全球巨震!美元飙升,金银铜大跌,原油“深V”!特朗普胜选,对市场有何影响?
来源:期货日报作者:张梦2024-11-07 08:04

特朗普锁定胜局,全球市场巨震!

“特朗普交易”爆发

11月6日,特朗普宣布胜选,“特朗普交易”爆发式增长,美股创历史新高,美元飙升,贵金属大跌。

美股三大指数大幅上涨。标普500指数收涨146.28点,涨幅2.53%,报5929.04点,突破10月18日所创收盘历史最高位5864.67点。道琼斯工业平均指数收涨1508.05点,涨幅3.57%,报43729.93点,突破10月18日收盘位43275.91点。纳斯达克综合指数收涨544.29点,涨幅2.95%,报18983.47点,突破10月29日收盘位18712.75点。特斯拉大涨近15%,特朗普媒体科技涨34.8%后回吐多数涨幅。

美元指数飙升。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨1.61%,在汇市尾市收于105.090。

贵金属大幅下挫。COMEX12月黄金期货尾盘跌2.69%,至2675.8美元/盎司。COMEX12月白银期货尾盘跌4.42%,至31.325美元/盎司。

有色金属多数收跌。伦铜下跌4.06%,报9343美元/吨。伦锌收跌4.2%,报2973美元/吨。

国际油价盘中跌超3%,收盘跌幅收窄。WTI12月原油期货收跌0.42%,报71.69美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.81%,报74.92美元/桶。

CBOT大豆先抑后扬,盘中一度下跌2%。CBOT1月大豆期货收涨0.2%,报1003.75美元/蒲式耳。

特朗普宣布胜选,业内人士分析后续影响

美国共和党总统候选人特朗普当地时间6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。其在竞选期间所发表的关于减税、降低利率等主张能否落地,以及落地力度如何,都将影响美国经济以及美联储的货币政策。其政策主张对全球金融市场会带来哪些影响?一起看看业内人士如何分析!

特朗普政策主张主要围绕“减税+低利率”展开,声称将继续推进大规模减税计划,提出规模数万亿美元的减税措施;承诺降低利率,将《减税和就业法案》条款永久生效,企业税率将由当前的21%进一步降低至15%。

中信建投期货外汇与国际宏观研究员朱冠华认为,整体上看,特朗普给出的是“减税+低财政支出”的小政府财政方案,不应理解为较大的财政政策力度。其主张的减税政策会影响赤字,但“小政府”的财政支出理念实际上与收入端缩减相契合,在经济面临压力下,对经济的刺激主要通过降息进行。其主张的对外额外征收的关税可能有助于财政的再平衡。本质上看,其经济主张符合共和党传统的“低利率+低财政”的思路,在此基础上,美联储可能采取更加激进的降息策略。不过,降息、关税等问题带来的再通胀可能会引发后面政策的反复。

在东证期货宏观策略高级分析师王培丞看来,特朗普的对内减税等政策主张将缓解美国经济“硬着陆”的压力,使“软着陆”进一步成为现实。一方面,对企业和个人的减税政策,将刺激经济增长。另一方面,其倡导的美国优先战略,将推动海外资本回流,增加对美投资。不过,减税将造成美国财政赤字扩大,关税政策等的施行将导致美国通胀居高不下,这会使美联储降息陷入进退两难的境地,美联储降息的幅度、节奏有可能遭遇下修。

除内部减税外,特朗普在竞选期间表示,计划对大多数外国商品征收10%~20%的新关税。征收关税的对象包括德国、日本、韩国、加拿大等美国的盟友。

“政策的声张与实际落地可能存在差异。”朱冠华说,根据特朗普在竞选期间的表述,其主张美国优先,通过更大范围和更高幅度的全面关税,减少贸易逆差,促进制造业回流,其中包含了对任何来源国所有商品征收10%的基准关税。目前美国通胀已经呈现明显的内生性问题,加征关税容易引发通胀进一步加剧,因此实际落地可能会有较大折扣,或通过关税豁免政策降低力度。

王培丞认为,外部环境的不确定性,对投资者预期会造成一定扰动。国内经济面临的局面会更加复杂,提振内需的必要性和紧迫性进一步凸显。对中国资产而言,一揽子稳经济政策规模的加大或短期提振股市,后续股市和债市的走势仍需要视国内经济基本面而定。

黄金方面,一德期货贵金属分析师张晨表示,特朗普反复主张的关税政策将推动美元走高,其他非美货币相对美元走弱,总体而言,对贵金属价格不利。2016年,美国大选结果出炉后“特朗普交易”驱动10年期美债利率上行超过80个基点,美元指数涨超4%,同期国际金价回调10%。本周三相关资产走势与那时趋同。综合来看,在此前市场已提前计价的情况下,周三汇市、商品的大幅波动更多是一次性的。考虑到即将到来的11月FOMC会议较难有增量信息,降息幅度边际收窄虽在预期之内,但令贵金属价格支撑边际减弱。预计金银价格受上述影响大幅波动后延续调整态势。

原油方面,海证期货能化研究员郑梦琦认为,近期OPEC+推迟增产计划1个月,前期市场有消息称沙特或放弃保价格,转向保市场份额,不排除在美国大选结果落定后,沙特缓慢开启前期的增产计划。特朗普主张放松环境监管,给予传统能源税收优惠。因此,中期来看,此主张将提升美国油气产量,增加油气出口,从而利空油价。整体来看,从基本面角度看,特朗普的政策主张利空原油价格,较大的不确定性在于,伊朗和以色列的地缘局势会否进一步升级。

一德期货有色金属首席分析师王伟伟表示,特朗普的大规模减税政策主张可能加剧通胀压力,对有色金属来说是一个相对利多的因素。增加公共支出或投资,有望提升有色金属等关键资源的需求。其强调的“美国优先”和制造业回流,支持有色金属等原材料需求,尤其是在道路、桥梁和水电等基础设施的建设中。但其加征关税的主张,可能导致全球贸易摩擦增加,进而会影响有色金属的全球需求。后续要看其政策主张落地的情况。

责任编辑: 冉超
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