4月27日晚间，盘龙药业(002864)向市场交出了2025年度答卷。在医药行业深度变革的背景下，公司坚定执行“创新驱动、质量为本”的战略，通过大幅提升研发投入、优化费用结构、夯实现金储备，展现了其从传统中药制造企业向创新型慢病疼痛管理专家转型的坚定决心与强大韧性。

报告期内，公司实现营业总收入11.41亿元，同比增长17.15%，创历史新高，在复杂的市场环境中保持了稳健的增长势头。证券时报·数据宝统计，已披露年报的中药行业上市公司中，盘龙药业2025年营收增速排名行业第4位。

值得注意的是，公司同步发布的2026年一季报显示，今年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为0.93亿元，相比2025年全年增长47.62%，为全年提供了充足的流动性保障。

“盘龙七片”稳居第一梯队，管线里程碑密集落地

2025年是盘龙药业的“创新成果转化年”。2025年公司研发支出达到0.55亿元，同比增幅超过40%，研发支出占营收比例达到4.81%，创上市以来新高；这些数据的变化，充分体现了公司“真创新、敢投入”的战略定力，这种投入并非盲目扩张，而是聚焦于与公司核心优势高度协同的领域。

报告期内，公司创新产品管线取得了实质性突破，多个品种获得了IND（新药临床研究审批）或NDA（新药上市申请）批准。这意味着公司的研发已从早期的“播种期”进入“收获期”，为未来的业绩增长储备了强劲的二级动力。这些在研项目主要集中在风湿骨伤、慢病疼痛管理等公司优势领域，确保了新产品与现有营销体系的高度协同，未来商业化前景可期。

在大力投入未来的同时，公司的“压舱石”业务依然稳固。主导产品“盘龙七片”作为全国独家专利、医保甲类品种，在2025年继续稳居我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场前列，市场份额达7.61%（数据来源：米内网）。这一成绩得益于其深厚的学术积淀和广泛的临床认可——被11部国家级临床诊疗指南收载，并拥有近180篇核心期刊学术论文支撑。

分红比例再提升，“现金+转增”诚意足

在追求企业长远发展的同时，盘龙药业始终高度重视股东回报。公司推出的2025年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币2.5元（含税），以资本公积每10股转增3股。合计派现金额达到0.26亿元。加上2025年半年度分红，2025年公司全年现金分红将达到0.37亿元，创下上市以来年度分红新高。

这一举措直接提升了股东的当期收益和持股数量，充分彰显了管理层对公司未来发展的信心以及与股东共享发展成果的诚意。在资本市场，持续稳定的高分红政策是衡量企业价值与责任感的重要标尺，盘龙药业此举无疑增强了市场对其“价值股”属性的认可。

展望未来，盘龙药业的战略路径清晰可见。通过“盘龙七片”等核心产品巩固其在风湿骨伤领域的领导地位，同时通过高强度的研发投入，在创新药、化学药仿制及大健康领域构建第二、第三增长曲线。公司正从单一的产品提供商，向“创新型慢病疼痛管理专家”的生态构建者转型。