江铃汽车(000550)1月23日晚间发布2025年业绩快报，报告期内实现整车销售377253辆，同比增长10.56%，创近年新高；实现营业收入391.70亿元，同比增长2.07%；总资产规模达到336.76亿元，较上年末增长9.20%。

在行业普遍面临竞争加剧、价格战激烈、结构性变革的背景下，江铃汽车持续推进产品优化与市场拓展，全年经营呈现“销量稳健增长、结构持续优化、资产质量夯实”的良性态势，整体经营“基本盘”保持稳固，实属不易。

核心业务盈利能力稳定，利润短期承压源于财务审慎调整

在营收与销量稳步提升的同时，江铃汽车2025年净利润出现阶段性调整。报告显示，2025年江铃汽车归属于上市公司股东的净利润为11.88亿元，同比下降22.71%。这一变动主要受到两项非经常性、一次性的财务处理影响：其一为控股子公司江铃福特汽车科技（上海）有限公司因业务结构调整，依据会计准则转回已确认的递延所得税资产；其二为公司基于审慎性原则，对部分资产计提减值准备3.51亿元。此次资产减值计提，实际体现了公司在财务管理上的主动性与规范性。其中，对租赁运营车辆的减值计提基于第三方专业评估结果，反映了市场公允价值变动；针对子公司业务调整中留抵增值税的未来不确定性，公司也做了相应的审慎财务处理。

此外，公司积极推进低效资产清理，全年核销呆滞存货及闲置设备共计8300万元，这不仅优化了资产结构，也为未来运营效率提升和利润释放创造了有利条件。值得强调的是，若剔除上述因素影响，公司主营业务盈利能力保持稳定，整体经营质量依然扎实。

全矩阵布局落子，产品版图臻于完善

尤为值得关注的是，江铃汽车SUV车型和新能源表现突出，已成为拉动整体增长的重要引擎。2025年，江铃汽车加速丰富了产品矩阵，在商乘两领域推出了包括全新福特领裕/领睿插电混动SUV、江铃E福顺和E顺达新能源商用车、全新宝典及域虎皮卡在内的多款新产品，并通过全新“蓝焰动力”平台实现了动力技术的战略升级。该公司新能源转型也初见成效。2025年江铃新能源销量同比增长223%，并积极开拓在运力运营、车队管理、租售一体等领域的全新商业模式。

在轻型商用车板块，江铃轻客业务持续领先，皮卡板块也居于行业前列，但其轻卡业务相比而言，一度是产品线中需要加强的一环。根据2025年的市场数据，江铃轻卡在激烈的市场竞争中面临压力，销量出现波动。

目前，这一局面正在迎来关键转变。在2026年1月21日南昌举行的发布会上，江铃汽车同步推出了“蓝鲸”大马力燃油轻卡与“E路达Max”纯电重载轻卡。上述两款新车均瞄准高品质重载细分市场，通过70吨极限承重挑战等方式，集中展示了在动力、承载和可靠性上的技术实力。

此次“油电双雄”的发布，标志着江铃汽车在轻卡领域完成了在传统燃油与新能源两大技术路线上，针对重载、高端市场的战略性补强。随着这两款重磅产品投入市场，江铃汽车在商用车领域的产品矩阵将更加完善并更具竞争力。因此，我们有理由对江铃汽车在2026年轻卡市场的表现与整体业绩，抱以新的期待。

“国内国际”双轮驱动，全球化布局迈入新阶段

在国内市场构建稳定、强大基本盘同时，海外市场正成为江铃汽车增长的重要突破点。2025年，江铃汽车海外销量实现跨越式增长，公司全年出口超16万辆，同比增长超37%，成为业绩增长的重要支撑。同时，江铃汽车还积极推进海外渠道优化升级，在重点海外市场推进本地化项目，更是深度融入当地汽车产业生态。

据悉，未来江铃汽车将围绕“智行天下，链通全球，成为以技术领先、品质卓越，深受全球用户信赖的绿色智能出行科技企业”的全新战略愿景，加速新能源全场景产品矩阵的落地，持续加大在智能网联、无人驾驶等前沿技术领域的研发，形成商乘并举、技术共融的全面发展格局。

在刚刚过去的2025年，江铃汽车通过业务、资产与财务层面的主动调整与优化，为高质量发展蓄势增能，奠定了更加坚实的技术与市场基础。展望未来，公司管理层对持续提升经营质量与股东回报充满信心。（CIS）