1月28日晚间，星巴克发布2026财年第一季度业绩报告。星巴克2026财年第一季度净营收99亿美元，同比增长6%；净利润2.93亿美元，低于去年同期的7.81亿美元。第一季度全球同店销售额增长4%，其中北美和美国市场同店销售额增长4%。

对于本次财报的增收不增利，星巴克预计，某些宏观经济压力将在本财年下半年缓解，包括关税和咖啡豆上涨对产品和分销成本的影响。

财报显示，本财季中国市场的营收增长11%，达到8.234亿美元。本财季中国市场的同店销售额实现7%的增长（交易量增长5%，客单价增长2%）。

星巴克中国表示，同店交易量的增长获益于门店组合中占比最高的商务区门店、营业时段中的早餐时段、和城市分布中低线城市的较好表现，客单价的增长主要得益于商品及食品品类的较好表现。

星巴克在中国市场持续开拓下沉市场。第一季度新进入13个县级城市，截至季度末，星巴克在全国1103个县级市开出了8011家门店，同比增长4%。超半数新开门店位于低线城市或特殊商圈。

星巴克在本财季宣布了中国业务的重大调整。2025年11月，星巴克与博裕资本达成协议，将成立合资企业运营中国零售业务，博裕资本将收购至多60%的权益，星巴克保留40%股权并继续拥有和授权品牌及知识产权。

本次财报中星巴克透露，预计通过与博裕资本的交易完成后，折旧和摊销以及门店运营费用将减少，交易将在2026年初完成。

即使中国资方入主，星巴克仍在中国市场面临巨大竞争。近几年，中国咖啡市场的竞争格局已发生巨大转变。瑞幸咖啡在门店数量和营收规模上全面超越了对中国咖啡市场进行过教育的星巴克，成为新的中国咖啡市场领导者。

不过，业内对于该交易整体持乐观判断。中国食品产业分析师朱丹蓬告诉第一财经记者：“随着博裕的入局，星巴克未来将有三大变化：首先，会加速开店。其次，本土化运营会更精准、更科学。最后，供应链的完整度会提升。”