4月21日晚间，皇马科技(603181)同步披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。报告显示，公司圆满完成“十四五”规划收官目标，2025年经营业绩稳步增长，盈利质量与现金流显著改善；2026年一季度延续向好态势，营收利润双双提速，作为国内特种表面活性剂龙头与国家制造业单项冠军示范企业，公司凭借主业深耕、技术创新与产能布局，持续筑牢长期发展根基。

2025年，公司全年实现营业收入24.04亿元，同比增长3.06%；归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比增长9.76%；扣非净利润4.02亿元，同比增长6.75%。期末总资产达43.16亿元，同比增长11.37%，归母净资产34.46亿元，同比增长10.75%，资产结构稳健优质。全年利润总额4.98亿元，同比增长9.38%，加权平均净资产收益率13.32%，盈利水平保持行业高位。尤为亮眼的是，经营活动现金流净额大幅增长378.74%至4.51亿元，主营业务造血能力大幅增强，为经营运转与战略投入提供坚实保障。

2026年第一季度，公司实现开门红，当季营业收入6.57亿元，同比增长8.89%；归母净利润1.12亿元，同比增长10.47%；扣非净利润1.10亿元，同比增长10.98%，盈利增速较2025年显著提升。经营活动现金流净额6292.49万元，同比增长53.64%，盈利质量持续优化。截至一季度末，公司总资产45.41亿元、归母净资产36.14亿元，分别较2025年末增长5.22%、4.87%，资产规模稳步扩张。

主业深耕细作 市场竞争力持续提升

主业方面，公司拥有年产近30万吨特种表面活性剂产能，产品覆盖氟硅改性新材料高性能聚醚系列、能量固化高性能树脂功能性聚醚系列等十八大板块超1800种，广泛应用于功能性新材料、高端功能性电子化学品、新能源、航空航天等关键领域。2025年公司特种表面活性剂产品产销量分别达19.51万吨、19.53万吨，保持稳步提升。公司聚焦长三角、粤港澳、沿长江经济带“两湾一带”核心市场与外贸渠道，国内销售收入同比增长5.43%；海外销售虽受外部环境影响有所下滑，但毛利率提升2.42个百分点，国际议价能力与产品竞争力持续增强。全年整体毛利率26.17%，同比提升1.22个百分点，产品结构优化与成本管控成效显著。

创新驱动发展 研发投入与成果双增

创新驱动成为公司核心增长引擎。2025年公司研发投入9699.42万元，同比增长9.72%，研发费用率达4.03%；研发人员179人，占员工总数21.91%，硕博人才梯队完善。全年新增国家授权发明专利16件、国际授权发明专利7件，累计分别达228件、26件，参与制修订国家、行业及团体标准累计86项。依托国家企业技术中心、博士后科研工作站等平台，公司与浙江大学等高校深化产学研合作。2026年一季度研发费用2773.27万元，同比大增23.79%，创新投入持续加码。

产能建设提速 重点项目稳步推进

产能布局与项目建设有序推进，为中长期增长蓄势。2025年公司“第三工厂”皇马开眉客高端功能新材料项目建设提速，总部大楼及研究院2号楼投用；期末在建工程6.98亿元，同比增长53.97%，并对皇马尚宜、皇马开眉客分别增资3.5亿元、2.35亿元。2026年一季度在建工程增至8.30亿元，环比增长18.84%，购建长期资产支付现金1.39亿元，产能扩张与产业升级投入力度加大。

公司治理持续完善，2025年完成董事会及管理层换届，优化内控体系与公司章程。结合稳健经营成果，董事会提出2025年度利润分配预案：拟每10股派现2.25元（含税），以稳定分红回馈股东。

展望后续发展，皇马科技表示，将以“永续经营、打造百年企业”为方向，深化“六位一体”运营机制，坚持专精特新与绿色低碳发展。公司将全力开拓市场、攻坚增量，推动皇马开眉客项目尽快投产见效，强化市场导向的技术创新，推进数字化管理升级，严守安全环保底线。随着产能释放与产品结构升级，公司将持续巩固行业龙头地位，以高质量发展为股东创造长期价值。（厉平）