2026年，中国重汽以千亿市值、全球重卡行业领先、业绩双增的亮眼表现，成为港股与A股商用车板块备受瞩目的领军企业。这份成绩并非资本炒作，也非偶然增长，而是市场、客户与投资者用真金白银投出的信任票，是企业长期深耕的必然结果。

深耕筑基 2025年四重确定性穿越行业周期

依托有质量的增长、有壁垒的领先、有诚意的回报、有底线的治理四重确定性，中国重汽稳固千亿市值根基，坐稳全球重卡行业领军地位。回望2025年，中国重汽以扎实业绩打破重卡行业“周期律”，兑现成长承诺。

盈利层面，告别“靠量换增”的传统模式，中国重汽实现利润增速跑赢营收增速。港股归母净利润增长19.8%，超营收增速15.2%；A股扣非净利润增长17.43%，盈利质量持续优化。同时，企业现金流表现优异，港股经营性现金流76.2亿元，利润现金含量超100%，现金及现金等价物达184亿元，每一份业绩都有坚实现金流支撑，杜绝“纸面富贵”。

市场与技术方面，国内市场竞争加剧之际，中国重汽海外业务成为核心增长极。2025年重卡出口15.34万辆，连续21年行业领先；海外网络覆盖150余个国家，全价值链本地化运营有效对冲国内周期波动；新能源与智能化赛道同步突破，新能源重卡销量大幅增长，高端智驾车型批量上市，筑牢技术与产品壁垒。

股东回报与公司治理上，2025年，中国重汽以高比例分红回馈投资者。港股每股派息0.78元，分红比例提升至60%，上市累计分红超百亿元；A股分红9.67亿元，占归母净利润58%，股息率4.89%，上市累计派现46.46亿元，持续加大分红力度，以稳健财务纪律兑现长期回报。同时，公司连续五年获深交所信息披露 A 级评级，ESG 评级跃升，获得境内外公募基金与国际投行的广泛认可，资本市场信心持续巩固。

动能升级2026年三大惊喜将至 增量驱动再攀高

若2025年是中国重汽的“验证之年”，2026年便是全面“兑现之年”。企业管理层明确增长指引，三大增量引擎全力启动，多重惊喜蓄势待发。

中国重汽党委书记、董事长刘正涛明确，2026年股权激励目标为营收1255亿元、销售利润率8.5%，较2025年1095亿元营收再增约12%。在行业预计年销120万辆的背景下，这一目标彰显企业对增长韧性的十足把握。

政策、市场、海外三大增量引擎共同发力，支撑业绩稳步攀升。政策方面，2026年“两新”“两重”政策延续，老旧货车报废更新全面落地，国家4.5%—5%的经济增长目标，为商用车需求提供坚实支撑；市场方面，新能源渗透率有望突破35%，西南、西北基建项目拉动需求，2018—2020年360万辆存量重卡进入置换期，企业全系新能源商用车矩阵将迎来业绩贡献期；海外市场方面，随着新兴经济体经济稳步增长，中国重汽核心海外市场需求旺盛，2026年1月出口1.6万辆创行业月度纪录，一季度订单同比大幅增长。

与此同时，高端智能产品加速落地，汕德卡智驾车型批量投放市场，中国重汽高阶智能辅助驾驶市占率超40%。2026年，豪沃KS/TS等新品上市，将助力企业在长途干线物流市场提升市占率。此外，金融业务2025年收入增长20.6%，营运溢利率25.7%；后市场业务深挖全生命周期价值，两大板块从成本中心转向利润中心，贡献全新盈利增长点。

行稳致远从中国重汽到世界重汽

面对市场波动与潜在风险，中国重汽保持清醒布局：针对国际局势扰动，稳定航运资源、拓展拉美非洲市场；天然气价格波动下，稳固天然气重卡市场份额；新能源业务通过全价值链降本提升盈利，持续优化现金流管理。

从“中国重汽”到“世界重汽”，从“周期股”到“全球成长股”，中国重汽已完成从单一重卡制造商到全球商用车生态巨头的蜕变，具备全球资源配置、核心动力技术、全生命周期服务三大核心能力。

2026年，中国重汽将以笃定姿态，续写全球领跑新篇章，与行业、客户、股东共赴高质量发展未来。（齐和宁）