昨夜今晨，国际油价持续上涨，布伦特原油期货主力合约一度突破100美元/桶，WTI原油期货主力合约盘中涨逾10%。

截至收盘，WTI原油期货主力合约报95.73美元，涨幅为9.72%；布伦特原油期货主力合约报100.46美元/桶，涨幅为9.22%。

分析人士：A股韧性较强

当地时间3月11日，美国贸易代表格里尔宣布对包括中国在内的16个贸易伙伴发起新的301调查，为潜在的新关税措施铺路。这一消息给全球贸易格局带来新的扰动，分析人士普遍认为，这一消息对A股影响有限。

3月12日，A股早盘冲高后回落，午后逐步反弹。对于盘中波动，银河期货金融衍生品分析师孙锋认为，可能与上述调查有一定关系，但具体影响仍需进一步跟踪。

“目前该调查仍未落地，近期中美将举行第六轮经贸磋商，磋商成果或使近期中美贸易关系更为清晰。”中信建投期货股指研究员盛亦青表示，从去年10月上轮中美贸易磋商结果来看，今年中美贸易关系或逐步修复，需持续关注上述调查的进展。

据孙锋介绍，进出口数据显示，1—2月以美元计价出口累计同比增长21.8%，远超市场预期。其中，1—2月中国对美出口同比降幅从去年12月的30.0%收窄至11.0%，对整体出口的拖累缩小至约1.4个百分点。

“无论新的301调查结果如何，美国关税政策是否有变化，对A股的实际影响可能较为有限。”孙锋表示。

国内方面，分析人士表示，2026年宏观政策已进入落地见效期。从股指期货的持仓和基差变化看，机构资金正处在观望与再布局的过渡阶段。

盛亦青认为，2026年的宏观政策对市场总体情绪支撑较为显著，当前市场对A股中长期预期偏积极。短期来看，受中东局势影响，全球股市均有较大幅度回调，A股表现相对强势，但短期避险情绪仍明显增强，股指期货各合约基差均有所走强。随着宏观政策逐步落地见效及中东局势缓和，市场有望重回“慢牛”节奏。

“股指期货近期总持仓持续下降，各合约基差走扩。”孙锋分析道，出现上述现象的原因可能是前期部分看多资金因中东冲突升级而离场。不过，看多资金减仓离场更多是为了避险，并非看空后市。

“一季度末到二季度，宏观政策落地见效和中美元首会晤成为市场焦点，A股可能面临新一轮的方向选择。”孙锋表示，从历史数据看，两会之后市场可能会酝酿新一轮的交易机会。

近期，两融余额有所回升，北向资金也阶段性流入。盛亦青告诉记者，近期两融余额回升，主要因为春节假期前回笼资金逐步回流至股票市场。目前受中东地区地缘局势影响，市场观望情绪偏强，沪深两市成交额、两融余额等恢复较为缓慢。从股指期货市场的持仓结构来看，明确的增量资金进场信号尚未出现。

孙锋则认为，股指期货的持仓结构近期出现分化：IM、IF、IC前五、前十大席位净空头持仓下降，这与市场出现反弹、交易者获利了结的趋势一致；而上证50指数对应的IH净空头持仓有一定增加，与近期上证50表现相对较弱的情况吻合。

总体来看，受访人士普遍认为，301调查带来的情绪冲击有限，A股韧性较强。