美元承压，布伦特原油大幅回落，10年期美债收益率随之下行。

据彭博对日本央行账户数据的分析，周四的干预规模约5.4万亿日元（约合人民币2347亿元），与2024年7月的5.5万亿日元相当，为历次最大单次干预之一。

高盛交易台估算，官方资金占当日外汇交易平台EBS逾650亿美元异常交易量的60%至65%，为历次干预中占比最高。

日本财务大臣片山皋月在假期前对记者表示：“无论是外出还是休息，请随时携带智能手机。”这一不寻常的信号被市场解读为干预迫在眉睫。

Mizuho固定收益与货币策略师Jordan Rochester指出，交易员不愿“对抗第二轮干预的可能”，尤其是在假期低流动性窗口叠加英国周一银行假日的背景下，当局干预的市场冲击力将被进一步放大。

目前市场对日本干预的长期效果普遍存疑。Rabobank指出，日本面临结构性压力：作为大型能源进口国，油价高企对其经济的冲击持续存在，而日本央行在多年超宽松政策后仍谨慎推进正常化。当局可以暂时抵抗市场力量，但无法从根本上改变它们。

彭博援引交易员称，若无进一步行动，日元干预驱动的涨势面临消散风险。XTB研究总监Kathleen Brooks表示：“历史上有多次干预失败的经历，这意味着日元涨势可能无法持续。”

ING全球市场主管Chris Turner则点出了关键变量：“真正的变数在于，美国财政部是否会介入。”美联储今年2月曾确认，其纽约交易台曾代表美国财政部询价美元兑日元汇率，此举一度短暂提振了日元。

高盛认为，目前市场正在形成几道“红线”：原油120美元/桶、10年期美债收益率4.5%、30年期5.0%、美元兑日元160。这些关键价位的临近，为任何局势缓和的交易增添了燃料。假期期间，市场对日本的下一步行动保持高度警惕。

排版：罗晓霞

校对：王朝全