1月29日晚间，百联股份发布关于2025年度业绩预告。公告显示，百联股份2025年归母净利润预计实现52600万元~79000万元，预计扣非归母净利润为8500万元~12750万元。

塑造年轻力地标，首发能级持续提升

2025年，消费市场持续升级演进，首发经济作为激发新消费潜能、塑造城市品牌的重要力量，其舞台从一线城市核心商圈不断延伸至更广阔区域。百联股份紧抓市场机遇，通过“空间场域-供应链-内容共创-在地文化”的结构化构建，推动首发经济向全链条、生态化创新升级。

作为国内策展型零售商业空间的标杆，TX淮海通过融合沉浸式艺术体验、策展型零售与社群运营，致力打造多元文化与年轻生活方式策源地。2025年上半年相继引入Liberaiders全国首店、KANGOL上海首店、TEKABLU上海首店、PIN SKTBS上海首店等6家高能级首店。同年11月，携手韩国时尚品牌minjiena、LAZYZ与FANCY CLUB，在“不大百货商店”呈现“胶囊幻想”限时快闪活动，不仅成功助推新晋潮流品牌完成国内首发，更是百联股份与创E谷“韩国中心”战略合作成果的快速落地。

值得一提的是，2025年公司在首发经济的版图实现进一步扩展。12月19日，TX长沙｜年轻力中心预热启幕。作为TX体系在沪外的首个重要布局，TX长沙根植于长沙独特的本土文化土壤，延续年轻力平台基因，旨在打造集创新零售、艺术展览、娱乐体验和社交餐饮于一体的一站式潮流生活目的地，标志着百联“策展商业”模式的成功复制与本地化演进。

无论是通过TX淮海以策展思维汇聚首店，还是打造主题业态集群，其本质在于将全球优质供应链资源，转化为国内消费者可感知、可触达的“首发热力”。此前，百联股份发布的“2025年度战略品牌联合生意计划”，与21家集团的44个品牌达成深度共创，以资源整合模式迈向更长期、更稳定的价值共创新阶段。

强化产业资本协同，致力增长新曲线

2025年，中国公募REITs市场实现从“提质扩容”到“常态化发行”的关键转变。其中，消费基础设施REITs在促消费政策及市场预期回暖的推动下表现尤为突出。百联股份积极践行“一体两翼”战略，着力打造从Pre-REITs到REITs发行及管理的完整资本闭环，持续加大优质收并购项目储备，为推动大资管业务成为公司“第二增长曲线”筑牢根基。

作为战略实践的重要成果，华安百联消费REIT自上市以来展现出稳健的营收表现和分红水平。数据显示，该基金在前四个季度累计实现收入23774.90万元，累计实现可供分配金额14523.02万元。以2025年12月31日基金净值为基准，其年化净现金流分派率达到4.83%。与此同时，百联在产业投资领域稳步推进。2025年年初，公司旗下子公司参与设立上海百联国泰君安创领基金，重点围绕品牌与潮流零售、健康医疗、消费体验服务、消费科技等等方向布局，旨在通过产业投资支持上海新型产业体系建设，强化金融服务实体经济能级，为上海国际消费中心城市建设注入资本动力。

市场机构指出，步入2026年，随着提振消费政策进一步落地，内需市场有望呈现“提质+扩容”双轨并行态势，消费场景细分、品质升级与AI赋能将共同驱动行业温和复苏。在此背景下，百联股份以“首发经济”激活圈层消费，从TX模式跨区域复制到REITs闭环落地，从供应链共创到产业投资布局，不断促进商业运营与资本运作的协同发展，致力构筑差异化生态竞争力，为存量商业的价值重塑与国际消费中心城市建设注入持续动能。（历平）