近日，长江商学院发布的2025年第四季度《投资者情绪调查报告》（下称《报告》）显示，本期（2025年12月）认为A股会上涨的受访者占比约62.3%，较9月调查结果微降0.8个百分点。其中，散户信心进一步增强，散户认为A股会上涨的比例进一步提升至64.2%，较9月提高2.5个百分点。

相比之下，散户与金融业对房地产的看法均趋于谨慎，看涨房价的比例均明显回落，整体降至36.7%，较9月下降9.7个百分点，预期回报率转为-0.6%，比上期下降1.1个百分点。

《报告》显示，过去一年，受访者的预期变化与A股、港股市场走势基本同步，但内部有所分歧。调查结果显示，受访者整体对A股的预期回报率约0.9%，较9月调查结果下降0.7个百分点，全部由金融业受访者下调预期所致，金融业的预期回报率为0.3%，比9月有所下滑，散户对A股的预期回报率从1.2%小幅上升至1.4%。

《报告》显示，散户和金融业受访者对港股的预期走向与A股基本一致。本期约61.1%的受访者认为港股会上涨，较9月调查结果下降2.2个百分点，对港股的预期回报率约1.6%，较9月下调0.6个百分点。其中，散户对港股走势的信心继续增强，本期看涨比例为63.4%，比9月提高1.3个百分点，对港股的预期回报率约2.1%，比9月提高了0.5个百分点。金融业受访者预期转向谨慎。

在本期调查中，愿意投资股票的净增加人数占比为13.9%，较上期下降5.1个百分点。其中，散户的投资意愿进一步上升，净增加占比达20.3%，较上期提高2.2个百分点；而金融业受访者的意愿有所回落，净增加占比为4.2%，较上期有所下降。

《报告》显示，散户与金融业受访者对房地产的预期整体趋于谨慎。本期调查中，认为房价会上涨的受访者占比约36.7%，较上期下降9.7个百分点。长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲表示，当前稳住房地产市场对于提振市场信心至关重要，应出台更大力度的稳楼市政策。