在纺织行业加快向绿色制造和循环经济转型的背景下，再生面料正逐步成为服装产业链的重要组成部分。杭州福恩股份有限公司近日披露主板首次公开发行股票招股说明书（上会稿），拟登陆深圳证券交易所主板。

公司长期专注于生态环保面料领域，围绕再生面料形成了较为完整的研发、生产和销售体系。本次申报主板，标志着公司在现有经营基础上，进一步借助资本市场推动产能扩张与能力升级。

从经营表现看，福恩股份已具备较为成熟的业务模式和稳定的客户基础。报告期内，公司经营规模整体保持在较高水平，主营业务结构持续向再生面料集中。再生面料收入占比逐年提升，反映出公司产品布局与下游品牌可持续采购趋势的匹配度不断提高。在此基础上，公司通过一体化制造体系和稳定的品牌客户合作关系，为后续发展奠定了基础。

再生面料业务规模化发展，报告期内经营业绩稳健

招股说明书显示，2022年至2024年，福恩股份分别实现营业收入17.64亿元、15.17亿元和18.13亿元，2025年上半年实现营业收入9.38亿元。同期，公司归属于母公司股东的净利润分别为2.77亿元、2.29亿元和2.75亿元，整体盈利能力处于行业较高水平。

在业务结构方面，再生面料已成为公司最核心的收入来源。报告期内，再生面料产品收入占主营业务收入的比例持续提升，分别为75.61%、80.13%、83.20%和86.63%。相关变化主要与全球服装品牌提高再生材料使用比例有关，也体现出公司在该细分领域的产品竞争力和客户黏性。

报告期内，福恩股份经营业绩稳健，与公司长期形成的生产和销售体系密切相关。公司围绕再生面料构建了涵盖设计研发、纺纱、织造、染整及后整理的垂直一体化制造体系，并在杭州、南通及越南设有生产基地。该布局有助于公司在交期控制、质量稳定性和成本管理方面形成协同优势。

募投项目聚焦扩产与研发，强化中长期发展支撑

在现有经营基础上，福恩股份通过本次IPO进一步强化中长期发展能力。根据披露，公司本次募集资金将主要投向再生环保毛型色纺面料一体化项目，以及高档环保再生材料研究院及绿色智造项目，拟投入募集资金约12.5亿元。相关项目围绕产能扩张、色纺纱自产能力提升和研发体系建设展开，与公司现有业务高度协同。

募投项目实施后，公司再生面料产能有望进一步扩大，同时通过提升部分原材料自产比例，降低外采依赖，优化生产组织和成本结构。研发项目则将为公司在新材料应用、工艺改进和功能性面料开发方面提供持续投入平台，有助于提升产品附加值和技术壁垒。

从行业环境看，纺织行业绿色转型趋势较为明确。国际市场在政策和品牌战略层面持续推动循环经济发展，再生面料在服装领域的应用比例不断提高。国内市场方面，行业集中度仍有提升空间，具备规模化供给能力、稳定客户资源和合规生产体系的企业，更容易在行业调整过程中扩大市场份额。中国纺织工业联合会亦指出，福恩股份在服装用再生面料领域具备一定市场占有率和行业代表性。

福恩股份本次冲刺深主板IPO，被视为公司在巩固行业地位基础上，进一步提升产能规模与研发能力的重要一步，也为其后续在国际市场拓展、产品创新与产能布局方面提供了更大空间。（CIS）