3月20日晚，科陆电子(002121)发布2025年度报告，全年营业收入首次突破63.10亿元，创近年来新高，归属于上市公司股东的净利润亏损同比显著收窄，股权激励目标达成，传递出经营层面的积极变化。

进一步拆解业绩可以看到，2025年公司归母净利润虽仍有亏损，但主要系前期资产处置、减值及相关非经常性损益项目影响所致，不反映主营业务经营成果。本次股权激励考核指标已经由公司董事会、股东会审议通过，明确约定剔除上述非经常性影响，旨在客观评价管理层的真实经营能力。剔除相关因素后，公司2025年营收较2023年增长超43%，达到行权条件，这一变化也反映出美的入主后，公司通过聚焦主业经营、优化考核导向，核心团队的经营努力，正持续提升经营质量与业务发展韧性。

此次股权激励采用“营收+考核净利润”双重指标，2025年营业收入需较2023年增长不低于43%，同时考核净利润不低于0.2亿元。从实际完成情况看，公司2025年营收63.10亿元（较2023年增长超43%），考核净利润达到行权标准。这一指标设置既兼顾规模增长，也要求经营质量提升，相比单一指标更为科学严谨。行权条件的达成，恰恰印证了公司经营质量与运营效率持续改善，主业经营基础逐步夯实。本次行权有利于稳定核心管理团队，保障公司长期战略落地，最终符合全体股东的长期利益。

业绩目标的顺利实现，背后是储能收入规模快速提升与市场布局持续突破。2025年，公司储能收入突破37.96亿元，同比增长超160.74%。年内顺利完成国内多个大型储能项目的交付，海外市场在深耕美洲、欧洲的同时，新拓希腊、捷克、波兰、日本等市场。为匹配持续扩大的业务规模与市场需求，公司同步优化产能布局，宜春储能基地目前年产能12GWh，印尼储能生产基地规划产能3GWh，预计今年投产，为全球业务持续拓展提供产能支撑。

2025年美的集团正式成立新能源事业部，科陆电子作为储能板块核心支柱，获得研发、制造、供应链、渠道等多维度深度赋能。工商储产品推出“美的+科陆”双品牌战略，构建“强交付、高稳定、全周期服务”新范式。美的集团执行总裁王建国出任能源事业部总裁，足见集团对能源板块的战略重视。

2025年是科陆电子发展历程中的关键一年。营收创历史新高、经营指标稳步改善、股权激励考核目标顺利达成——这些变化共同指向一个结论：公司主业增长动能持续增加，经营质量正稳步向好。储能订单放量、海外突破提速、美的赋能深化——三大引擎共同驱动下，科陆电子的成长确定性进一步增强，未来发展路径愈发清晰。（CIS）