近期有关通胀预期和经济政策转向的讨论颇多，对此，上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授朱宁表示，从去年中央经济工作会议到今年央行年度工作会议，都特别强调了避免经济政策出现急转弯，一方面向市场传递了政策转向的信号和趋势，但同时又强调不会出现急转弯，或者说不会出现过度的货币政策和财政政策的收紧。
朱宁分析，在过去十年的量化宽松的过程中，并没有出现特别明显的CPI的上升，而这个通货膨胀其实是过去十年西方央行一直在寻求的一种政策目标或者中介，本身并不是一个特别可怕的现象，但是其重要影响可能在于对中长端利率的预期产生很大的影响，而中长端的利率又会对全球的资产价格形成比较大的影响，这是近期市场特别是资本市场情绪出现了一个比较大调整的原因，但这并不意味着短期国内政策会出现明显转向。
“原因在于，第一，中国在去年控制疫情的时候并没有像西方各国投放这么多的流动性和刺激政策；第二，中国整个经济增长恢复的速度和潜力是比较健康的，所以我认为政策制定者也会非常微妙地把握平衡；第三，这段时间整个股票市场出现了一定的调整，而这其实仍然是一个相对健康的调整，并不是一个阶段性市场的顶端，我个人仍然对今年整体资本市场走势持谨慎乐观的态度。”朱宁称。
朱宁认为，对于国内通胀预期还有两个额外的信息，第一，最近出现了比较明显的以原油为代表的大宗商品的价格上升，事实上这是和整个全球经济后疫情时代复苏有很紧密的关系，个人觉得这并不需要担心。第二，大家可能比较担心会出现输入性通胀，随着大宗商品进口价格上升，会推动其他中下游产品价格上升，这个顾虑确实存在，但是一般这个传导机制会有半年到一年的周期，我个人觉得这种输入型的通货膨胀并不会马上的发生。
“但正如央行原行长周小川所说的，过去二十年，中国央行的目标一直是盯准CPI，但即使经过大量的流动性释放，消费者感受到的价格并没有出现明显增长，而真正出现明显增长是全球资产价格，所以前一段时间他提出应该把资产价格纳入整个通胀评估体系，我对此非常支持和认同。”朱宁称。
“因此，从这一点来讲，我觉得下一阶段的货币政策可能不只是简单地盯准CPI，可能也会把资产价格当作调控的一部分的目标，那么这可能也会对于整个市场的预期和估值体系的中枢产生更中长期的结构性影响。”朱宁称。
