3月30日，正力新能（03677.HK）披露上市后首份年报。报告期内，公司实现营业收入81.01亿元、净利润8.09亿元，同比分别大增57.9%和788.4%，核心财务指标均创历史新高。“这一成绩的取得，是公司多业务协同发力、核心经营指标持续优化的成果，也标志着公司已全面迈入规模与效率并进的高质量发展阶段。”正力新能董事长兼执行董事曹芳表示。

在随后召开的2025年度业绩交流会上，正力新能管理层在全面解读公司业绩的同时，还围绕技术创新突破、全场景业务拓展、产能翻倍规划等进行了详细阐述，勾勒出2026年剑指30GWh出货目标的清晰发展路径。 

业绩创历史新高

2025年全年，正力新能电池总出货量19.8GWh，同比增幅66.7%，其中在主营业务动力电池业务领域，不仅在国内乘用车装机量排名攀升至第7位，出口车型数量也持续增加，营业收入占比已经超过10%，成为国内乘用车市场增长迅速的领先动力电池企业。

交流会上，董事长曹芳重点介绍了三大板块的突破：“动力电池业务保持稳中向好的发展态势，新增32个车型定点，与头部车企的合作持续深化，配套新车型陆续进入量产阶段，客户结构和经营质量同步提升，实现了收入与盈利双增长；储能业务已完成多规格产品布局，104Ah标准化电芯成为全球家庭储能的主力供货产品，314Ah已开始量产，正在部分取代104Ah作为家庭储能的电芯选项，2026年多款大容量新品将陆续上市，有望成为公司第二增长曲线；航空电池业务率先取得适航认证并实现量产交付，我们率先提出的‘三高一快’技术指标，已被工信部采纳，列入2025版低空航空器动力电池技术路线图，在低空经济领域构建了先发优势。”

“2025年公司经营业绩实现了跨越式增长，营业收入、净利润等多项财务指标均创下历史新高。”正力新能首席财务官梁旺春同时提到，公司经营活动现金流净额转正为14.37亿元，现金储备达41.83亿元，为后续产能扩张与技术研发提供了坚实的资金保障。

梁旺春进一步表示，盈利增长主要源于三方面：一是动力电池出货量大幅增长带来的规模效应；二是产品结构优化，高毛利产品占比提升；三是精细化管理降本增效，运营效率持续改善，“2026年随着新产能释放、储能与航空电池业务放量，公司盈利能力有望进一步增强”。

技术创新筑牢核心壁垒

“我们始终将创新视为生存之本，2025年在多技术路线上实现关键进展。”正力新能首席技术官於洪将表示。

在前沿技术研发方面，於洪将表示：公司锂金属电池已制备出容量10Ah、质量能量密度515Wh/kg、体积能量密度1100Wh/L的锂金属软包电池，正在推进550—600Wh/kg新一代产品开发。他同时透露，全固态电池百兆瓦时中试线将于2026年下半年建成，可实现60Ah以上全固态电池制备；超级快充电池峰值充电倍率突破15C，从10%充电到70%电量仅需4.25分钟，从10%充电到97%电量仅需8.75分钟，“这些技术储备将支撑公司在未来3—5年保持行业领先地位”。

在产品应用场景拓展上，於洪将表示：“我们已实现‘陆海天’全场景覆盖：动力电池适配BEV、PHEV、EREV等多类型车型；储能产品涵盖家庭、工商业、长时储能及AIDC等场景，587Ah、588Ah大容量电芯可满足8小时以上供能需求；航空电池已配套电动固定翼飞机、多旋翼飞行器，正在洽谈倾转旋翼机型合作，技术复用至智能机器人领域的相关产品也在加速研发中。”

对于投资者关注的技术壁垒问题，於洪将回应称：“公司是前十大电池厂商中少有的具备汽车零部件基因的企业，核心管理层对汽车行业需求有深刻理解。”他同时强调，公司以航空级标准打造产品安全与品质，45℃永不热扩散三元电池通过超国标严苛测试；新一代航空级标准增程电池搭载昊铂A800量产落地；高能量磷酸铁锂电池搭载铂智7量产，该电池为行业首个通过第三方满电电锯切割测试、不起火不爆炸的液态锂电池，融合航空级电池标准与丰田质量体系，全流程导入超40项丰田安全要件，筑牢电池安全根基。“这些技术优势与品质管控能力，构成了公司难以复制的竞争壁垒。” 

两年内目标产能翻倍

展望2026年发展规划，管理层围绕产能扩张、市场拓展、技术落地三大核心方向，勾勒出清晰的增长路径。

在产能布局方面，曹芳介绍，公司2025年末总产能达35.5GWh，2026年将推进15GWh高比能快充动力电池项目、20GW新一代大容量长时储能智能制造项目建设，年末总产能预计翻倍至70.5GWh，实现两年内产能规模的稳步翻倍，不仅能进一步满足高端乘用车市场配套需求，更有力增强储能产品交付能力，加速储能业务正成长为公司的第二增长曲线。

正力新能总经理陈继程表示，公司产线充分考虑动力电池与储能电池的兼容性可在两者之间切换，以最大化产能利用率，储能业务2025年占总收入5%左右，预计2026年提升至10%至15%。

在市场拓展方面，曹芳透露，公司在国内市场将持续深化与现有头部车企的合作，重点把握增程纯电化、800V高压平台升级带来的机会，争取更多核心车型定点；海外市场将依托零跑、广汽传祺等客户的出口车型配套出海，同时拓展家庭储能、AIDC、机器人等场景的直接合作，目前产品已销往中国香港、印度、印度尼西亚、欧盟等市场，“2026年我们目标动力电池与储能电池总出货量超30GWh，其中储能业务收入占比有望显著提升”。

陈继程表示，2026年电动车销量整体受购置税调整影响，但对公司影响有限，前两月交付量保持同比翻倍增长，主要得益于客户结构优化，广汽丰田、零跑、大众、别克等均有新产品交付。另外，近期油价上涨让商用车电动化进程加速，公司期待抓住这个机会，储能业务也会因此有更多业务拓展机会。

在技术落地与产品量产方面，於洪将表示：“2026年下半年三元铁锂混合体系产品将实现量产，钠离子电池订单预计大幅增长；全固态电池中试线将完成工艺验证，为后续产业化奠定基础；长时储能领域1000Ah以上大容量电芯将加速开发，适配8—12小时储能需求。我们将持续加大在储能、AIDC、具身智能机器人等多元场景的投入，推动核心技术快速复用，开辟新的增长空间。”